又下跌了！人民币对美元汇率重返贬值路

今日人民币兑美元中间价报6.6336元，较上一交易日（7月5日）的6.6180元下调156个基点。

市场人士指出，7月5日，美元指数和人民币汇率盘中双双走弱，表明在当前局势下，投资者倾向于观望为主，短期人民币对美元汇率可能延续震荡。不过往后看，年内美元继续上行的空间可能有限，人民币汇率预计将回到总体企稳的运行轨道。

兴业研究在最新研报指出，近期美元指数走强，显著修复了汇率与美德利差之间的关系。据其研究，根据美德短端国债利差估值的美元指数，已经逐渐出现高估的情况。根据历史经验判断，美元指数的强势反弹或在7月进入尾声。

兴业研究认为，全球贸易形势生变和中美货币政策取向的差异诱发本轮人民币贬值，且多是对四、五月份美元走强情况下人民币横盘的补跌；横向比较，年初以来人民币贬值幅度不大。考虑到美元指数走强即将步入尾声，人民币贬值在情绪充分释放后将放缓，甚至可能出现反弹。

天风证券固收首席孙彬彬同时表示，如果把这一轮快速下跌视为前期贬值压力的释放，那么，人民币贬值可能短期告一段落。

其一，对比历史单次跌幅而言，这一次跌的幅度已达历史最大，高于“8·11”汇改下跌幅度；

其二，考虑到修复因素，依据前期美元指数上涨的幅度，人民币贬值的幅度基本也已补上；

其三，从资产配置的利差交易角度来看，中美利差近两月来已经停止下行，人民币汇率存在阶段性稳定的基础。