外资流入带动A股回暖 消费主题基金表现强势

　　一、市场行情概况

　　上周市场震荡上涨，风格上白马蓝筹股领涨。近期新兴市场股市表现较好，像巴西、阿根廷等的股市较去年底涨幅接近20%；在人民币汇率阶段性企稳、预期国内政策托底、新兴市场股市反弹等背景下，外资上周大规模的买入A股，带动市场回暖。全周来看，上周上证综指涨幅1.65，风格上白马蓝筹股领涨。

　　从行业来看， 食品饮料、采掘、钢铁、家用电器、医药生物表现较好，周涨跌幅分别为5.64%、4.35%、4.27%、3.4%、3.31%；而通信、国防军工、电子、休闲服务、综合表现较差，周涨跌幅分别为-2.13%、-1.9%、-0.94%、-0.86%、-0.06%。截至周五收盘，上证综指报2596.01点，周上涨1.65%；深证成指报7581.39点，周上涨1.44%；创业板指报1269.5点，周上涨0.63%；中小板指周上涨1.29%，沪深300周上涨2.37%，上证50周上涨2.67%。

　　基金方面：上周各类型基金连续两周出现全线收涨，股基债基双牛；偏股型和混合型基金涨幅都在1%以上，在美股港股反弹背景下带动QDII基金造好，社融数据结构上偏弱叠加央行大规模释放流动性，债券型基金涨0.12%。主题基金方面，外资开年以来持续大幅买入A股，2019年前13个交易日累计净买入金额达341亿元已经接近去年1月份的量，外资偏好的家电、食品饮料等板块明显走强，消费型主题基金表现靠前。

　　指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为1.34%、1.62%、1.09%、0.12%、1.21%。

　　二、一周场外基金业绩表现

一周指数型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
161725	招商中证白酒指数分级	6.23%	501005	汇添富中证精准医疗指数A	4.77%
160632	鹏华酒分级	5.90%	501006	汇添富中证精准医疗指数C	4.77%
160222	国泰国证食品饮料行业指数分级	5.25%	001344	易方达沪深300医药ETF联接	4.73%
168204	中融中证煤炭指数分级	5.09%	000248	汇添富中证主要消费ETF联接	4.71%
161724	招商中证煤炭等权指数分级	4.86%	001631	天弘中证食品饮料指数A	4.69%
一周股票型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
003231	创金合信医疗保健股票C	5.11%	110022	易方达消费行业	4.58%
003230	创金合信医疗保健股票A	5.11%	000854	鹏华养老产业	4.55%
000711	嘉实医疗保健股票	4.87%	005237	银华医疗健康量化优选A	4.39%
005303	嘉实医药健康股票A	4.72%	005238	银华医疗健康量化优选C	4.39%
005304	嘉实医药健康股票C	4.71%	000913	农银医疗保健股票	4.27%
一周混合型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
002408	中信建投医改	5.33%	040005	华安宏利混合	4.79%
260108	景顺长城新兴成长混合	4.82%	002256	金信新能源汽车混合发起式	4.75%
001559	天弘医疗健康混合C	4.82%	162605	景顺长城鼎益混合(LOF)	4.68%
001558	天弘医疗健康混合A	4.81%	160605	鹏华中国50	4.67%
260109	景顺长城内需贰号混合	4.79%	160421	华安智增精选混合	4.61%
一周债券型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
005273	华商可转债债券A	1.85%	630007	华商稳健双利债券A	1.29%
005284	华商可转债债券C	1.84%	630107	华商稳健双利债券B	1.26%
005923	华富恒悦定期开放债券A	1.67%	005793	华富可转债债券	1.21%
005924	华富恒悦定期开放债券C	1.65%	470059	汇添富可转换债券C	1.04%
002924	华商瑞鑫定开债	1.31%	470058	汇添富可转换债券A	1.01%
一周QDII型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
501021	华宝香港中小(QDII-LOF)A	3.27%	160138	南方恒生中国企业精明指数A	1.23%
161124	易方达香港小型股指数A	2.01%	160139	南方恒生中国企业精明指数C	1.22%
160922	大成恒生综合中小型股指数	1.47%	110031	易方达恒生国企ETF联接A	1.15%
161831	银华恒生国企指数分级	1.36%	160924	大成恒生指数	1.14%
160717	嘉实恒生中国企业	1.32%	005675	易方达恒生国企ETF联接C	1.14%
一周货币型基金净值表现
代码	简称	区间7日年化收益率均值	代码	简称	区间7日年化收益率均值
001909	创金合信货币	4.21%	000912	英大现金宝货币	3.89%
003881	嘉实定期宝6个月理财债券B	4.06%	003880	嘉实定期宝6个月理财债券A	3.87%
003267	新华壹诺宝货币B	4.06%	550013	信诚理财7日盈债券B	3.84%
004331	太平日日鑫货币B	4.04%	000434	新华壹诺宝货币A	3.81%
000090	民生加银家盈理财月度B	3.99%	485022	工银60天理财债券B	3.80%

　　三、资产配置建议

　　年初以来，全球的股市都出现反弹，纳斯达克指数反弹8.5%，道琼斯指数反弹7%，部分新兴市场股市反弹近20%，A股较2018年底涨4%，全球股市出现共振。近期人民币汇率阶段性企稳，在汇率阶段性企稳背景下外资持续买入A股，继上上周北上资金净流入150亿后，上周北上资金再次净流入170亿，近期市场表现好的板块都是外资持续买入的板块，市场的风险偏好有望改善。上周公布的进出口数据显示12月出口以美元计价同比降 4.4%，预期增2%，进口降 7.6%，预期增4.5%，进出口下滑较快，预计2019年进出口的压力较大。12月份公布的社会融资规模增量1.59万亿元，预期1.3万亿元，但是从结构上来看并没有总量数据显示的那么好，贷款的结构仍然较差，中长期贷款偏少票据的规模较大，同时贷款核销对社融增量有一定的贡献，宽信用传导效果仍需密切关注。因此大类资产的配置建议仍看好债券，信用债的机会大于利率债，权益市场一季度有交易性机会。

 四、天天基金投资策略

　　近期全球股票股市都出现一定幅度的反弹，国内A股2019年年初以来涨4%，风格上仍是白马蓝筹股领涨，一致预期较强的创业板相对较弱。白马蓝筹股领涨主因是北上资金最近连续两周加速流入，分别净流入150亿和170亿，13个交易日累计净买入341亿，接近去年1月份351亿的量。外资加入流入A股一方面是由于人民币汇率阶段性企稳，另一方面是美联储持续的释放偏鸽派的信号，一定程度上缓解了全球投资者对美联储缩减资产负债表的担忧，提振全球市场的风险偏好；从国内A股市场板块的表现来看，市场涨幅靠前的板块都是外资偏好的板块，像大金融、大消费主题等，一季度进入数据披露的真空期，有望迎来春季行情，从历年市场的表现上来看，春节前5个交易日和后5个交易日来看，取得正收益的概率较大，同时2月份指数的表现都较好。因此基金的投资策略上一方面建议关注大金融、大消费等主题基金，另一方面指数的估值处于历史的低位，推荐指数基金定投，例如中证500。

　　五、基金学堂

　　A股春节前的躁动行情，靠谱吗？

　　资深老股民都会有些印象，那就是A股在春节前后往往会有一波躁动行情。从下周起离2019农历春节就只剩下两周交易时间，这两周到底值不值得持股或持基呢？笔者统计了最近十年沪深300指数和中证500指数，春节前两周交易区间的涨跌幅情况，供大家参考。

　　首先一起来看看沪深300指数“十次春节前躁动”表现，10次躁动共有8次春节前两周录得正收益，获得正收益的概率相当高。其中涨幅最大的是2012年春节前两周，区间沪深300指数上涨9.32%。2013年和2009年春节前两周沪深300指数表现也较好，分别上涨7.78%和5.96%。跌幅最大的是去年春节前两周，区间沪深300指数下跌-7.23%，不过当时沪深300指数处于4000点左右相对较高的位置。

　　我们再来看看中证500指数“十次春节前躁动”表现，10次躁动都有7次录得正收益，概率也相当高。其中涨幅最大的同样是2012年春节前两周，区间中证500指数上涨7.39%。同沪深300指数表现相同，2013年和2009年春节前两周中证500指数表现也较好，分别上涨7.27%和6.18%。跌幅最大的同样是去年春节前两周行情，区间中证500指数下跌-7.02%，当时指数处于6000点左右，而目前中证500指数处于4300左右位置。

　　从过去十年春节前两周来看，春节前躁动行情获得正收益的概率比较高，持有沪深300指数和中证500指数基金组合可以获得不错的收益。鉴于本策略持有基金时间只有两周，所以从手续费更便宜的角度出发，建议大家考虑选择C端份额，比方说某某沪深300指数C和某某中证500指数C。

　　风险提示：