沪铜进入震荡反弹阶段 建议高位空单持有

上半年预期差在哪里：下游消费高速增长，大大超出预期。铜市第二个预期差在于废铜进口缺口大幅不及预期。

供应：原料供应存在隐忧，无论是下半年的可能的铜矿罢工还是进口废铜政策再次收紧；总结起来，粗铜问题值得担忧，但最大压力已过；但高速供应的峰值可能已过。

需求：传统消费领域电网下半年可能爆发，新兴消费领域延续高增长态势。

伦铜昨晚探底回升，报收带长上影线小阳，短线企稳反弹。目前基本面，中美贸易战消息暂处真空期。也有对下半年供应宽松的预期。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示，截至7月10日当周，对冲基金和其他大型投机客持有的铜空头仓位2016年以来首次超过多头仓位。夜盘另一有色品种锌出现报复性反弹，涨幅达4.82%。在此提振下沪铜也走出探底回升走势，图形上沪铜日线完成第二只脚构造，预计接下来将酝酿震荡反弹走势。伦铜库存257350吨，-2375吨。18日洋山铜溢价（提单）61—73；均价67（0）。18日国内现货市场价格：长江48490-48510；华通48400-48540；广东48570-48770；48400-48540，均价48470（-265）较前日小跌。升贴水贴90-贴40均价贴65（+45）。国内现货水差又转向收窄，关注后市的进一步变化。

交易策略：沪铜探底回升，完成第二只脚的构造，接下来将进入震荡反弹阶段。建议高位空单持有，短空暂时平仓。