7.23今日铁矿石价格行情走势：唐山限产启动铁矿低位运行

铁矿震荡走势，或会小幅上扬

周报摘要：

上周黑色品种普遍上涨，螺纹钢1810合约涨0.28%，热轧卷板1810合约涨0.84%，铁矿1809合约涨1.72%，减仓13.8万手。

现货市场上，铁矿石市场价格震荡上行，受钢材成交好转提振，钢厂对原料采购需求增加，高品澳矿成交较好，PB粉成交回暖。青岛港PB粉报价458元/湿吨，较上周上涨6元/湿吨。PB块报642元/湿吨，较上周上涨3元/湿吨。BRBF报518元/湿吨，较上周上涨2元/湿吨。

宏观层面来看，上周美方扩大对我国输美产品征收关税范围，贸易战再度升级，全球避险情绪升温。周五人民币兑美元中间价报6.7764，周内贬值加速。统计局数据显示，上半年社会融资规模增速等多项经济数据走弱，地产数据一枝独秀。

矿石基本面分析：

供给：北方港口到港量886万吨，减少336万吨;澳大利亚发货1484.6万吨，环比增加181.8万吨，发往中国1240.8万吨。

需求：上周45港口日均疏港量274.46万吨，环比减少4.56万吨，处于均值水平。

库存：铁矿石港口库存15365.23万吨，增加13.5万吨。钢厂铁矿石可用天数25.5天，较上周减少0.1天。

观点:铁矿石近期震荡上扬主要得益于钢价上行及汇率急贬，此外，海运费的提升及外矿发货节奏也为矿价提供了支撑。运费方面，巴西至青岛航线22.1美元，西澳至青岛航线8.5美元，较上月增加1-2美元。外矿发运方面，近期FMG受设备检修影响，混矿发运仍未恢复，预计这一影响仍将持续;力拓重新发运RTX品种，拟提高PB粉品质及溢价。我们认为，随着粉矿品质提升及货量减少，盘面有望得到支撑，不过根据矿山公布的二季报数据显示，下半年发货量对供给仍有较大压力。预计短期矿价维持稳中偏强，中期在高供给与限产收缩需求作用下，仍然面临下行压力。

本周策略：震荡走势，小幅上扬。套利方面：材矿比套利暂时观望，关注再度入场机会。

风险点及关注点：1、贸易争端再度引发系统性风险;2、环保限产超预期;3、矿山发货量超预期;4、人民币升值超预期;5、关注钢厂采购偏好。

唐山限产启动 铁矿低位运行

行情展望及操作建议:

铁矿石继续处在环保限产与钢材高利润的博弈之中，其中限产仍是主要矛盾。上周，在环保“回头看”过后，山西、安徽及徐州的高炉陆续复产，开工率回升，钢材成交好转，刺激钢厂补库，成交环比回升，期现价格小幅收涨。但唐山地区在度限产，力度较强，烧结机及竖炉全停，本周开始进入实质执行阶段，将对冲其他地区复产带来的增量，预计钢厂铁矿石日耗将继续回落。港口库存持稳，到港量因前期外矿发货而大幅减少，供给压力暂缓，但近期澳矿发货在度增加，预计后期到港量也将回升，钢厂补库积极性不高下港口库存仍有增加预期。品种间问题继续存在，巴西矿供需继续偏紧，溢价居高不下，而澳粉因指标改善及性价比提升需求增加，价格较为坚挺，对盘面有积极影响。人民币周内继续贬值，铁矿成本支撑增强，但限产情况下反弹仍显乏力，预计本周继续低位震荡，建议维高空操作。1809 上方关注 480 元压力，下方支撑 450 元。同时，9-1 正套及 1-5 反套继续关注。

行业重要信息：

1. 中国 6 月官方制造业 PMI 回落至 51.5，非制造业 PMI 为 55，创 1 月以来新高。

2. 中国 6 月社会融资规模增量 1.18 万亿元，预期 1.4 万亿元，前值 7608亿元。

3. 中国 6 月出口(以人民币计)同比增长 3.1%，前值 3.2%;进口增长6%，前值 15.6%;贸易顺差 2618.8 亿元，前值 1565.1 亿元。

4. 住建部：因地制宜推进棚改货币化安置，商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。

5. 中国 6 月新增人民币贷款 1.84 万亿元，创 5 个月新高，前值 1.15 万亿;M2 同比增 8%，创历史新低，预期 8.3%，前值 8.3%。

观点： 结构性略有好转，需求受限压力仍大

信息分析：

(1)由于6月底澳洲矿山财年结束，7月检修安排较多，发货量有短期回落。但8月之后，发货将重回高位。

(2)从库存结构看，北方六港中，中高品矿库存占比为46.9%，已经连续两周下降。而分品种看，澳洲矿总库存下降14.7万吨，而巴西矿库存增加70.6万吨。澳矿供应过剩的结构性问题略有好转，但总量库存仍然极高。

(3)高炉产能利用率79.45%，环比增0.19%，剔除淘汰产能的利用率为86.21%。较往年同期，仍然低4.95个百分点。本周来看，唐山区域钢厂限产将正式执行，对于铁矿需求继续打压。因限产影响，港口疏港量继续回落。

逻辑：澳洲矿结构性问题有所缓解，PB 粉库存小幅下降，美金溢价也有所回升。支撑盘面价格重心逐步抬高。不过，澳洲中品过剩格局没有彻底缓解。限产也持续压制需求，限制盘面反弹空间。

操作建议：区间操作

风险因素：钢材、焦炭价格大幅下跌