央行释放7950亿元流动性 A股反弹能走多远？

　　时下三季度临近尾声，各行各业也进入了又一个结算阶段，再加上美联储很可能于本月月底宣布加息，因此市场人士对资金面颇为担忧。不过，最近一个星期央行投放了将近8000亿元流动性，A股也受此激励连续2天放量大涨。市场人士认为，流动改善有利于实体经济继续向好，但股市筑底还有反复，投资者操作上仍要高抛低吸。

　　央行一周投放7950亿元

　　9月18日，央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，其目的在于为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。其中，7天期1500亿元逆回购操作中标利率为2.55%，14天期500亿元逆回购操作中标利率为2.7%。因公开市场无逆回购到期，故单日实现了净投放2000亿元。

　　值得注意的是，在过去一个星期，央行已多次投放资金。9月12~14日，央行连续3天实施逆回购，合计投放3300亿元。随后的9月17日，央行又实施了2650亿元的中期借贷便利(MLF)。紧接着18日央行再为市场投放2000亿元资金。合计下来，最近一个星期央行释放流动性多达7950亿元。

　　连续12个“黑周三”被打破

　　央行此举大大激发了投资者的信心，中国股市经过黑周一后连续两个交易日放量大涨。尤其值得一提的是，此前延续了长达12个星期的“黑色周三”，终于被多头终结了魔咒。

　　不过，央行大幅投放资金，并没有让A股市场出现“均衡式上涨”，市场主要热点还是集中在周期性蓝筹方面。具体到板块上看，水利建设、工程机械、铁路基建、房地产、石油五大板块表现最为抢眼，两天合计涨幅均超过了6%。由此可见，大多数题材股表现不如周期性蓝筹股。

　　流动性无忧或在10月

　　那么，近期央行持续释放资金，A股市场反弹行情能走多远？富鼎资管首席经济学家李维夏对此表示，今年以来央行不断在投放资金，但股市之所以不予以正面回应，一是自身估值较高无法吸引资金；二是基本面预期不佳令市场不相信流动性会起到立竿见影的作用。最近一周央行开水龙头，主要还是为了应对季末钱紧和美联储加息两大不利因素，但这是否能改变宏观上的“紧平衡”，还很难说。一般情况下，只有当季末结账期结束后，资金面才会宽松。所以流动性相对无忧的时间节点，应在10月份。投资者可关注受益于政策的基建板块和高科技板块。