牵一发而动全身！大摩警告科技股暴跌灾难恐蔓延至整个美股市场

近日，科技股自高位回落令美国股市承压，摩根士丹利认为，科技板块占据市场基准指数的比例最高，与大盘走势及其相似，恐将拖累整个美国股市下跌。

　　科技股近期遭遇大幅下挫，脸书在7月26日上演暴跌情节，拖累以科技股为主的纳指下跌超过1%。一天之后，纳指受到了英特尔和推特的股票下挫的影响，再度下挫1.46%，围绕科技股失去市场领导地位的言论逐渐增加。早在一个月前，摩根士丹利就已建议投资者抛售美国科技股，如今交易员终于开始采取行动了。

　　因投资者担心收益令人失望而撤离脸书、推特、奈飞等科技公司，纳指自7月25日创下历史新高以来已下跌了4.2%。尽管苹果公司在上周创下1万亿市值的历史，但摩根士丹利依然发出警告称，这实际上可能是科技股涨至顶峰的信号，会给整个大盘带来风险。

　　该行Michael J。 Wilson带领的策略师团队在报告中表示，当我们之前向投资者建议做空科技股时，很多投资者都不认同这个观点。考虑到近期科技股普遍走低以及增长和动力面临挑战，投资者现在开始考虑科技股回报不佳的风险，加入看跌行列。

　　但也有不少投行认为，由于盈利稳健、预期估值较低以及股息支付预期较高等因素，看涨科技股对投资者仍然有利可图。例如，德意志银行认为，尽管标普500指数中占18%的IT行业股票较今年年初的高点下跌了20%以上，但在过去一年内依然上涨了28%，并且是在这个期间内该指数中表现最好的板块。

　　然而，摩根士丹利的策略师却坚持做空科技股的建议，理由是该板块某部分的盈利预期有所下调，且更少个股能够刺激整个市场收益。科技股在标普500指数中占比最高，为26%。该行认为，科技股已进入抛售阶段，这将标志着美国股市大幅下挫的开始。

　　摩根士丹利在上周曾警告称，美国股市的暴跌才刚刚开始，以成长股为重点的投资组合特别容易受到损害。该行策略师表示，如果我们的观点是正确的，且科技股的波动性上升，其占据的市场权重、拥挤的交易头寸以及过分着重成长股和动能的策略将导致下跌趋势蔓延到科技板块之外。