铁矿石周报：基本面好转 铁矿成交活跃

周报摘要：

上周黑色品种涨跌互现，螺纹钢1901合约涨2.2%，热轧卷板1901合约涨0.56%，铁矿1901合约涨2.15%，增仓7.6万手。

现货市场上，上周进口矿现货价格明显上涨，周初价格平稳，周中伴随期货明显上涨，市场成交活跃。青岛港PB粉报价495元/湿吨，较前一周上升13元/湿吨。PB块报700元/湿吨，较前一周上涨17元/湿吨。巴混报534元/湿吨，较前一周上涨6元/湿吨。

汇率方面，周五人民币兑美元中间价报6.8212，周内汇率平稳。

矿石基本面分析：

供给：北方港口到港量1119.0万吨，环比增加122.4万吨；澳大利亚、巴西发货2510.2万吨，环比增加135.3万吨。

需求：上周45港口日均疏港量282.43万吨，增0.61万吨，疏港量上升。

库存：上周铁矿石港口库存14774.36，前值14733万吨，环比增加41.13万吨，港口库存止降回升。

观点：

上周铁矿期现同涨，成交较好。供给端平稳增加，分品种看巴西矿供给增加较澳矿明显，巴西矿价格涨势不如澳矿。需求端韧性好，疏港量持续攀升，钢厂高炉复产带动原料采购增加。上周政策方面同时公布了点名批评未严格执行限产企业名单，以及自10月起限制终端开工的通知，对钢材而言同时缩减了产量和销量，对铁矿而言限产减少了铁矿消耗，而限开工预计会造成钢厂在9月赶工，需求有望提前释放，因此影响较为不确定。库存端显示，上周库存微增但较高位已有较大回落，分品种看澳矿由于前期发货下降，库存累积速度小于巴西矿，PB粉库存下降较快因而对盘面有一定支撑。运费方面，海运费较前一周有所回落；外汇方面，伴随着9月美联储加息预期增强，人民币再度面临贬值压力。综合而言，预计铁矿本周震荡运行，小幅走强，仍需密切关注新增限产政策。

本周策略：

策略：震荡对待，小幅偏强。套利方面：材矿比套利逢低介入；买球团、块矿抛盘面做多球团、块矿溢价。

风险点及关注点：

1、全球贸易争端；2、环保限产执行情况；3、矿山发货情况；4、人民币外汇变动；5、钢厂采购偏好。