美联储“鹰气十足” 黄金多方恐避避风头？

周三（11月7日）欧市盘中，随着美国中期选举尘埃落定，民主党重新占据众议院多数席位，现货黄金价格短线上涨，至1232美元/盎司附近。黄金的表现与美元走势密切相关，因黄金是一种以美元计价的大宗商品。由于美联储利率上升，美元指数居高不下，这反过来又损害了黄金。黄金也被称为“无息资产”，因为它不产生任何利息。因此，美联储利率攀升损害了对黄金的需求。

鉴于目前不断上升的利率环境，不难理解为什么黄金今年迄今表现如此糟糕。那现在是买入黄金的好时机吗？这需深入挖掘黄金价格的驱动因素才能阐述。

美联储鹰气十足 美国经济强劲

自鲍威尔于2018年2月接任美联储主席以来，美联储变得越来越鹰派。鲍威尔在2018年10月3日的声明中表示，利率“离中性还有很长的路要走”，使鹰派情绪进一步加剧。美元和美债收益率双双攀升，这两个因素都影响了黄金需求。日益强劲的美国经济正让美联储变得更加鹰派，并加快加息步伐。

上周公布的非农就业数据也有利于美联储采取更为鹰派的政策。美国10月非农新增就业人口录得25万高于预期19万；薪资增长3.1%。数据导致市场预期未来会出现更高的通胀。因此，这对黄金价格构成了压力，因为经济强劲意味着美元走强。

美联储本周将再次召开会议，尽管不太可能在此次会议上加息，但将为美联储未来货币政策动向提供进一步线索。鉴于近期公布的强劲经济数据，美联储不太可能降低其鹰派立场。此外，鲍威尔将于2018年11月14日发表讲话。因此，黄金多头应该等到美联储主席表态后再做决定，因为他的话可能会影响金价走势。

贸易紧张局势暂退 解除避险押注

人们担忧贸易紧张局势的任何升级都可能使全球经济增长大幅放缓，从而导致对黄金的避险买盘增加。然而，最近，美国和其他就达成贸易协议进行了谈判，这导致投资者解除对黄金避风港的押注。

因此，如果贸易紧张局势持续下去，可能支撑现货黄金走高。不过，并不建议长期投资者仅基于这种情况就做多黄金。事实上，如果达成贸易协议，不仅避险押注将解除，而且由于经济不确定性降低，美联储可能也会变得更加鹰派。这肯定会让美元走强，现货金走低。

卢比贬值抑制消费 印度需求疲软

印度是全球第二大黄金消费国，通常在排灯节等节日期间，对黄金的需求会飙升。然而，今年黄金需求的增长一直乏善可陈。这背后的一个主要原因是本币卢比贬值。疲软的卢比使得黄金进口更加昂贵，从而抑制了对黄金的需求。因此，印度季节性黄金需求今年没有出现。目前黄金的市场状况并不有利。

尽管黄金价格当前处在低位，似乎为一个有吸引力的买入时机，但相信该金属仍有弱点。黄金的主要驱动因素为美联储。在看到经济增长大幅放缓、促使美联储不再鹰派之前，则买入黄金是一个冒险的尝试。对投资者而言，做多黄金的最佳时机将是市场预期美联储变得悲观的时候。