创业板ETF份额激增 “聪明资金”逆市抄底创业板

A股反复磨底之际，小伙伴们还在唱“韭菜歌”，各方抄底资金却已经纷纷入场。汇聚新兴产业上市公司的创业板就展现出惊人的吸金能力，相较年初，创业板ETF场内流通份额暴涨数倍。分析指出，在政策支持新兴产业发展的背景下，估值回归底部的创业板已经具备较高的长线配置价值。

　　份额年内激增46倍

　　数据显示，华安创业板50ETF场内流通份额从年初不到3亿份增长到如今的135亿份，直逼场内流通份额最多的权益类ETF——华夏上证50ETF。

　　分季度来看，华安创业板50ETF份额增长时点主要在今年一季度，年初在创业板反弹行情助攻之下，华安创业板50ETF场内流通份额大增11倍，二季度尽管A股行情掉头向下，资金入场热情依旧高涨，该ETF季度内份额增长也接近2倍，三季度以来规模增长有所放缓，增幅也达44%。今年以来，华安创业板50ETF份额增长46倍，增幅名列权益类ETF首位。

　　不仅华安创业板50ETF，几只主要创业板ETF年内份额增长也非常显著。例如，易方达创业板ETF场内流通份额已达113亿份、广发创业板ETF场内流通份额超过12亿份，增幅分别达到2.74倍及3.43倍。

　　不过，在一位基金经理看来，创业板50ETF场内份额直追上证50ETF并不具太多象征意义。“份额增长如此迅速，说明市场上确实有很多资金在买入创业板50ETF。但从基金资产净值排名上看，华夏上证50ETF资产规模接近350亿元，仍是权益类ETF中的标杆产品，华安创业板50ETF资产规模只有71亿元，差距还是比较明显。”上海一位基金经理如此分析。

　　“ETF的主要投资者都是机构，机构投资者在投资布局上偏好逆市买入，在市场下跌时往往ETF规模会逆市增长。今年以来，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF等多只主流ETF份额均增长显著，往年的市场行情下ETF规模变化也有类似的规律。”该基金经理称。

　　“ETF往往在基金净值上涨之时规模回落，之前消费类ETF净值上涨规模反跌，今年部分恒指ETF规模下降也是源于去年港股大涨之后，投资者选择落袋为安。”北京一位ETF基金经理称。(证券时报)

　　那么，究竟都是谁不惧创业板指数的下跌，一直在出手买买买呢？

　　根据最新披露的半年报显示，份额激增的华安创业板50ETF，其前十大持有人被大多数保险资金占据，其中位列前五位的均为保险资金，主要包括了中国人寿保险股份有限公司、平安资管-中国银行-中银国际证券有限责任公司、中国人寿保险(集团)公司、华夏人寿保险股份有限公司-万能保险产品等。

　　其中排在第一位的中国人寿保险股份有限公司持有份额最多，达到3.11亿份，占上市总份额比例为3.23%。另外，排在第三位的也同样是中国人寿保险股份有限公司，这有可能是因为账户不同所导致。

　　而如果回看2017年底的报告，可以发现彼时前十大持有人中，除了三家券商，其余均为个人投资者持有，可以说没有看到任何保险资金的影子，而如今，保险资金已经大举进驻持有该ETF。

　　类似情况的还有广发创业板ETF等，再以广发创业板ETF为例，前十大持有人中，第一位同样是中国人寿保险股份有限公司，持有份额为2000万份，占上市总份额比例为2.63%，而在2017年年报中，同样没有发现该险资的身影。

　　从这一系列持基动作可以看出，险资成了上半年各家创业板ETF的一大“金主”。(每日经济新闻)

　　“聪明资金”缘何青睐创业板

　　在“聪明资金”抄底数据的后面，我们应该“闻”到什么？

　　1、从估值分析，创业板中长期具备较高的配置价值。

　　8月以来创业板指数震荡下行，并于8月6日创下近三年半以来的新低点1434.79，已接近2015年1月的低点1429.08。从估值来看，近期创业板指数的市盈率在近8年中的历史百分位仅为13%左右，估值安全垫较为坚实，中长期来看具备较高的配置价值。

　　2、从政策面分析，科技创新与宽松政策利好创业板的中长期走势。

　　(1)虽然市场整体依然低迷，但在宏观经济转型的背景下，政策层面对科技驱动的创新发展一直呈支持态度。比如日前，工信部、发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》，明确要求推动5G建设，5G概念成为创业板又一发力龙头。

　　的十九大报告进一步明确了创新在引领经济社会发展中的重要地位，标志着创新驱动作为一项基本国策，在中国经济步入高质量发展的阶段，将发挥越来越显著的支撑作用。业内普遍认为，中国科技创新的步伐不断地提速，未来高端制造业的利润有望继续保持增长，受益政策扶持、内生增长强劲，创业板中长期走势可期。

　　(2)央行的二季度货币执行报告和银保监会鼓励信贷支持实体经济，共同明确了下一阶段货币及金融政策预期，释放了较为强烈的维稳信号。川财证券分析认为，实体经济和金融体系流动性同时转宽松，有利于质优的中小盘个股进行估值修复，预计对流动性更为敏感、弹性较高的创业板将更有刺激作用。

　　3、从历史数据分析，创业板基金出现超配时创业板指数上涨概率较大。

　　天风证券统计显示，今年二季度公募权益类基金的仓位有所下降，但公募资金配置创业板的比例持续提升。根据安信证券测算，创业板在二季度处于超配、持平、下跌的状态，结合历史规律，创业板在下跌且持平时，下季度上涨且超配的概率为100%，因此预测三季度创业板行情将大概率会上涨。

(天弘基金)