从消费到成长 绩优基金看好成长股

　　从年初以来，A股市场持续震荡调整，基金业绩也随之大幅波动。不过，以稳健著称的绩优“长跑”基金却显得气定神闲。从近5年收益情况来看，88只主动型权益类产品回报超过100%，短期的净值回调对其长期业绩影响甚微。

　　在对近5年业绩排名前20位的产品进行梳理后发现，这些产品的基金经理今年以来大多采取了均衡配置策略，主要把握了消费和成长两大投资主线，并顺势作出了调仓操作。

　　上述20只绩优“长跑”基金的季度持仓变动情况，悄悄透露了它们的调仓思路。数据显示，在这些基金季度增持最多的个股中，分众传媒、美亚柏科、恒华科技这些TMT概念股名列前茅，均被增持超过1000万股。同时，这些绩优“长跑”基金减持股数最多的上市公司多为银行、消费等蓝筹股，如农业银行、工商银行、华润双鹤、海信电器等。

　　不仅如此，天相数据对所有基金半年度的统计数据显示，上半年净买入额最高的个股中频繁出现科技等成长股的身影。其中，浪潮信息、、天齐锂业、分众传媒、海康威视等名列基金净买入榜前列。相反，五粮液、中国平安、新华保险、伊利股份等蓝筹股的净卖出额居前。

　　嘉实优化红利基金经理季文华直言，该基金上半年的投资策略是在消费和成长中积极寻找结构性机会。

　　季文华认为，中国拥有世界上最大的中等收入群体，拥有巨大的消费市场。当人均GDP超过8000美元后，消费对GDP的贡献将不断提升。消费升级是一个大的趋势，消费领域有很好的投资机会。上半年他在消费领域重点配置了食品饮料、家电、医疗保健等细分行业。

　　另外，流动性边际放松有利于成长股。因此，该基金在成长股方面重点配置了医疗服务、电子、传媒和计算机等细分领域。

　　年初以来，白马蓝筹股的回调拖累了嘉实优化红利基金的收益率。但数据显示，二季度该基金组合中的成长股对净值作出了一定的贡献。

　　实际上，机构调研方向也逐渐向科技等成长股倾斜。截至8月30日，二季度以来受机构调研家数最多的是电子领域的海康威视，共有573家机构参与调研。其中，公募基金、私募基金各有93家和222家，易方达、工银瑞信、民生加银、农银汇理、富国、兴全等多家公募基金在列，淡水泉、高毅资产等知名私募也参与其中。另外，对汇川技术、利亚德、广联达、大华股份等公司调研的机构也超过200家。

　　众所周知，机构调研方向在某种程度上代表了未来投资的关注点，而机构对于成长股的重视度加深也与其调仓路径不谋而合。(上海证券报)

　　一向践行价值投资的东方资管，近期也开始关注成长股的投资机会了。

　　东方红睿丰的基金经理林鹏在最新披露的基金半年报中表示：“从估值来看，市场整体估值水平到了历史低位，特别是成长股的绝对和相对估值水平更低，很多成长股在股价回落后已具有长期投资价值。而我们一直看好的具有竞争力的一批行业龙头公司，其基本面大多没有改变，甚至在复杂的宏观环境下表现得更好。”

　　林鹏认为，随着指数回调和股价结构调整，可选择股票的类型和数量发生改变，综合考虑估值、竞争力、成长性等因素后，有很多成长股能进入投资范围。

　　景顺长城优选的基金经理杨锐文表示：“我们始终坚持投资于符合趋势的真正高成长股，在变化的市场中基于企业价值做出正确的判断。”

　　海富通股票的基金经理则判断，以创业板为代表的新兴成长行业经历了几年持续调整，部分细分行业的景气开始具备相对比较优势，如果半年报业绩增速能够得到验证，并且下半年业绩趋势仍可持续，那么有可能成为市场新的优势板块。此外，成长板块与国内外宏观环境相关度很低，而下半年货币环境可能较为宽松，也有利于成长板块估值提升。(上海证券报)