细数欧银决议关注重点

在全球市场上，一场将引起分歧的辩论，即“欧洲央行将于何时加息”，可能即将到来。此外，北京时间周四20:30，欧洲央行行长德拉基讲话对投资者和分析师来说十分重要。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)表示，目前来看，欧洲央行在2020年3月之前累计加息20个基点的市场定价“过低”。美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)表示，投资者低估了欧洲央行最早在明年年中采取行动的可能性。而 法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)则认为，欧洲央行行长德拉基在进一步政策正常化方面发出的任何信号都将提振欧元走强的前景。

美银美林策略师Ruairi Hourihane表示，欧洲央行行长需要“对欧元区经济周期的韧性以及年底前核心通胀的进展表现出足够的信心，以避免卷入任何有关6月量化宽松政策是否明智的尴尬对话”。“虽然明年年中加息不是我们的预期，但我们仍认为市场低估了这种可能性。”

以下是一些市场分析师在周四欧洲央行利率决议之前提出的观点：

1. 法国农业信贷银行

法国农业信贷银行G10外汇策略师Valentin Marinov表示，欧元兑美元汇率的风险平衡开始转向上行。

欧洲央行可能发出政策逐步正常化的信息，“这可能会被认为是相当有建设性的，因为近期的不利因素已经冲击了欧元区债券和股市。同时还将提振市场对欧洲央行即将到来的政策正常化的预期。”

2.巴克莱

巴克莱策略师Cagdas Aksu表示，市场押注欧洲央行加息的预期低于经济学家的预期。

尽管市场定价看上去非常温和，但自6月的政策会议以来，欧洲央行的多数主要发言人在夏季一致认为，市场正确地传达了欧洲央行的信息。

3.美银美林

美银美林的策略师们预计，欧元区经济增速和通胀的短期预期将被下调，中期信心将得到重申。

4.摩根大通

包括Fabio Bassi在内的摩根大通策略师预计，欧洲央行将在2019年9月将存款利率(目前为- 0.4%)上调15个基点，在12月上调25个基点，此后每年上调75个基点。

如果核心通胀率的回升速度低于预期，欧洲央行可能会推迟12月的加息。

市场注意力将更多地转向欧洲央行官员对核心通胀的预测，因为一旦剔除能源的短期效应，它们是评估中期通胀预期的最佳指标。

5.瑞士联合银行集团

在即将召开的欧洲央行利率决议上，我们预计市场不会出现任何可能从根本上改变市场对欧洲央行利率走势评估的重大新闻。

潜在通胀动力的改善，以及经济数据的企稳，将是“推动市场改变目前对欧洲央行存款利率走势低迷评估的因素”，但经济数据出现意外增长的可能性很低。