A股再度陷入调整：市场修复是一个缓慢过程 但不宜过度悲观

继上周五冲高回落后，今日两市低开低走，快速下挫，截至收盘沪指下跌1.21%，收报2669.48点；创业板指大跌2.41%，失守1400点关口，收报1390.82点，两市合计成交仅有2478亿元。盘面上，仅工艺商品和公用事业等飘红，其余板块尽墨，无线充电、苹果概念、国产芯片、5G概念等板块跌幅居前。

　　对于近期行情及后市发展，基金普遍认为，2700点以下A股市场是处于低估区域，继续大跌的空间有限，不过A股持续低迷，投资人风险偏好保守，市场修复可能需要一个过程。

　　当前A股上市公司中报已经全部发布，整体盈利增速表现依旧稳健，但结构上，增长韧性主要来自于周期板块的支撑，中小创板块呈现显著回落，说明中国经济增长的新旧动能转换依然有较长的路要走，仅凭供给侧改革和环保限产等供给因素来支撑的周期盈利增长并未给予市场后续盈利增长更多信心。虽然国内货币财政政策已经改善，但从政策发力到见效仍然需要时间。综合来看，当前的市场已经进入底部区域，不必过度悲观，但要对市场基本面和情绪的修复长期性有清晰地判断和认知。

　　宝盈基金表示，近日市场受消息、题材扰动震荡下行，风险偏好较为低迷，成交量萎缩，个股涨少跌多。短期来看，预计九月将继续延续震荡过程。中长期来看，A股市场目前对应盈利的估值水平处于历史低位，配置价值凸显，下半年市场上行动能高于下行动能。

　　聚沣资本：当前市场已不宜继续悲观

　　从估值的角度来看，市场底部特征也很明显。当期市场沪深300和上证综指的平均PE仅11、12倍，平均PB仅1.4倍左右，市场整体估值已经低于2016年熔断之后、2015年股灾之后的底部估值水平，而距离市场最为低迷的2008年底以及2012年底的市场估值水平也仅有咫尺之遥，当前市场继续调整的空间其实已经相当有限。

　　从行业板块和个股选择来看，我们坚持仍应重点关注各个行业的优质龙头公司。中国经济已经从过去的高速增长走向平稳增长新常态，野蛮式生长的时代已经过去，龙头企业经过多轮周期洗礼，具备稳固的商业模式和深厚的护城河优势，无论经济潮起潮落，时间始终占在优质企业的一边。从产业结构的变迁来看，经济增长已经走过主要依靠要素投入驱动的阶段，未来增长潜力更多依靠结构调整、制度改革、技术进步，因而市场机会也应该更多地集中在消费服务、医疗信息、高端制造等行业领域。

　　广东小禹投资：静待最后利空的散去

　　从技术面上看，沪指的2700点应该是一个估值的“分水岭”线，意思也就是说，2700点以下A股市场是处于低估区域。9月份是一个关键的时间窗口，但是真正变盘的时机，预计仍然需要等到国庆节前后。目前，我们已经看到股市里很多相关的上市公司发布了增持或回购自家公司的股份了，这是一个好事。说明这个市场确实是到了低估的阶段了。当然，市场的转好并不是能够一蹴而就的，所以，不管当下的市场行情如何演变，我们都需要有耐心去等待。不然，就会被市场“清洗干净”，在底部逼出局……

　　也许，市场仍然需要一段时间去煎熬，但是对于已经“遍地是黄金”的股市，建议大家还是要有信心、耐心坚持下去。相信，坚持便会有所收获，特别是那些在未来具备着非常高潜力的板块牛股。