股票市场是否会迎来曙光

　　回顾今年以来市场走势，从年初触及3587点以后，上证综指一路向下；近来市场震荡向上，截至12月7日，市场收盘2605.89点。2019年A股市场是否会迎来曙光，当前权益市场配置价值如何？

　　“未来牛市概率可能比熊市概率要大”，中庚基金首席投资官、中庚价值领航基金拟任基金经理丘栋荣日前在该公司的投资策略会上向中国经济时报记者表示，“但谈不上黄金时期。能满足黄金时期必须具备三大条件：低风险、高回报、低波动性，而当前市场基本面风险不小，但估值低、隐含收益率较高。”

　　景顺长城基金研究副总监、基金经理刘苏近日也指出，当前市场处于底部区域，呈现“危中有机，价值显现”的格局，大量个股已经具备长期投资价值。建议积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会。

　　影响A股走势的因素有很多，在刘苏看来，企业盈利变化、资金成本变动以及市场估值水平是三个关键性指标。综合三项关键性指标，刘苏认为，只有企业盈利端还没有看到明显起色，但资金成本和估值已经对市场有一定的支撑。从中长期来看，股票市场整体吸引力已经处于历史较高水平，短期经济下滑、企业盈利恶化是市场共识，相关风险已得到充分释放。刘苏表示，指数的大机会仍须耐心等待市场对企业盈利触底预期的形成，而当前大量个股已具备长期投资价值。

　　而从市场本身来看，向来作为市场信号的券商保险等非银行金融板块近期也表现亮眼。Wi nd数据显示，沪深300非银金融指数在10月19日触底至近期高点期间获得14.7%的涨幅，远高于同期沪深300指数7%的涨幅。其中，以易方达沪深300非银ETF及联接基金为代表的指数基金，规模、净值均逆市齐增。

　　证券行业方面，随着金融业对外开放加速，受益于沪伦通、科创板、养老目标基金入市等利好消息，市场认为，今年以来，养老目标基金无疑是公募基金行业最为重要的产品系列之一。进入10月份以来，利好市场发展的政策频频下发，缓解了市场情绪。兴全安泰平衡养老FOF拟任基金经理林国怀指出，养老投资与一般的投资从属性层面上自然是有差异的，但是绝对保本的思路也是一种认知误区，也会制约养老资产的长期增长。目前的A股市场在经历了之前的下跌之后，投资价值已经逐渐显现。

（文章来源：中国经济时报）