Escondida劳资谈判有成功迹象 沪铜关注50200压力

现货及期货：上海电解铜现货成交价49850-49990元/吨，对当月合约报贴水90元/吨~贴水50元/吨，环比降30元/吨左右。货源的持续增加令持货商甩货换现意愿增强，下游消费仍显无力。沪铜主力合约上涨0.46%至50140元/吨，LME3月合约下降0.38%至6281.5美元/吨。沪伦比值7.96，环比上升0.03。

消息面：智利Escondida铜矿运营方周二称，已在谈判中向工会代表提出了最终版薪资合同提议，内部包括提高签约金以及涨薪1.5%。在必和必拓的最终提议中，签约金从23,000美元涨到27,700美元；涨薪幅度从与通胀涨幅挂钩调整为直接涨薪1.5%。但工会方面此前的要求一直是涨薪5%，且每人发放40,000美元奖金。此前Escondida公司事务副总裁Patricio Vilaplana在声明中表示：“我们不希望罢工，我们确信绝大多数工人也不想要。”目前资方已做出一定退让，我们认为和谈的概率依旧偏高。 

库存：20日上期所库存较前周减23377吨（-10%）、同比增38545吨（+22.3%）至211319吨，26日上期所仓单环比减3143吨（-3.2%）、同比增37662吨（+66.3%）至94440吨；26日LME库存环比减450吨（-0.2%）、同比减51300吨（-16.9%）至251950吨，26日LME仓单环比减800吨（-0.4%），同比减500吨（-0.2%）至220625吨。26日COMEX库存环比减1495吨（-0.7%），同比增31009吨（+17.3%）至210608吨。

逻辑：废铜供应受限实质影响减弱，冶炼厂新建及扩产产能超100万吨左右，加之今年检修产能偏少，下游需求无明显亮点，中线偏弱。Escondida劳资谈判有成功迹象，沪铜关注50200压力。