下半年油脂油料逻辑及投资策略全梳理

下面是关于下半年油脂油料逻辑及投资策略全梳理，此次我们在卖方投研报告基础上增加了咨询机构、买方机构和产业机构的视角观点，针对油脂油料市场整理各个品种交易策略背后的分析逻辑并分析了多空方向判断的核心矛盾点，供各位专业读者分享探讨。详情如下：

一、油脂多空主要矛盾点

1、生物柴油需求走向

2、下半年是否会发生厄尔尼诺

3、下半年豆油库存是否还会维持高位

二、粕类多空主要矛盾点

1、中美贸易战不确定性

2、贸易战征税时点，7月6日是否真正加税？

3、两大报告影响中性还是利多？

4、新的一季南美豆上市之前，中国是否需要美豆衔接？

5、贸易战背景下，美国大豆出口能否找到新的需求，增加是否能达到预期的10.9%

三、后期跟踪核心数据

中美贸易战进程

7月6号以后远期大豆进口数据

美国产区天气

生物柴油增产能否落地，取决于原油走势、补贴政策和环保压力

国内养殖利润

四、最多推荐策略

做多豆粕

五、分品种，各机构详细逻辑和策略

【中信期货】

做多豆粕，目标3300-3500

加征关税将导致国内大豆进口成本增长700 元/吨，按照美豆【870-900】美分/蒲式耳，连豆油【5600-5700】元/吨测算，豆粕合理价格区间为【3300-3500】元/吨，比3%进口关税对应合理价格区间【2500-2650】元/吨高约800 元/吨，比目前连豆粕主力合约价格高约150-350 元/吨。因此加征关税启动后，预计连豆粕呈上涨趋势。