国常会释放积极信号 周期板块迎来反弹

　　 一、市场行情概况

　　上周召开的国常会释放积极信号，要求要扩大内需促进实体经济，积极的财政政策要更加积极、保持流动性的合理宽裕，利好基建产业链的周期板块。 从行业来看， 钢铁、建筑装饰、建筑材料、采掘、国防军工表现较好，周涨跌幅分别为8.05%、7.4%、6.47%、4.44%、4.07%；而医药生物、电子、休闲服务、计算机、家用电器表现较差，周涨跌幅分别为-2.93%、-0.77%、-0.55%、-0.36%、-0.29%。截至周五收盘，上证综指报2873.59点，周上涨 1.57%；深证成指报9295.93点，周上涨 0.48%；创业板指报1594.57点，周下跌 0.93%；中小板指周下跌 0.16%，沪深300周上涨 0.81%，上证50周上涨 1.26%。

　　基金方面：上周不同类型的基金涨跌互现，指数型、QDII型基金取得正收益，股票型、混合型基金收益为负；基建产业链主题基金造好，钢铁、建筑、建材基金涨幅居前。

　　指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为0.9%、-0.35%、-0.21%、0.23%、2.9%。

　　二、一周场外基金业绩表现

　　三、资产配置建议

　　上周召开的国务院常务会议，释放了积极的财政政策和货币政策，对财政政策和货币政策的表述发生了明显的变化。积极的财政政策要更加积极，积极二字出现两次尚属首次，表明未来扩大财政政策的力度；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性的合理宽裕，流动性有望迎来阶段性的宽松。同时指出要扩大内需调结构促进实体经济发展，利好基建产业链的周期板块。近期资管新规关键条款放松、媒体报道央行下调部分金融机构MPA结构性参数，政策拐点明显，有利于稳定市场情绪。但是长期来看负面因素依然较多，大类资产配置建议以防御为主，优先配置债券和货币，权益类可关注周期类博弈品种。

　　最近市场相较前期出现了一些积极的信号，流动性方面短端利率下行明显，央行上周投放5020亿MLF，单周投放1320亿资金；同时考虑到7月份的财政支出力度较大，整体来看，资金利率偏宽松；国常会定调下半年财政政策要更加积极、货币政策要松紧适度，货币政策宽松有望向信用缓和加速。扩大内需、信用缓和有利于周期板块的估值修复，同时成长股对利率的贴现敏感，看好周期板块的反弹和成长股，因此建议积极关注布局周期板块和成长股的基金。

　　五、基金学堂

　　选基指南：选基误区你真的了解了吗？

　　前段时间，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊公布了这样一组数据：我们偏股型基金在近19年的年化收益率达16.18%，跑赢同期上证综指近1倍。

　　19年平均年化16.18%是什么概念呢？被誉为股神的巴菲特，长期年化收益也才20%多。假如按照16%的年化收益坚持投资19年，那么你的本金能翻16倍。

　　但有的小伙伴会问了，既然基金这么赚钱，为什么我买的却还是亏钱呢？基金亏损的原因有很多，但有个重要原因就是没有选对基金。

　　前面我们提到的年化16.18%，指的是偏股型基金的平均年化收益，但在这么多只基金中，不同基金的业绩表现却千差万别。如果你能选到优质的基金，比如博时主题行业混合，它从2005年成立到现在，收益率达到10多倍！但如果你选错基金，不仅享受不到资产的快速增值，还会让财富大幅缩水，比如2015年，某基金公司发行的某互联网股票基金，成立后净值就一路下跌，如果你在它成立时就买了，并且一直持有到现在，本金的损失会高达到60%！

　　再比如说，2017年，港股涨势如虹，不仅时隔10年重新突破30000大关，更超越了2015年股灾时的高点，全年恒生指数涨幅达35.99%，位居全球主要指数之首。

　　为了参与到港股中去，不少投资者选择了沪港深基金，不过，同样是沪港深基金，2017年全年的收益却是天差地别。排名第一的某睿华沪港深基金，涨幅高达67.90%，而排名最差的xx安全战略沪港深基金，跌幅达-15.71%。

　　所以说，投资基金想要不亏钱，首先要做的就是选择合适的基金。那么，到底应该如何选基金呢？别着急，在谈具体方法之前，我们先来看看选基金中常见的误区有哪些，只要我们能避开这些常见的误区，就能短期快速提高你的选基能力哦。

　　误区1:过分迷信冠军基金

　　每年年初买入前一年业绩冠军的基金，就能轻松实现财富自由吗？答案是：No！对于基金来讲，很少有长时间一直排名靠前的，经常是风水轮流转，前一个年度业绩排名靠前的基金，次年往往表现平平，这就是流传于公募基金业的“冠军魔咒”。

　　笔者给大家分享一组数据：从2006年到2015年，第一年业绩排名前10的基金，有一半左右在第二年排名都会下滑到后二分之一。

　　比如2015年的业绩冠军，某新兴成长灵活配置基金，全年涨幅达171.78%，而同期上证指数仅上涨9.4%！

　　于是，广大的基民朋友争先恐后地买入这支冠军基金，但万万没想到，这支基金2016年交出的成绩单是全年累计收益-39.83%，在同类的上千只基金中，排名倒数第八，亏得投资人捶胸顿足。

　　这是因为，这只新兴成长基金主要投资于新兴产业，比如计算机、传媒、电子等行业中，成长性较好的中小盘的公司，在2015年搭上了创业板“结构性”行情而净值暴涨是理所当然的，但到了2016年，创业板指数暴跌，这只基金的净值大幅下跌也就不足为怪了。

　　所以说，市场风格的转换，会导致曾经冠军基金不一定契合新的市场行情，所以，回归常识：过去业绩不代表未来，如果你只是看着上年业绩排名来买基金，就像看着后视镜开车一样危险。

　　引用一下巴菲特的名言：如果研究历史就可以发财致富的话，那些福布斯世界富豪排行榜上应该都是图书馆管理员。

　　误区2:短期业绩决定买卖

　　还有一些投资者，在决定申购或者赎回基金时，是根据基金短期的业绩表现来判断的。

　　比如，上个月，或者上周，哪只基金涨得多，就买哪只；或者是，手中的基金刚买了1个月，如果表现不尽如人意，就立即卖出，换其他基金。

　　其实，股市瞬息万变，基金的业绩波动是很正常的，所以选择基金的时候，应该把观察期放得相对长一些，正所谓路遥知马力。

　　只依靠短期业绩就决定是否买卖，非常容易追涨杀跌，还会因为频繁的交易，付出了不少的申购、赎回费用，增加了交易成本，从而导致最后的投资收益不理想。

　　误区3:盲目追随热点

　　另外，还有一类投资者，喜欢追着热点投资，比如什么概念火就投什么，比如互联网加概念、大数据概念、新能源概念等等。这些热点，大多结合当下经济和政策，很容易被大家理解，容易形成风潮。

　　有人把他比喻为“大妈思维”，说白了就是跟风。但在热点的背后，我们还需要仔细甄别。

　　比如2015年6月，某公司发行的互联网加股票基金，主打互联网加概念，非常契合当时的市场热点，深受投资者追捧，短短几天就募集了200亿的规模！但热点过后，这只基金的净值从1块钱一路下跌，现在就只剩下4毛钱。

　　以上就是笔者总结的，大家在选择基金时会陷入的几个误区。所以说，虽然基金可以帮我们获得不错的投资收益，但是，还是需要保持理智和谨慎，盲目和贪婪都是不可取的。

　　风险提示：