大基建建设拉开新序幕 四主线挖掘产业链投资机遇

作为拉动效应强、社会效益可观的重点领域，基建领域建设得到了管理层的大力支持，在财政政策更加积极背景下，大基建建设正拉开新的序幕。发改委正牵头研究起草新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见；几乎就是在同时，发改委重启了暂停一年的城市轨道交通建设规划审批工作。

　　基建的需求大增也进一步刺激挖掘机械产品及相关配套零部件企业业绩同比大幅增长；而在二级市场行，水泥建材、工程建设、公用事业、铁路基建等板块也表现活跃，业内人士表示，预计未来基建仍处于超预期阶段，看好基建产业链的投资机会。

　　大基建全面发力

　　日前，发改委西部开发司巡视员肖渭明在新闻会上透露，发改委正牵头研究起草新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见，初步考虑通过强化六方面举措来推动西部地区的协调发展。

　　这包括对不同政策单元提出各有侧重的发展思路，比如：有些以生态功能和农产品生产为主的省份，可能不考核它的GDP和工业、投资增速。

　　同时对西部补短板力度将加大，将尽快开工建设川藏铁路、渝昆高铁、西渝高铁等大通道，加快建设一批高速公路等。目前新一轮西部大开发的项目清单陆续公布，根据公开数据测算，初步部分大项目投资有7000多亿。目前各省正在加快储备一批、开工一批、建设一批、竣工一批项目，考虑到各省正在上报推出新的大项目，后续整个西部新推出的大项目将达到数万亿，乃至十几万亿。2017年，西部地区总投资就有十几万亿。

　　“对这些基础设施‘补短板’项目，将加大支持力度，西部地区也要通过深化改革，积极吸引民间资本参与，更大释放社会和市场潜力。”肖渭明说。(21世纪经济报)

　　不止西部大开发在加速推进，城市轨道交通项目也开启新一轮投资浪潮。

　　时隔一年，发改委重启城市轨道交通项目审批。7月30日，总投资787.32亿元的长春市第三期城市轨道交通建设规划通过审议。8月14日，总投资约950亿元的苏州市城市轨道交通第三期建设规划(2018-2023年)也获得批复。如此消息让其他等待审核的城市看到了希望。据8月15日召开的杭州市综合交通会议透露，杭州机场轨道快线正在发改委审核，下一步将由住建部会签意见，力争8月底获得发改委批复，年底前开工建设。……据了解，目前在发改委待批城轨项目建设的城市还有厦门、福州、武汉、合肥等多地城市。

　　铁路建设方面，今年1~7月，我国铁路固定资产投资完成3750亿元，完成进度比去年增长3.5%，随着一批新项目的开工建设，下半年铁路建设投资有望再创新高。按照规划，今年全国铁路固定资产投资安排7320亿元，投产新线4000公里，其中高铁3500公里。根据“十三五”发展规划，到2020年，铁路营业里程达到15万公里，目前仅12.7万公里；高铁营业里程3万公里，目前2.5万公里；公路通车里程500万公里，目前477万公里；城市轨道交通运营里程6000公里，目前5033公里。各类交通建设完成情况距离规划目标均有较大差距，预期未来三年交通建设存在比较大的拓展空间。(红刊财经)

　　工程机械业绩爆发

　　基建的需求大增也进一步刺激挖掘机械产品及相关配套零部件企业业绩同比大幅增长。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年1-7月纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品131246台，同比涨幅58.7%。其中国内市场销量120492台，同比涨幅54.8%；出口销量10681台，同比涨幅171.0%。7月国内市场大挖、中挖和小挖销售1762、2680、4874 台，同比增长42.6%、40.8%、26.5%，挖掘机销量再创新高。

　　挖掘机、装载机、起重机、混凝土泵车/搅拌车等工程机械装备的需求与固定资产投资紧密相关。7月传统上是销售淡季，挖机销量保持稳定增长，表明更新高峰期叠加下游基建、房地产、市政工程等需求持续性逐步得到市场印证。

　　作为挖掘机龙头的三一重工，2018年中报收入281.23亿元、同比增长46.42%，归母净利润33.89亿元、同比增长192.09%，毛利率31.64%、净利率 12.5%。在经历了一年的资产负债表修复后，各项经营性指标和负债情况均处于历史上比较优异的水平，业绩进入全面爆发期。

　　对此，曲小溪认为：“此轮挖掘机行情是市场自然出清后的真实需求的反映，增长基础牢固，产业链主机厂成熟理性，增长具有持续性。预计挖掘机行业高景气度将长期持续，2018年挖掘机销量有望超过18万台，增速超过30%。”

　　作为国内主流挖掘机液压泵阀的供应商，恒立液压的泵阀业务实现放量增长。根据其2018年中报显示，其挖机主控泵阀销售1.5万余套，市占率约12.5%，较2017全年提升1.4个百分点。恒立液压上半年实现营收21.64亿元，同比增长59.23%，归属于上市公司股东的净利润4.63亿元，同比增长186.65%。

　　此外，以液压破碎锤为主营业务的核心零部件厂商艾迪精密上半年也取得高速增长，其实现营业收入5.04亿元、同比增长64.2%，归母净利润1.22亿元，同比增长79.1%。国泰君安研究团队认为，下游挖机销量高速增长背景下，艾迪精密产品供不应求，目前订单饱满，已排产至10月份。(21世纪经济报道)

　　四主线把握投资机遇

　　随着基建发力，基建产业链业绩有望获得需求支撑，大规模的基建投资会大幅拉动相关上市公司的业绩。建议关注确定性较高的中西部基建相关行业龙头公司，布局四条主线：1)建材：天山股份、青松建化、祁连山、西部建设、宁夏建材、上峰水泥、海螺水泥等；2)钢铁：西宁特钢、八一钢铁、包钢股份、酒钢宏兴等；3)建筑：西藏天路、北新路桥、中国铁建、中国交建等；4)铁路设备：中国中车、晋西车轴等。

　　基建产业链相关基金领涨

　　下半年以来，不少基建产业链板块涨幅可观，申万28个行业指数中，建筑材料、建筑装置、钢铁等均涨幅居前。尽管昨日上述28个行业指数均出现下跌，但建筑装饰跌幅最小。

　　相关板块的上涨带动投资相关板块的基金获得了不错的回报。数据显示，截至14日，三季度多只基建产业链主题基金业绩领先。其中，中融国证钢铁B、工银瑞信高铁产业B、鹏华国证钢铁等6只分级基金因具有杠杆属性领涨权益类基金，涨幅超过20%。

　　除此之外，一些非分级基金的被动指数型产品如广发中证基建工程、信诚中证基建工程7月来涨幅也分别超过7%、5%。重仓相关领域个股的基金亦取得了不错的收益回报，比如重仓了南钢股份等多只钢铁股及海螺水泥等上市公司的金鹰技术领先，下半年涨逾11%。

　　沪港通资金对于基建产业链中的钢铁、水泥等也表现出一定的兴趣。统计13日至15日的数据显示，北上资金净流入前10名的活跃个股中，便有宝钢股份、华菱钢铁、海螺水泥等公司的身影。

　　业内人士认为，从基金二季度重仓情况来看，目前基建产业类个股在公募基金总体持仓中比例并不高，后市具备一定上升空间。(上海证券报)