8月28日豆菜粕：非洲猪瘟恐慌情绪继续影响粕价

美豆收盘下跌，主力11月合约跌5.6美分报848.6美分/蒲。上周Pro Farmer田间巡查后预计美国新作平均单产为53蒲/英亩，这一单产高于USDA8月供需报告预估，为历史最高水平。作物生长报告显示截至8月26日当周优良率上调1%至66%。上周美豆累计出口检验量数据良好为90.2万吨，高于市场预估50-85万吨。但丰产和贸易战利空下我们认为美豆缺乏大涨的基本面依据。国内方面，非洲猪瘟继续引发市场担忧未来豆粕需求，昨日日盘豆粕大幅下跌，夜盘有所企稳。其它方面，进口大豆和油厂大豆库存继续保持高位，上周油厂开机率小幅下降至54.84%。需求端，上周油厂豆粕日均成交量15万吨，低于一周前的16万吨。昨日期现货回落下游退市观望，成交缩量至10.93万吨，均价3155（-20）。截至8月24日油厂豆粕库存从一周前126.4万吨小幅降至122.34万吨，绝对水平仍在高位，且连续18周在105万吨以上。我们对豆粕后市的观点不变，利多影响主要来自贸易战使得进口大豆成本抬升，但另一方面我国可能放开豆粕进口、增加杂粕替代、同时推广低蛋白日粮配方均可能使得豆粕需求量下降，近期非洲猪瘟蔓延多地也从消费端利空粕价。不过近期价格急跌更多反应的是非洲猪瘟背景下市场恐慌情绪，继续向下的空间相对有限。

策略：谨慎看多豆粕远月及盘面榨利走扩

风险：最主要来自贸易战变数，国内疫情发展