投机市场看跌情绪至极端！现货黄金后市堪忧

周一（8月20日）亚市盘中，现货黄金价格震荡交投于1183美元附近。随着中美贸易帐紧张情绪降温，美元上周创下四周最大降幅，黄金价格得以脱离19个月低位。不过，尽管现货黄金的短线技术面有所改善，但是黄金并未转向中期多头，黄金价格本周的走势还将取决于美元，如果美元继续回调的话，那么金价将有望继续反弹，反之则将承压下跌。本交易日金融市场数据较为清淡，投资者需继续关注晚间美联储票委博斯蒂克讲话。

美联储官员8月份休假期间，全球金融市场变得更加糟糕，但债券交易员押注，这不足以阻止美联储继续收紧货币政策。土耳其引发的动荡已蔓延至新兴市场，席卷了从阿根廷到南非的许多，加剧了人们对危机进一步蔓延的担忧。从发展中的股票、到铜价、再到欧洲的银行，熊市氛围现在比比皆是。然而，美国短期利率仍顽固地接近危机后的高点。债券收益率曲线也已回落至周期低点，美国国债期货投机者持有空头头寸创纪录。

本周，美国堪萨斯城联储将举行杰克逊霍尔全球央行年会，可能为这种信心是否有必要的问题提供线索，而美联储8月1日政策会议的会议纪要也显得很重要。最近几年，国际范围的不确定性已足以使官员们暂停紧缩行动。但是，随着通胀率依然高于美联储2%的目标，美国与全球下降趋势脱钩的情况持续，这次情况可能有所不同。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）美国利率策略主管Michael Cloherty表示，以前，海外市场的小问题会导致美联储放弃加息。现在，想要其延迟加息，就需要整个大环境都发生变化混乱。

目前，交易员几乎完全预计，美联储将在一个多月后的下次政策会议上加息。根据联邦基金期货价格计算，美联储年底前再次加息的几率约为50%。从2018年12月到2019年12月之间的欧元美元合约价差来看，他们预计美联储明年还会加息1.5个百分点。

对冲基金和其他大型投机者同样对美联储的紧缩轨迹充满信心。根据美国商品期货交易委员会截至8月14日当周的数据，投资者对10年期美国国债期货的押注升至创纪录的69.8194万口，尽管新兴市场动荡，引发发展中股市自2月份以来的最大单周抛售。随着投资者继续打压任何收益率变陡峭的迹象，2年期和10年期国债收益率价差8月17日收窄至2007年8月以来最低。

黄金价格走势后市“涨势堪忧”

天桥资本高级投资组合经理Troy Gayeski在8月16日接受电话采访时说道：“投资者现在必须明白的一个关键点是鲍威尔不是格林斯潘，鲍威尔也不是伯南克。他明确表示，美联储不会对短期市场混乱做出过度反应，也不会改变路线。”他补充道：“金价苦苦挣扎的部分原因是，人们认识到，美联储不会在市场出现混乱时下意识地提供伯南克对策（Bernanke Put）或者格林斯潘对策（Greenspan put），就像我们现在看到的新兴市场那样。”

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将于本周晚些时候在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上发表讲话，届时投资者可以进一步深入了解美联储的紧缩路线。天桥资本没有黄金敞口。Gayeski说：“在美联储开始改变政策之前，我们不会持有黄金。”同时RJO期货高级商品经纪人Bob Haberkorn表示他看到了黄金价格更多的下行空间，但他补充说这种跌幅是有限的。他说，特别是市场正在考虑美联储下个月加息的另一个预期因素。“我们正在考虑今年剩余时间再加息两次，”Haberkorn解释说。 “我认为本周到年底黄金将很难大幅上涨。”凤凰期货和期权有限责任公司总裁Kevin Grady表示，他仍看跌，但也引用了一个潜在的上升催化剂。“我正在寻找黄金来测试1150美元的水平，”Grady说。 “我确实认为，交易者需要密切关注美元。特朗普政府不能对强势美元感到满意，我希望总统在任何正式干预之前谈论美元的下跌。有大量的黄金空头，任何新闻驱动的空头回补都是暴力的。”

投机市场看跌情绪已经达到极端！

根据美国期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净头寸连续第五周减少，且17年以来首次转为净空仓！

截至8月14日当周，comex黄金期货投机性净头寸减少16376，这使得原本的净多仓状态转为净空仓，其净空仓数量达3688手，也是2001年以来首次出现净空仓。

从具体数据上来看，黄金期货投机性多仓增加3487手至211779手，为三周以来最低水平。同时，空仓增加19863手至215467手，再次刷新历史高位。

黄金行情中心显示，北京时间16:07，今日黄金现货价格报1189.10美元/盎司。