豆菜粕：继续受贸易战变数影响

周四CBOT大豆期货收盘小幅下跌，11月合约跌3美分报898.2美分/蒲。美国总统特朗普提议对价值2000亿美元自中国进口的商品加征关税幅度提高至25%，中美贸易战升级利空美豆。USDA公布的周度出口销售报告显示，截至7月26日当周美国旧作大豆出口净增9.37万吨，低于市场预估15-50万吨；新作出口净增54.33万吨，符合30-70万吨预估区间。新作天气方面，美豆主产区仍以密苏里和堪萨斯州一带面临严重干旱为主，其它产区情况良好。近期影响市场的关键因素仍在于中美贸易战变数。国内基本面变动不大，进口大豆和油厂大豆库存继续保持高位，上周油厂开机率略增至48.38%。需求端，上周豆粕日均成交量14.9万吨，昨日成交13.8万吨，均价3080（-12）。截至7月27日油厂豆粕库存再度由122.84万吨增加至124.86万吨，拖累短期现货基差走势。关注贸易战进展。

策略：谨慎看多豆粕远月及盘面榨利走扩大

风险：最主要来自贸易战变数，同时关注美国出口、美豆产区天气。