贸易战愈演愈烈 澳元或难翻身

周三(9月12日)亚市早盘，澳元兑美元昨日在敏感的市场情绪中下跌。梅隆银行策略师警告称，澳元兑美元或在未来几个月大幅下跌。若美国总统特朗普对超过2000亿美元的中国商品征税的话，中美贸易战加剧，那对澳元而言将是一个分水岭。

由于特朗普政府一手策划的新关税策略被自诩为“里程碑式”的事件，中美贸易战将陷入全面经济或金融中，进而影响世界各地的市场，澳元也并非首次接近这样一个关键时刻。然而，鉴于中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，澳元是与大宗商品息息相关，而这些商品的价格对中国和全球经济的情绪高度敏感，澳元可能是首个、也是最受伤的货币之一。

梅隆银行(BNY Mellon)驻纽约首席外汇策略师Simon Derrick周二在一份报告中表示：“考虑到美国对中国新一轮关税的议论颇多，因此，在考虑澳元汇率时，关键问题是中国市场和人民币汇率可能会有何反应。”

特朗普上周五宣布，他已经准备好对另外2670亿美元的中国进口商品加征关税。此刻外界正等待他正式宣布对2000亿美元中国商品加征关税的决定。他还在周末表示，准备推进关税谈判，但是否采取行动将取决于中方的行动。

美国还指控中国使用“不公平”的贸易措施，迫使在华经营的美国公司将知识产权移交给中国公司。打击这些做法是特朗普总统竞选活动的一个关键部分，也是他长期以来公开反对的一系列问题之一。

“我们正在谈论的2000亿美元可能很快就会发生，这取决于它们会发生什么。在某种程度上，这将取决于中国。我实在不想这么说，但在这背后是另外2670亿美元，如果我愿意的话，可以在短时间内实行。”

目前尚不清楚白宫打算何时就关税问题做出最终决定，不过多数分析人士表示，该决定可能会在9月之内做出，而几乎肯定会在11月美国中期选举之前做出。考虑到国际贸易和美国就业岗位在特朗普2016年总统竞选中扮演的重要角色，特朗普可能希望在大选投票前在国际贸易问题上表现得强硬。

梅隆银行的Simon Derrick表示：“面对贸易冲突加剧，如果中国决定避免重蹈2016年1月的覆辙，那么澳元也可能面临威胁。”

在人民币受中国央行调控的情况下，澳元被交易员视为一个更好的渠道，可以通过它表达对中美贸易冲突的不安。因此，人民币兑澳元汇率的变动经常被模拟，有时甚至被放大。

Derrick和和梅隆银行团队表示，如果中国官员不在人民币汇率机制下建立稳固的基础，并在下次美国政府发出关税举措时为其捍卫，那么澳元可能会陷入困境。

不过，中国有理由让人民币这次承受压力，因为人民币贬值将使美国人购买的中国商品更便宜。换句话说，货币贬值将抵消特朗普贸易战的影响。

Simon Derrick警告称：“如果这一切发生了，那么这将是一个有趣的时刻。不仅澳元略高于2016年1月的低点，值得注意的是，今年夏季对澳元的收益率支撑持续恶化，在许多情况下，已降至20年来的最低水平。”

澳元2018年已遭受重创，因2018年全球利率格局的变化，促使交易员卖出澳元，转而买入美元、加元和其它货币。此前，澳洲联储很明显可能会在一段时间内将澳元利率维持在目前1.5%的纪录低点，而美联储和其他机构仍在继续加息。

澳元长期以来支持利率一般高于其他发达，对美元和加元而言，虽不再有任何利率优势，而英镑兑澳元收益率差距也在缩小。展望未来，危险在于，随着贸易威胁持续高涨，收益率支撑已无法弥补持有澳元的风险，澳元可能面临进一步大幅贬值。

过去18年里，澳元表现出明显、快速的大幅波动的倾向。值得注意的是，自新世纪开始以来，澳元兑美元上升了10%-20%。所有这些都表明，接下来几周对澳元来说可能很关键。澳元兑美元周二下跌0.24%至0.7090，在2018年已下跌9.18%;英镑兑澳元上涨0.02%至1.8328，今年以来已上涨6.29%。