机构论市：核心风险制约A股运行 股指跳水原因揭晓

　　今日盘面

　　今日沪深两市股指集体小幅低开，随后两市一路缓慢震荡走低，创业板指相对较弱，走低速度更快，下跌幅度更大。由盘面上来看，早盘仅次新股板块表现较强，其他板块集体低迷；午后沪深两市跌幅扩大，近日持续强势的白马股纷纷调整，银行、保险等大金融板块也表现低迷，黄金股逆势走强，避险情绪再度升温。总体而言，个股涨少跌多，市场赚钱效应较差，预计近期市场或将延续震荡行情。

　　核心风险制约A股运行

　　今日国际货币基金组织发布数据，下调2019年全球经济增速预期至3.5%，创3年来新低，提示全球经济增长下行风险。预计2019年中国经济增速为6.2%，与此前持平，这才是2019年A股市场的核心风险，昨日冲高回落已初见端倪，因此短期来看，股指节前市场量能难有大的突破，市场难免再陷震荡格局。投资策略上，建议投资者应该更多地着眼于中长线，从成长确定性、股价低估程度、产业符合战略导向等三个维度来挖掘潜力品种，重点关注科技及新基建的优质标的。

　　今日市场呈现单边下行态势，未见企稳。由日线级别来看，上证指数重心下移，破位2600点整数关口，继续下行。由当前位置来看，上证指数当前面临120日均线压力，阻力较大。结合今日量能表现来看，市场成交量连续呈现下行态势，可见市场存量资金博弈激烈，外部资金观望情绪较重。技术指标MACD与KDJ形成共振，指标未见向好态势，短线市场走弱迹象显现，短线建议谨慎。

　　股指跳水原因揭晓

　　今日三大股指全线回调，市场再度面临方向选择。由30分钟级别来看，上证指数已进入下行通道，后市行情隐忧显现。最近市场反弹与多种因素相关，比如外资大量入市且市场预期外资入市规模还将扩大，另外还有资金面边际改善等。今日市场出现跳水动作，原因可能是国际形势错综复杂，全球经济下行风险压力之下，市场对后市的悲观预期延续所致。但目前A股在全球资本市场具备较强估值优势，看好后市行情，今日获利回吐或是加仓机会，建议关注次新股方向。操作上，轻指数，重个股，择低择优布局。

　　巨景投顾：白马集体调整 次新一枝独秀

　　今日早盘，三大指数均小幅低开，前期引领反弹的白马绩优，消费蓝筹等板块纷纷陷入调整，中信建投，上海机场，贵州茅台，复星医药等权重领跌蓝筹。盘面上仅次新股较为活跃，截止收盘，三大指数均缩量调整，个股多数下跌，盘面上仅钛白粉，高送转，次新股等少数板块以红盘报收。前期强势的白酒，钢铁领跌两市，沪深两市再度缩量。

　　盘面上，次新股早盘异动拉升，兴瑞科技涨停，贝通信、越博动力、丰山集团、新农股份、长城军工、迈瑞医疗、紫金银行等个股均有拉升表现。午后彩迅股份直线涨停，助攻次新板块再度走强。昨日消息，习近平指出，要稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案，受此消息影响，房地产板块早盘异动，荣安地产、卧龙地产、中粮地产集体走强。钛白粉概念股盘中异动拉升，金浦钛业涨停，中核钛白、安纳达、龙蟒佰利等纷纷跟随上涨。

　　上证指数自1月4日反弹至今已经运行了13个交易日，这里的反弹时间及空间与之前的下跌段有一定的对称性，之前的下跌段是运行了13个交易日，短期大盘面临13个交易日的对称时间点，加之，沪指已经反弹至前期重要压力位2650附近，昨日成交量也开始萎缩，场外资金进场意愿不足。因此上证指数在连续上涨后存在回档压力，上证指数周线已经3连阳，极可能出现周阴线回档。短线回档夯实后可择机逢低吸纳，中期春季反弹仍然是开头。

　　技术上，从沪指60分钟级别上看，下方本轮反弹构筑的上升趋势线支撑力度较为明显，不过60日均线得而复失短期对指数构成压力，而且大盘下方还有两个缺口没有回补，指数近期或在均线密集区偏于震荡整理。

　　策略上，前期对消费白马，价值蓝筹等板块有参与的，可以考虑适当降低仓位。将操作重心向超跌绩优小盘科技股切换，尽量瞄准未来一段时间较为确定的题材，做事件驱动型投资。

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