年内逾2千亿外资净流入 若A股“入富”或还将带来万亿增量资金

　　近来，市场在下跌后步入震荡筑底行情，海外机构瞅准时机加速入场。数据显示，今年以来，北上资金净买入额合计达到2241.13亿元，同比增长53.60%；从QFII二季末持仓情况来看，新进资金增持个股数量明显。

　　而随着A股国际化进程不断推进，又一大指数公司富时罗素将在本月召开评估会议，讨论是否接纳A股。分析人士测算，若A股“入富”成功，理论上有望带动5000亿美元，即超过3万亿元人民币增量资金入场。

　　北上资金累计净流入2312.53亿元

　　近期外资涌入A股热情依然高涨。据统计，今年以来截至昨日，沪深港通北上资金累计净流入2312.53 亿元。其中，自8月1日以来截至昨日，北上资金累计净流入387.29亿元。

　　事实上，自今年4月份以来，境外资金借助沪股通、深股通等渠道进入A股市场，呈现出加速趋势。数据显示，自4月份以来截至昨日，沪深港通北上资金累计净流入1799.32亿元。

　　如是金融研究院宏观策略与资产配置研究员葛寿净在接受《证券日报》记者采访时表示，与全球主要资本市场相比较来看，目前A股市场估值处于历史底部，远远低于海外主要资本市场，这对于看重基本面分析、看中上市公司业绩的外资来说，具备较大的投资吸引力。此外，A股市场对外开放程度的不断加大，也为外资的进入提供了一定的便利。总的来看，当前A股市场中长期投资价值越发凸显，对海外资金的投资吸引力明显增强。

　　一位不愿具名的券商策略分析师表示，总体上看，虽然近两个月A股市场始终维持震荡整理态势，但从其运行而言，目前政策预期和流动性等因素已出现积极变化，半年报也显示出上市公司盈利能力稳定，预计在经济基本面保持韧性的背景下，将有更多的长期资金入市。

　　但也有分析人士指出，目前还有三大因素制约A股“反弹”：一是美国处于缩表周期，新兴市场资金流向上承压；二是外围因素仍带有较大的不确定性；三是在国内经济景气度平淡，控房价决心不减且大多企业融资难、融资贵的背景下，预计A 股三季报盈利预期不乐观；因此，若以上因素持续存在，将对A股风险偏好的提升产生影响。

　　在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，一些注重中长期投资机会的长线资金开始逐步入场，如外资、险资、养老金等在今年逆势加仓。如果把时间维度拉长到3年至5年来看，很多个股已经具备了明显的投资价值。(证券日报)

　　A股“入富”或引万亿增量资金

　　根据MSCI公司此前的安排，9月3日起，A股纳入MSCI指数的比例将从2.5%上调至5%。调整后，有10只A股将以5%的纳入因子新加入，使得纳入MSCI的A股增加至236只，合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%。

　　作为另一大指数公司富时罗素，是否会在9月份的评估会议上决定将中国A股纳入其编纂的核心指数中引发市场各方关注。

　　中国宏观经济研究院研究员刘翔峰昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，A股正式“入摩”标志着中国资本市场对外开放迈上新台阶，对于中国金融市场制度化、规范化、国际化发展具有十分重要的意义及深远影响，无疑会加速富时罗素更快地吸纳A股。由于MSCI在全球的标杆效应，其纳入A股有望引导更多国际性指数跟进。A股国际化程度以及与全球市场的联动性也会相应增加。

　　刘翔峰表示，如A股“入富”成功，A股国际化又进了一大步，与国际市场融合程度迅速提高，有望为股市增添新动力。外资持股比例明显上升，外资进入能提振市场人气；外资注重价值投资的投资偏好也会慢慢改变A股生态，比如停复牌制度、退市制度等的完善，A股投资风格也日趋国际化，长期投资，价值选股日益深入人心，短线投资、追涨杀跌等将逐渐被市场抛弃，A股整体波动率和换手率会持续下降。

　　顶点财经首席宏观分析师徐阳昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，A股通过季度指数审评，更多个股加入MSCI指数，意味着A股的国际化程度不断提高，运行规则不断完善，这为富时罗素指数做出了良好的表率，能够刺激富时罗素更快地吸纳A股。富时罗素国际指数是英国富时指数公司旗下专门跟踪全球新兴市场指标的指数，其产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金。MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。相关信息表明，富时罗素给予中国股市的权重可能超过竞争对手MSCI明晟，这对于提高A股增量资金，有着巨大的帮助。

　　徐阳表示，根据目前富时罗素国际指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元，即超过3万亿元人民币增量资金。(证券日报)

　　QFII二季度持续加仓

　　一向被市场认为“投资风向标”的QFII机构，在今年二季度也加大了对A股市场的持仓力度。

　　Choice数据显示，在披露2018年半年报的3523家上市公司中，共有271家公司的前十大流通股东出现了QFII的身影，持股数量合计为74.73亿股，持仓市值为1186.30亿元。而在今年一季度，QFII持股合计数量为72.57亿股，持仓市值为1241.69亿元。考虑到今年二季度A股市场下行行情下，QFII总体却仍处于加仓状态。

　　具体而言，今年二季度QFII新进102只个股，其中包含工业富联、宁德时代等概念股在内；新进持股数量合计8.55亿股。二季度QFII增持个股数量为68只，合计增持2.43亿股。除此之外，二季度QFII仅对47只个股进行减持，减持规模合计为1.53亿股。从今年二季度QFII的持仓情况来看，对制造业和零售业青睐有加。按东财一级行业划分，医药生物、化工、电子、交通运输、食品饮料等行业都在二季度被QFII机构重仓持有。

　　从QFII机构持有上市公司家数来看，工业富联、宝钛股份两只个股被5家QFII持有，参与家数居于首位；乐普医疗、宁德时代、深圳机场等5只个股被4家QFII持有。此外，贵州茅台、海螺水泥、重庆啤酒等14只个股被3家QFII持有，美的集团、汉缆股份等49只个股被2家QFII持有，其余200余只个股则仅有1家QFII进入前十大流通股东。整体来看，QFII机构投资较为分散。

　　就个股而言，荷兰安智银行持有北京银行24.90亿股，持仓市值150.12亿元，占流通股比例13.64%，在诸多QFII持仓的个股中持股数量、持仓市值均居于首位。此外，贵州茅台、美的集团的持仓市值分别为139.26亿元、93.98亿元，分别位列第二位、第三位。值得注意的是，加拿大年金计划在二季度新进7230.99万股美的集团，成为第八大股东，在新进增持个股中排名首位。

　　进入三季度，QFII机构更是加紧了上市公司调研的脚步，提前布局A股市场。7月份以来，已有85家QFII机构进行了171次上市公司调研，集中调研70只个股。其中，市场热门个股海康威视接待29家QFII调研，歌尔股份、广联达、海大集团、沪电股份等个股的QFII调研数量均在5次以上。在调研中，QFII机构多对上市公司上半年的业务发展情况，及今后的业务展望给予高度关注。今年下半年，QFII的调仓情况值得关注。(证券日报)

　　外资看上A股五大优势

　　尽管今年以来A股市场持续震荡调整，股票型私募产品普遍出现较大亏损，百亿级私募产品的备案数量也连月下降，但在近期落子中国市场的外资私募看来，相较于全球其他市场，从发展阶段、样本多元化、估值水平以及转型趋势等方面而言，A股市场具有独特的吸引力。

　　据最新数据统计，目前已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中、桥水、元胜、世邦魏理仕和毕盛等15家知名外资机构，先后在中国拿到了私募管理人牌照。根据中国基金业协会披露的信息，在这15家外资私募中，已有10家发行了产品，且大多以投资A股市场为主。

　　施罗德投资认为，A股市场的吸引力来自于五个方面。一是从全球资产配置角度看，中国A股市场与美国、欧洲及日本等其他全球主要股市的关联性较低，从而带来多元化优势。二是A股市场为全球最大的股票市场之一，有超过3500只股票可供选择，带来众多的主动选股机会。三是拥有众多创新及快速增长的公司，能够受益于中国庞大的经济规模及高增长率。随着中国公司在全球价值链中的地位不断提高，某些科技类制造商已具备全球竞争力。四是A股市场仍处于发展阶段，其效率相对低于其他成熟市场，而这为主动型基金经理带来更多获取超额回报的潜力。五是经过近期调整后，A股估值已回到了具备吸引力的水平。

　　景顺纵横认为，今年以来的政策支持也是A股市场的吸引力之一。随着对海外投资者投资渠道的放宽，外资可通过沪深港通和QFII投资A股，投资的便利性较以往大幅提高。

　　中国证券投资基金业协会相关信息显示，施罗德投资与景顺纵横分别于2017年12月、2017年9月完成备案登记。其中，施罗德投资是在伦敦证券交易所上市的全球最大资产管理公司之一，是英国老牌知名资管机构，截至2017年6月，施罗德集团的全球资产管理规模达5433亿美元；景顺纵横成立于1935年，在20多个有经营业务，截至2017年6月30日，全球管理资产总规模达8500亿美元。

　　谈及看好的板块，多家外资私募表示，短期内A股市场仍存在不确定性因素，但中长期而言，仍持乐观态度，且普遍看好大消费板块。

　　毕盛投资表示，一方面，相信中国经济能成功实现转型升级，从而保证经济长期稳健增长；另一方面，制造业升级及服务业占比将不断提升，会出现一批能够为投资者提供稳定长期回报的公司。

　　毕盛投资旗下“APS CHINA A SHARE FUND”(毕盛中国A股基金)2018年一季报持仓报告显示，三大超配的A股板块依次为信息技术、日用消费品和非必需消费品，持仓占比分别为30.1%、22.6%和16.5%。其中，大消费板块的持仓比例最大，合计39%。

　　施罗德投资也坦陈：“目前我们仍超配消费板块，包括旅游、出行、家用电器、家居装修及家具等行业。同时，我们对精选的科技及高附加值制造业公司维持超配，如自动化和电动汽车零件制造公司。此外，我们仍对医疗保健板块维持超配。”(上海证券报)