8月17日甲醇：库存继续增加 短期供需驱动略偏弱

现货：8月16日，内地甲醇价格普跌，港口现货价格较昨日小跌。具体来看，其中太仓3230（-50）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2970（-20）、2770（0）、2590（0）和2800（0）元/吨；可交割地价格为3000~3280元/吨。华东基差为92，最低交割地基差-188。

内外价差：8月15日CFR中国价格为394美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-176元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-266元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为+513和+290元/吨，MTO利润较前期有所上升。

库存方面，港口库存70.18万吨，较上周上涨4.63万吨；港口流通库存19.9万吨，较上周上涨0.6万吨。

观点：随着港口库存的增多，价格有所松动，小幅下跌；西北地区部分供应烯烃，因和港口、盘面套利空间打开，整体签单较为顺利；山东地区因明水大化60万吨装置因空分故障，提前开始检修，但下游对高价抵触明显，区域内价格相对僵持。期价夜盘小幅回落，表现相对疲软。昨日公布的库存数据来看，港口库存进一步回升至70万吨的中位水平，库存连续大幅增加后，已经回归至中位水平，价格的进一步上行，需要更大的利好支撑或者环保限产、取暖季供减需增的逐步兑现，目前来看，为时尚早。近期由于MTO装置的检修以及前期集中检修装置的复产，短期甲醇的供需仍处于偏宽松状态，甲醇高位调整风险加大。中期角度下，需要关注伊朗问题的发酵情况，以及秋季检修、环保限产的力度。

策略：谨慎偏空；9-1反套滚动操作；PP-3*MA观望；

风险：MA秋季检修；伊朗问题；仓单变化。