美联储决议果然引爆大行情 “双12”还有更多好戏……

美联储在隔夜结束了年内最后一次议息会议，而市场大行情也随之引爆。美联储决议声明显示，所有票委一致同意维持利率不变。利率点阵图预示2020年全年利率将维持不变，较9月预期有所下滑。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的措辞也不如市场预期鹰派，他表示需看到通胀明显上升，才会考虑加息。在美联储决议公布后，

在经济通胀和就业预测方面，美联储预计到2020年末，失业率将达到3.5%，与现在的水平相同。长期失业率预计为4.1%，低于9月预测的4.2%。

预计2020年经济增长2%，2021年增长1.9%，均与上次的预测持平。

预计2021年的通货膨胀率将达到2%，与之前的预测相同。

☆鲍威尔新闻发布会：通胀和购债评论显露鸽派

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，当前货币政策立场可能仍是合适的，今年的降息使得美国经济前景在轨道上，对当前政策满意。而在整体新闻发布会的讲话中，鲍威尔关于通胀和购债的最新评论被市场着重解读为鸽派。

鲍威尔表示，在考虑未来升息前，他倾向于让通胀上升，并将其维持在高于央行目标的水平。鲍威尔声称，“为了使利率上升，我希望看到持续的、显著的通货膨胀。在提高利率以解决通货膨胀问题之前，通货膨胀必须显著且持续地上升。这是我的观点。”

与此同时，鲍威尔也警告称，美联储不愿再次加息并不是一个严格的成文规定。他解释称，“我们还没有试图把它变成某种官方的前瞻性指引。”

鲍威尔还告诉记者，FOMC可能会考虑必要时扩大与储备金管理相关的国债购买行动，将附息国债纳入其中，以缓解货币市场的流动性压力。

☆市场巨震：美元刷新五个月低点 黄金强势冲高

在隔夜美联储决议尤其是鲍威尔新闻发布会召开后，市场反应剧烈。鲍威尔讲话期间，美元指数跌势进一步加剧，较美联储利率决议之后触及的97.45大跌逾40点至97.04，刷新4个月低位。

与此同时，现货黄金涨幅则迅速扩大至近1%，最高触及1478.81美元/盎司; 现货白银涨幅也扩大至逾1.5%，最高触及16.95美元/盎司。

美国股市受到温和提振，三大股指小幅收涨。道指涨约30点，标普500指数涨0.29%。联合技术涨1.3%，迪士尼涨1%，苹果涨0.85%，纷纷领涨道指。中概股趣头条跌超4%，360金融涨近9%。

加拿大皇家银行固定收益策略师Tom Garretson认为，美联储移除了“前景围绕着不确定性”的表述，这基本表明美联储降息的可能性很低，在某种程度上支撑了2020年的前景。我行认为，至2020年，在美联储按兵不动的情况下，美国10年期国债收益率曲线应当保持相对平坦的形态。鉴于当前经济处于扩张周期的后期，收益率曲线变陡的程度有限。

纽约梅隆银行的策略师John Velis表示，在联邦公开市场委员会公布利率决定后，美国国债收益率与美元一起走低，看起来市场从点阵图、而非模棱两可的政策声明中领会了美联储的鸽派信息。鉴于美联储删除了对下行风险的担忧，政策声明本身可以被视为鹰派的，但是点阵图显然是鸽派的。对长期联邦基金利率的预期维持在2.5%，到2020年的点阵图仍显示利率低于该水平。这意味着，通过点阵图反映出的共识是一段时间内将保持宽松政策。

Glenmede Trust Co私人财富部门首席投资官Jason Pride写道：“周四的美联储声明如预期般稳定——这份声明在货币政策路径上几乎没有提供什么突破性的消息。本次会议传递出的主要信息是，美联储仍将按兵不动，除非通胀出现意外的实质性上行。这种宽松的立场应该在即将进入新的一年之际，为风险资产提供一定程度的支持。”

【“双12超级星期四”——还有更多大戏来袭】

☆欧洲央行利率决议今晚出炉：拉加德议息首秀!

在美联储议息之后，今日晚间欧洲央行利率决议及新闻发布会也将进行，拉加德作为新任欧洲央行行长首次在正式决议后亮相新闻发布会，届时可能将引发市场剧烈波动。

市场分析认为，欧洲央行此次也大概率会按兵不动。但拉加德如何团结此前已经异常分裂的执委会值得拭目以待。

丹斯克银行(Danske)上周六发布研究报告称，预计欧洲央行本周政策会议不会出现新变化。丹斯克分析师表示：“欧洲央行12月政策会议是拉加德出任行长以来的首次会议，目前关注焦点是策略审视。考虑到未来数月内欧洲央行的前瞻指引和新资产购买计划都已经设好，因此近期料不会改变策略。预计汇市在本周新闻发布会期间不会波动太大。虽然我们认为欧洲央行可能不会透露太多的审视意见，但至少能够获得些许线索。”

不过，彭博社隔夜最新报道显示，对于欧洲央行今年的最后一个、同时也是拉加德的第一个政策会议该作何期待，只需扫一眼分析师的研究报告就可以得出结论：投资者感到非常没有把握。货币市场对未来的利率方向没有明确的预期——报价显示，到2020年9月再次降息的可能性只有20%。基准德国国债收益率过去两个月一直在区间中点附近徘徊。

上任五周来，作为欧洲央行新行长的拉加德很少会透露她对货币事务的看法。而市场目前正面临着从成长滑坡到贸易紧张局势和英国脱欧等一系列全球风险，这些风险降低了央行的操作空间。投资者将从拉加德的新闻发布会上寻找线索，了解她的政策重点以及在经济形势恶化时可能采取的行动。

欧洲央行前行长德拉基是债券市场的盟友，在任期间宣布了空前的宽松措施来应对通膨率下滑和欧洲外围可怕的债务局势。除了要求各国政府增加支出，以及暗示气候变化可能变得越来越重要外，拉加德尚未透露其政策展望。

这增加了市场面临意外的风险。美银美林警告，在周四政策声明发布后，市场可能会重新评估欧洲央行将利率调升至0%的可能性。NatWest Markets建议投资者做空德国债款。巴克莱银行认为拉加德有可能会无意间误导市场。

☆英国大选正式开锣!英镑能否笑到最后?

除了央行大戏继续吸引市场目光外，今日英国大选即将正式开锣，也料将令英镑走势面临更多的不确定性。分析人士指出，此次英国大选或将结束最近的政治动荡以及长达三年多的脱欧疑云，但也可能陷入更为不确定的动荡之中。

过此次大选，英国选民将选出650名下议院议员。按规定，在下议院获得绝对多数席位的党派领袖将被女王任命为首相并负责组阁。这是英国2016年举行脱欧全民公投以来的第二场大选。现任首相、保守党领袖约翰逊希望此次大选中保守党可以重新赢得议会下院绝对多数席位，以通过此前他与欧盟达成的脱欧协议，帮助英国顺利完成脱欧第一步。

约翰逊已多次表态，一旦保守党赢得议会下院绝对多数席位，就将确保英国在明年1月实现脱欧，从而将政府的精力与资源集中到其他领域，兑现“完成脱欧，释放英国潜力”的承诺。

周三公布的YouGov最新民调显示，英国首相鲍里斯·约翰逊领导的保守党较工党的领先优势有所减弱。YouGov根据MRP指标进行的最新民调显示，执政的保守党将获得339个席位，而反对党工党在12月12日的大选中将获得231个席位。预测保守党将赢得28个多数席位，较上个月的预测大幅下降。

YouGov民调结果出炉后，交易员开始担心英国大选会出现胶着甚至悬浮议会的结果，因此那些立场不坚定的英镑多头开始离场。YouGov的MRP是选举的关键指标，准确预测2017年英国大选出现悬浮议会的结果，因此该机构的民调报告备受市场关注。

法国兴业银行(BNPP)汇市部门总监Lypsuke Suzuki指出，随着英国大选的临近，市场已经倾向于好的结果，由此一旦预期无法兑现，需要对意外风险保持警惕。

荷兰国际集团(ING)最近指出，当前英镑遭遇对称风险，若保守党确实胜利，则预期汇价将一度冲至1.35一线，因市场对能够实现的脱欧的乐观预期一并扶持升势。相反，若出现悬浮议会或工党获胜的情形，预期跌势有限，认为汇价最远恐测至1.26水平。

BK资产管理有限公司策略师Boris Schlossberg撰文称，如果YouGov的民调是正确的，保守党无法赢得切实可行的多数席位——或者更糟糕的是，随着英国脱欧风波进入新的阶段，英国的“悬浮议会”可能会令英镑/美元迅速跌向1.2800关口。