国企改革有望加速推进 三路径捕捉投资机遇

　　今日早盘，沪深两市维持震荡走势，国企改革板块表现突出，截至发稿，瑞泰科技、湖南天雁、轴研科技等板块个股涨停。

　　消息上面，进入7月份以来，国资委官员开始密集调研并举行形势多样的改革座谈会。公开信息显示，截至昨日国资委官员7月份开展的调研活动已经超过了10次，并召开了央企降杠杆减负债工作推进会等多次座谈会。

　　分析人士指出，下半年国企、央企深化改革将有新突破，作为国企、央企改革的主战场，估值已处于历史底部区域的A股市场也将由此亮点纷呈。

　　今年上半年，不断深化的国企和央企改革成效显著。财政部数据显示，1至6月，国有企业营业总收入277588.6亿元，同比增长10.2%；利润总额17176.3亿元，同比增长21.1%；应交税金22851.3亿元，同比增长10.0%。其中，中央企业营业收入161307.7亿元，同比增长9.9%；实现利润11134.1亿元，同比增长18.6%；应交税金16230.2亿元，同比增长6.8%。而地方国有企业营业收入116280.9亿元，同比增长10.6%；实现利润6042.2亿元，同比增长26.0%；应交税金6621.1亿元，同比增长18.4%。

　　国企、央企改革的每一点突破，都将在A股市场上得到体现，一场场资本的盛宴也将渐次展开。

　　数据显示，今年以来，A股市场共有142家上市国企涉及重大重组事项，其中央企国资控股共56家，省属国资控股共52家，地市国资控股共34家。从重组目的看，既包括横向整合和垂直整合，也包括多元化战略重组等。

　　投资策略方面，国泰君安近期研报指出，混改仍是未来重要突破口，但行业或有所侧重，军工和民航或继续领跑国企混改，油气领域混改或提速。建议重点关注央企军工混改试点；

　　央企合并重组可能首先按照同业或产业链上下游进行，结合央企合并重组的目的在于消除同业竞争，使其做优做大做强，和供给侧改革需要，过剩行业如煤碳和电力领域合并重组的概率较大；

　　地方国企因资源更丰富，其资产证券化空间更大，投资可以参照以下几个路径：一是优先选择资产证券化空间大的地区；二是优先选择珠三角、长三角、环渤海等东部发达地区；三是优先选择有明确资产注入或业务重组预期的上市公司；四是优先选择是控股股东唯一上市平台的上市公司；五是优先选择主业或控股股东主业符合战略发展方向的上市公司；六是优先选择“小公司、大平台”的上市公司。

国企改革主题基金

手机也能开户买基金，点此立即下载

基金代码	基金简称	近一年收益	手续费	操作
002189	农银汇理国企改革混合	21.64%	1.50% 0.15%	购买 开户购买
000619	东方红产业升级混合	20.66%	1.50% 1.50%	购买 开户购买
519690	交银稳健配置混合A	13.19%	1.50% 0.15%	购买 开户购买

数据来源：Choice数据，银河证券，截至日期：2018-07-26

 风险提示：