8月21日甲醇：烯烃利好再次刺激甲醇做多激情

现货：8月20日，内地甲醇价格普跌，港口现货价格较昨日小涨。具体来看，其中太仓3250（+5）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2900（-50）、2770（0）、2550（-40）和2700（0）元/吨；可交割地价格为2900~3250元/吨。华东基差为-118，最低交割地基差-468。

内外价差：8月19日CFR中国价格为394美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-145元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-235元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为+350和+130元/吨，MTO利润较前期有所上升。

库存方面，港口库存70.18万吨，较上周上涨4.63万吨；港口流通库存19.9万吨，较上周上涨0.6万吨。

观点：昨日内地价格整体偏弱，西北协会指导价2550，部分西北工厂报价新价有所下调，出单情况仍有待观察；山东地区多弱势整理，下游对高价有所抵触，部分企业降价出货为主；港口受期货带动表现尚可，午后期货大幅拉升后，港口现货亦逐步跟进，但成交表现一般。当前甲醇供需均处于双增阶段，在秋季检修来临之前，西北、山东装置开工仍有提升空间，进口环比亦有增量预期。需求端，前期MTBE、醋酸等多套装置近日有开车计划，甲醛在梅雨季节过后开工环比走高，华东烯烃装置25日前后开车，近日开始招投标带动市场情绪有所好转，昨日传出中煤榆林甲醇装置故障，然而烯烃装置并未停车，计划增加部分外采（实际已有部分甲醇库存），午后市场做多激情被重新点燃，期价大幅拉升。总的来看，近日需求增量略大于供给增量，加上后市预期偏好，市场做多氛围浓厚，但甲醇高位波动加大，目前价格已折射部分预期，建议谨慎操作。

策略：谨慎偏多；9-1反套滚动操作；PP-3*MA观望；

风险：MA秋季检修；伊朗问题；仓单变化。