标普可能反弹 但并不意味着脱离熊市风险

　　这些天市场有很多需要担忧的地方。美国主要股指已经进入或接近熊市，政府关门以及白宫保证没有人解雇美联储主席鲍威尔反而让市场更加动荡。财政部长召集六大银行以保证华尔街有充足的流动性震惊了市场。因为市场认为，召集六大行的唯一真正原因就是对市场稳定性存在实质性的担忧。市场可能正在酝酿一个流动性短缺的问题。

　　回顾一下过去20年的市场，会发现综合技术指标周线只有几次达到这种超卖状态。即使在更大的均值回归过程中，这种超卖情况也总会导致至少一次修正性反弹。

　　超卖意味着空头力量可能已经暂时耗尽。就像熊熊燃烧的火焰，在某个时刻，燃料消耗殆尽。在市场上，情况大同小异。

　　人们听到这样的说法：“每一个买家，都有一个卖家。”这句话当然不错，但它是不完整的。

　　真正的问题是，虽然确实存在“买方对卖方”，但问题是“以什么价格？”

　　在牛市中，价格上涨，直到买家不愿为资产支付更高的价格。同样，在熊市中，价格会下跌，直到卖不再愿意以更低的价格出售。这是个价格问题，否则，市场将是一条水平线。

　　同样，这综合指数周线表明，卖家可能已经精疲力竭，买家将开始超过卖家，达到价格将开始上涨(至少是暂时上涨)。

　　这也突出了长期移动均线的重要性。由于价格的上涨和下跌是由于参与者的需求，长期移动平均线为这种供需提供了一个参考。当价格偏离那些长期平均水平过高或过低时，价格就会回到或超过这一平均水平。

　　市场已开始向200周(4年)移动均线回归。200周移动均线一直是市场的长期支撑线。当市场先前确认跌破长期均值时，更长期的均值回归就开始。

　　目前，多头仍掌管着市场，因为市场当前仅比长期平均水平高出几个百分点。标普500指数周线收于2346下方，暗示进一步下跌正在进行中。

　　60个月(5年)移动均线也是如此。由于目前市场正处于长期均线之上，牛市仍保持不变。但移动均线低于2251表明，更持久的熊市正在上演。不过，按月度收盘价计算，这波反弹可能会延续至2700点，这意味着将在昨日收盘价的基础上上涨12.7%-14.8%。这种规模的反弹会让主流媒体相信熊市已经结束。但实际上并不是这样。

　　长期牛市的一个特点是它掩盖了投资者们的失误，即买价过高，承担过多风险和杠杆等，这些都是投资者知道会产生负面效果的事情。但在牛市期间这些错误是可以被原谅的，因为价格总是上涨。而股价上涨时间越长，投资者就越容易犯错误，因为他们确信自己比市场更聪明。最终，熊市会以残酷的方式揭示这些错误。很有可能的是，很多投资者已经开始吸取教训，所以在未来几周或几个月的反弹都可能遭遇抛售，因为投资者正在寻求退出。

（文章来源：图表家）