早盘收评：A股三大股指小幅震荡 机构看好明年反转行情

　　一、沪深指数

　　A股三大股指今日早盘震荡上行。截至上午收盘，上证指数涨0.28%，报2591.75点，成交484.9亿元；深证成指涨0.50%，报7662.96点，成交763.16亿元；创业板指涨0.47%，报1333.07点，成交239.48亿元。

　　二、板块表现

　　从盘面上看，市场板块总体上涨多跌少。

　　行业板块方面，工艺商品、通讯行业、文化传媒等板块涨幅居前。

　　题材概念方面，知识产权、5G概念、充电桩等概念涨幅居前。

　　三、资金流向

　　资金面上看，今日大盘主力资金小幅流出。截止上午收盘，今日沪深两市主力资金净流出达24.9882亿元。

　　行业上看，文化传媒，房地产还有通讯行业资金流入居前。

　　四、技术分析

　　从技术面上看，维持和昨日收盘时一样的判断，多个技术指标同时出现了短期下跌的信号，当前点位上方压力重重。

　　展望后市，短期来看股价大概率将维持窄幅震荡，不过也存在向下突破支撑位的可能，这一点投资者还需密切关注。

　　五、今日消息面：

　　1、“真金白银”支持地方 国务院激励措施增至30项

　　2、刘鹤应约与姆努钦、莱特希泽通电话

　　3、科创板核心制度设计已进入公开征求意见前的关键时期

　　4、权威回应：金融控股公司监管具体细则还在研究讨论中

　　5、人民币中间价今日下调303点 创2018年12月3日以来新低

　　6、7000亿质押盘风险暂缓 1.53万亿到期压力仍悬

　　7、发改委、工信部组织实施2019年新一代信息基础设施建设工程

　　8、中国法院应高通请求禁售部分iPhone 苹果：高通绝望之举

　　9、房企巨头的初冬：恒大领衔 三巨头单月销售锐减300亿

　　10、中美货币政策分化：美加息迷茫 中国明年降准或超2个百分点

　　六、机构观点：

　　1、券商：明年大概率显现反转行情

　　从明年的A股市场趋势来看，申万宏源证券表示，2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”，结构性机会相比2018年会有所增加。“政策底”支撑风险偏好是2019年3月份前的主要矛盾，之后主要矛盾将重回基本面趋势。

　　中信证券认为，A股在2019年将迎来未来3年至5年复兴牛的起点。在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘明年一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段。

　　受增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变的影响，中金公司表示，从当前到2019年年底，A股市场可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段，时机把握较为关键。A股整体估值已偏低，随着市场利率回落，估值扩张基础已初步具备，未来有待增长预期的企稳及改革挖潜力、提效率、增活力的实现。另外，外资等长线资金、地产资金可能流入会支持A股流动性改善。

　　西南证券表示，2019年宏观经济上半年持续下行，下半年有望筑底；市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素；创业板指有望呈现震荡向上格局，上证指数则相对创业板指较弱，呈现箱体震荡格局。2019年上证指数有望达到3200点，创业板指有望回归1700点。(证券日报)

　　2、公募：明年存在边际改善的可能

　　华安基金投资研究部高级总监、华安策略优选基金经理杨明：A股今年已经吸收了大量的负面冲击，明年存在边际好于预期甚至边际改善的可能。

　　交银优势行业基金经理何帅：我的投资理念是坚持自下而上，从中长期的角度选择与宏观经济相关性较小的、具有持续成长潜力的成长股，从公司价值的可持续成长空间中获利，赚取阿尔法收益。

　　嘉实新消费基金经理谭丽：我们倾向于认为2019年指数将会有正收益，悲观一些，即使市场没有明显正收益，相信也会有些优秀的管理人能够获得正收益，而不会像今年这样全面负收益，预期过程中仍然会较大波动。

　　国富中小盘基金经理赵晓东：2019年看好消费、金融、创新类医药科技等基本面波动小、确定性比较高的行业。(中国基金报)

　　3、私募：整体策略中性偏于乐观

　　鼎锋资产表示，前期部分券商对于投资者的调查报告显示，目前市场预期正明显处于低位。这主要体现在：一方面，目前有八成左右的投资者认为宏观经济增速放缓的格局可能要到明年下半年才会结束；另一方面，大部分投资者也认为四季度到明年上市公司业绩可能会出现持续下滑。值得注意的是，在大类资产配置中，仍有55%的投资者将股票等权益资产作为投资首选。这既表明目前A股市场的估值确实反映了大部分的悲观预期，也表明股票资产相对其他大类资产已经具备明显优势。在此背景下，该私募认为，在当前市场交投持续缩量的情况下，短期内指数更可能延续窄幅震荡的运行格局。

　　朱雀投资也在10日发表策略观点认为，短期方向上，朱雀投资仍然坚持当前市场继续处于相对偏底部的区域，在投资策略上保持“偏积极”的投资思路。未来一段时间，该私募将会大体保持中性仓位策略。

　　针对目前投资者对于未来上市公司整体盈利水平可能下滑的担忧，世诚投资总经理陈家琳表示，过去三年上市公司整体盈利依然持续增长，但是股票市场却跌幅较大，这就导致A股市场整体估值出现快速和大幅下行。考虑到目前市场估值已经接近历史极端情况，尽管目前市场做多人气仍相对偏弱，但未来较长时间A股市场反而可能出现“上市公司盈利向下但市场估值向上”的状况，进而对当前A股市场带来重要支撑。(中国证券报)