欧美贸易战暂停 德拉基今晚或将引爆行情

美元兑欧元周三下滑，此前美国和欧盟领导人在华盛顿发布的联合声明中同意缓和双方的贸易冲突。过去六个月美元走强，部分就是因为全球贸易关系恶化。美国利率上升也带动了对美元的需求。

据悉，美国和欧盟同意在贸易磋商进行时不再进一步实施关税。美国总统特朗普和欧盟执委会主席容克表示，他们还将致力于消除非汽车工业产品的关税和补贴。消息发布后，欧元兑美元升0.4%，报1.173美元，美元指数跌0.44%。

在贸易问题暂告段落后，日内全球外汇市场的焦点料将转向即将公布利率决议的欧洲央行行长德拉基。北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议;北京时间20:30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。彭博周二撰文称，欧元眼下进退两难，其可能需要欧洲央行施以援手。问题在于，行长德拉基和他的政策委员会在周四举行会议时是否会向它抛出救生索。而今晚，一切谜底就将揭开!

☆美欧承诺降低贸易壁垒!跨大西洋贸易战暂时偃旗息鼓

美国总统特朗普和欧盟执委会主席容克周三举行了会晤，双方在努力降低工业产品贸易壁垒问题上达成一致;同时特朗普针对汽车关税的威胁似乎有所软化。

双方同意建立一个“高级别工作小组”以磋商降低关税、补贴和非关税壁垒的问题。这项共识可望缓解美欧贸易战升级的疑虑。本次贸易争端的起因是特朗普宣布对欧盟征收钢铝进口关税，并威胁要对进口汽车和零部件征收25%关税。

美欧达成一致的消息，助力全球股市延续近期涨势。美国股市主要指数周三收涨，受欧盟作出让步的消息刺激，指标标普500指数在交易的最后半小时内跳升逾0.5%，收在1月29日以来最高。

外汇市场上，欧元/美元短线走高超30点，刷新日高至1.1735。其他非美货币也集体上扬。

特朗普和容克在白宫会面后表示，同意举行全面贸易磋商，进一步涉及欧洲增加购买美国的大豆和液化天然气，并降低双方在服务业、化工、药品及医疗产品方面的贸易壁垒。他们还表示，将合作改革世界贸易组织(WTO)的规则。

特朗普同意“解决”美国针对欧洲钢铝商品的现行关税措施，以及欧洲对美国摩托车、波本酒及其它商品的报复性关税问题。容克称，这些问题的磋商进行时，双方同意不征收新关税，包括特朗普威胁对汽车及零配件征收的关税。“只要我们在磋商，就会暂停进一步的关税行动，除非有一方停止磋商，”容克说。“我们将重新评估现行的钢铝关税。”

此前，特朗普威胁要征收的汽车进口关税，将会重创欧洲车企宝马、戴姆勒、大众汽车以及日韩车企。在针对汽车进口是否对美国国安构成威胁进行调查之后，美国商务部可能最快在9月就提出新关税建议。

这两位美欧领袖在声明中并未明确地提到汽车关税，侧重点在其他工业产品上。“我们今天同意，首先，向非汽车工业产品的零关税和零非关税壁垒，以及零补贴方向共同努力，”特朗普在白宫告诉记者，容克也出席了记者会。

美国商务部长罗斯(Wilbur Ross)表示，在两位领导人同意的美国-欧盟磋商中，议题将会包含所有农产品贸易。“不是只有大豆，所有农产品都会进行讨论，大豆只是这当中一个正合时机的例子，”罗斯在接受福克斯新闻频道专访时说道。

国际货币基金组织(IMF)主席拉加德在一份声明中说，“很高兴得知美国和欧盟今天达成协议，共同努力减少贸易壁垒，并与其他伙伴国一道加强世贸组织。”

☆欧洲央行利率决议备受瞩目!五大悬念料将吸引市场目光

展望日内，全球金融市场的目光料将马不停蹄地从贸易纠纷转向欧洲央行利率决议。从目前市场的普遍预期来看，欧洲央行此次决议并不会采取任何行动。但欧洲央行行长德拉基的讲话仍将成为市场关注焦点。

路透社指出，本周欧洲央行开会，投资者将会寻找更多细节，以了解央行结束危机时期刺激政策的计划。欧洲央行6月出人意料地概述了这一计划：9月之后将逐步减少月度购债，到年底时便可结束2.6万亿欧元的购债计划，利率将在一段时期内维持低点。

不过，还是有一些问题没有回答。以下是一些投资者希望在周四会议上能够得到解答的问题。

①欧洲央行是否会调整政策指引?

无疑，今晚将是欧洲央行澄清一些问题的机会，不过，尽管有关量化宽松政策的指引会得到强化，但利率方面的指引估计不会得到明确。

分析人士指出，欧洲央行行长德拉基可能会被询问，央行表示利率“至少到2019年夏季季末”都将保持稳定，究竟是何含义。这引发了对欧洲央行自2011年以来首次加息时间的争论。路透本月报导称，一些决策者认为最早可能在2019年7月加息，而其他人则认为秋季之前没有可能。

货币市场目前的走势反映，市场预测欧洲央行到2019年10月可能将目前在负0.4%的存款利率上调10个基点。

②欧洲央行如何进行到期债券的再投资?

随着资产购买计划接近尾声，欧洲央行在量宽计划下所购债券的再投资成为市场的重要驱动因素。从现在到2019年5月，预计每月债券平均赎回额约为150亿欧元(170亿美元)——与2018年第四季度的净资产购买额基本相当。

欧洲央行曾表示，将在市场中将到期债券再投资，但如何再投资是个问题。一种理论显示，欧洲央行可能会购买更多长期债券，从而在量化宽松措施结束后将借款成本维持在低位，并限制庞大债券组合的自然老化。另一个问题是，债券再投资是否会在整个欧元区广泛进行--考虑到德国和荷兰的供应限制，这样做可以带来一定的灵活性。

③贸易争端不断升级对欧洲央行意味着什么?

随着美国及其贸易合作伙伴国的贸易紧张局势升级，欧洲央行可能会发现自己夹在中间左右两难。才刚刚宣布刺激计划即将结束的欧洲央行可能面临一场冲击，贸易冲突会令出口依赖型经济承压，并拉低经济增长和通胀预期。

欧盟执委会本月将欧元区2018年经济成长预估从2.3%下调至2.1%，原因中提到了贸易紧张局势加剧的威胁。“出口放缓以及因此带来的经济成长放慢，会将经济增速拖慢至更接近1%的水准...但更为重要的是，将会令通胀承压，”美银美林欧洲信贷策略主管Barnaby Martin称。“对欧洲央行来说棘手的是，在削减QE之后，他们可能意识到通胀没了。”

④增长指标企稳能否让欧洲央行感到宽慰?

近期的指标显示，欧元区经济在年初势头放缓后正在企稳。6月商业增长加速，年通胀率为2%，处于欧洲央行目标附近。对于欧洲央行的计划来说，这种背景令人安心。

State Street Bank & Trust Co.的EMEA宏观战略负责人Timothy Graf说道：“在欧元当前的水平，我难以判断出方向，政策在这方面也没有帮助。”

CFTC数据显示，上周投机者持有的欧元投机性净多头减少2950手合约，至21407手，为去年3月以来最低。

BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周一则撰文称，本周对欧元/美元来说极为重要，因为它可能决定该货币对是否已经见底，还是会触及新低。

Lien称，由于欧洲央行刚刚在6月份宣布将缩减资产购买规模，预计本周央行货币政策不会有任何改变，但与以往一样，央行的前瞻指引是关键。欧洲央行在上次会议上表示，利率至少在2019年夏季之前将保持不变，但上周欧洲央行消息人士称，关于“夏季”的含义存在分歧。有些人预计在7月加息，有些人预计在8月或秋季加息。

Lien写道：“欧洲央行官员最近的评论是积极的，但最终归结为数据，当前欧元区的经济表现并不平衡。消费物价增长放缓，贸易活动减弱，投资者不那么乐观。尽管德国总理默克尔解决了一些政治问题，但欧盟正深陷与美国的口头贸易战之中，其结果对欧元区不利。”

Lien表示：“出于所有这些原因，我们预计欧洲央行行长德拉基将继续保持谨慎，但如果近期欧洲央行的言论能够提供指引，那么也可能有一丝乐观情绪出现。欧元/美元走势将取决于德拉基讲话的重点——如果是低利率，欧元/美元可能会跌至1.15，但如果他关注积极的数据趋势，欧元/美元可能会回升至1.18。”

值得一提的是，尽管过去几日有所反弹，但今年迄今，欧元兑美元仍下跌了约2.5%，并且自5月以来一直限制于300点左右的震荡区间内运行。该货币最新交投于1.1740一线。彭博社最新发布的调查中值预计，欧元兑美元今年年底前或升至1.1800美元，不过这一预测已远低于5月份预测的1.2600。