东北证券李勇：财政政策核心在逆周期调节

　　日前，东北证券FICC大类资产配置首席李勇做客新华网证券期货投资者教育基地线上《股市e事厅》栏目，解读中央经济工作会议与市场热点话题，并与网友展开互动交流。

　　李勇表示，中央经济工作会议对于财政政策的表述，其指导关键在于提出“宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求”，其核心是逆周期调节，也就是财政政策要为经济增长贡献力量。减税降费主要是给企业让利，放水养鱼。大幅度增加地方政府专项债规模，这主要是为补短板的基建投资提供资金。

　　货币政策上，李勇认为，央行将维持对资金面的呵护态度，维持“宽货币”，不断疏通货币传导渠道，驱动“宽货币”向“宽信用”转变。从货币政策工具上来看，央行仍然有降准空间，尤其是相比较其他而言，10%以上的准备金率还是较高的。

　　此外，李勇认为降息工具的使用还需慎之又慎。从外部而言，美联储还在加息周期，如果中国降息，对汇率压力太大。结构性的降息可以期待，例如央行发的TMLF就是结构性降息工具的一种。此外，不排除定向降息的可能，结构性的贷款资金成本降低可期。货币政策支持方向也非常明确，就是优先民营企业和小微企业。

　　汇率方面，李勇预计2019年美元兑人民币汇率将维持在“7”的水平线上，短期看汇率破“7”可能性不大。

（文章来源：新华网）