主动权益基金业绩差异巨大 基民如何选择适合自己的基金？

　　随着近日股市回暖、成交量放大，A股市场迎来如火如荼的“春季行情”，上证综指近日更是一举收复3000点整数关口，这是继去年6月15日上证综指跌破3000点后，时隔近9个月重新站上3000点。

　　主动权益基金业绩差异巨大，业绩首尾相差64%

　　从今年1月4日创下本轮调整的2440低点后，A股在短短两个月实现600点的大反弹，也让不少主动权益基金收益大分化，绩优基金和表现不佳的基金收益率首尾相差超过60%。

　　在大盘指数重回3000点，大盘指数收益归零的同时，部分主动权益基金展现出出色的投资能力，为投资者带来不错的收益。

　　数据显示，从去年6月15日到今年3月4日大盘指数归零区间，全市场2390只主动权益基金(包含主动股票型基金、混合型基金)区间收益率为-1.68%，与大盘涨跌幅度基本一致。

　　然而，部分主动管理能力较强的基金仍旧走出独立行情，斩获了超额收益。数据显示，截至3月4日收盘，从去年6月15日以来收益率超过20%的主动权益基金有32只。其中，收益率最高为前海开源景鑫A，该只基金以38.8%收益率位居主动权益基金首位。

　　从基金公司赚钱能力来看，前海开源基金在此轮股市调整中可谓收获满满。32只收益率超20%的基金中，前海开源旗下基金就有14只产品入围，占比超过4成。除了前海开源旗下基金外，华安媒体互联网、金鹰信息产业A、永赢惠添利等基金也在本轮“过山车”行情中收获30%以上的收益率。

　　而前海开源此轮斩获，来源于去年9月底投决会做出的全面加仓的决定。

　　去年9月底，前海开源基金联席董事长王宏远建议公司召开投决会，认为A股市场迎来了难得的转机，并针对不同契约、不同风险特征的基金制定了不同的策略，但总体上做多方向非常明确。

　　除了部分穿越牛熊的赚钱基金，还有不少亏钱基金目前仍未“收复失地”。

　　从整体主动权益基金数据看，在股市“过山车”区间，沪指大盘归零，而仍旧亏损的主动权益基金还有1347只，占比为56%，这也意味着在此区间仍有接近6成的基金并没有收复去年跌破3000点后亏损的“失地”。

　　在股市“过山车”行情中，亏损超过20%的基金还有12只，这些亏钱基金的去年二季度到四季度持股仓位分别为82%、85%、69%，呈现先加仓后减仓的趋势，或为躲避股市加速调整风险，但也失去了后市股市反弹的收益。其中，表现最差的基金亏损幅度达到25%，落后领头羊60个百分点。

　　绩优基金中混基靠加仓，股基靠行业

　　在本轮“过山车”行情中，混合型基金赚钱主要靠逆市加仓，而股票型基金赚钱主要靠跟对行业。

　　从数据来看，收益率超20%的混合型基金中，逆市加仓是基金收益的重要来源。收益率超20%的30只混合型基金，去年二季报到四季报的持股仓位分别是32%、40%、74%。随着股市下跌，这些绩优基金呈现出越跌越买、低点不断加仓的特点，在随后的股市反弹中，率先获得更好的投资收益。

　　混合型基金加仓最明显的还是前海开源基金，该公司旗下5只产品皆在半年内从0加仓到9成以上仓位，其中有4只产品是2018年新成立的基金，在加仓上相对更具优势。

　　仓位上的灵活配置是混合型基金的优势，但在主动股票型基金中，由于对持股仓位有固定的要求，除了次新基金在成立初期有仓位的调整优势外，已经成立多年的基金只能在持仓结构上“做文章”。

　　从股票型基金收益率排名看，排名靠前的股基多数是跟踪信息电子、农业、金融等强势上涨板块的基金，行业主题的“风口”成为这些高仓位基金迅速弥补亏损，并创造不俗收益的重要因素。

　　但这位券商系公募副总也称，“从另一方面看，公募基金的相对收益考核机制、基金持股限制等要求，也让许多基金在下跌中缺乏有效的控制回撤的办法，未来要想更好体现公募基金的价值，还需要在基金中体现绝对收益的理念，为投资者赚钱才是硬道理。”(证券时报)

　　今年2月份，在社融数据回升、流动性宽松以及市场对券商减税降费的预期等多重利好因素的推动下，A股整体大幅上行。全月来看，市场情绪面复苏，股市放量上涨，多个行业和主题受到资金追捧，纷纷走出亮眼行情。券商板块更是接连涨停，41只券商股(申万三级分类)在2月份的平均涨幅高达35.37%。

　　在此背景下，公募基金市场权益基金业绩全面爆棚。拥有数据统计的300只普通股票型基金全部在今年以来取得正回报，平均回报率高达13.68%；1613只偏股混合型基金中有1582只基金回报率收正，平均回报率高达10.82%；410只灵活配置型基金，在今年2月份的平均回报率为8.93%。

　　其中，在所有权益基金中，2月份业绩最佳的是银华内需LOF，该基金在2月份的累计回报率为30.77%，在今年以来的回报率已经达到43.34%。《证券日报》记者注意到，该基金截至去年四季度末的重仓行业显示，对农、林、牧、渔业的配置比例为27.23%，而股票市场标准行业配置比例仅有0.14%，该基金已超配该行业43.2个百分点。

　　股基回报率最高的是汇丰晋信科技先锋，该基金在2月份期间的累计回报率为26.36%，在今年以来已经斩获了30.99%的回报率。正如该基金的名字，在投资标的上也是选择主要投资于科技主题的优质上市公司，其在去年四季度末时的重仓股发现，该基金的重仓股立讯精密(002475)、恒生电子(600570)在今年以来的涨幅均在40%以上。

　　QDII基金方面，主要投向全球移动互联网领域的产品表现较优，例如华夏移动互联、华夏新时代等。华夏移动互联QDII在2月份的累计回报率为14.96%，华夏新时代混合在2月份的累计回报率也有7.4%。不过，选择主要投资于印度市场的QDII基金业绩则相对不佳，在所有QDII基金中排名垫底。

　　时间来到3月份，除2月份的绩优基金外，另有一类主题基金被众多基金公司集体看好。

　　3月1日，明晟公司(MSCI)宣布，增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步走在2019年11月份把中国A股的纳入因子从5%增加至20%，预计将有421只A股入选。有券商分析师大胆预测，此次权重变化，将为A股市场带来约4500亿元增量资金。

　　而公募基金市场上便有MSCI主题基金，目前共有27只MSCI主题基金，投资类型均是被动指数型基金和指数增强型基金。

　　据平安基金ETF负责人成钧介绍，目前，MSCI相关A股指数主要有MSCI中国A股国际指数与MSCI中国A股国际通指数。两者的差异主要在于：MSCI中国A股国际通指数成分股是随着纳入进程逐步增加的，当前约有235只股票，主要是大盘蓝筹股；MSCI中国A股国际指数是A股纳入MSCI新兴市场指数的最终版本，该指数涵盖430余只A股股票，风格倾向于大中盘龙头股。

　　从2月份这27只MSCI主题基金的业绩来看，该主题基金表现相对平稳：27只MSCI主题基金在今年2月份的平均回报率为11.88%，其中，回报率最高的是新华MSCI中国A股国际ETF，该基金在2月份的累计回报率为14.36%；在此期间，回报率最低的MSCI主题基金也有6.09%的回报率，首尾相差17.97个百分点。(中国经济网)

　　基金的全称是公开募集证券投资基金。顾名思义，能靠证券投资为基民赚钱，是基金的第一技能，也是资产管理产品安身立命之本。

　　没有“恒久飘红”的基金，因此，购买基金说到底是选择一种投资工具、一种技能，而不意味着稳赚不赔。因此，基民需要考虑“择基”和“择时”两大问题。

　　所谓择基，就是找到适合自己的基金产品，这需要投资者首先对产品要有足够的了解。

　　按照行业发展趋势，目前公募基金至少可分为股票型基金、债券型基金、QDII基金、混合基金、货币型基金、封闭式股票基金、封闭债券基金等七大类，其中股票型基金又包括指数分级基金、标准指数基金等10余个子类别产品。

　　如果把基金比作一个“篮子”，那么篮子里能装下的投资标的可谓五花八门，包括股票、债券、指数、现金、REITs，等等。

　　其次，还要知道自己的风险承受能力。若是风险偏好高的投资者，可把目光锁定在权益类基金中，这类基金的业绩最高可达3年10倍以上，但也有亏损的可能。反之，保守型投资者往往更重视保本，这类投资者不妨关注固定收益类基金或者最新的公募REITs基金。

　　认清自身的风险偏好后，在选择基金时，还需要格外留意资管技能优异的投资团队。不论是固定收益类基金、权益类基金，还是混合类基金，之所以能在一定时期内保持业绩领先，其核心要素正是稳定、智慧、有进取心的资管团队。

　　选好了基金，择时就成为关键所在。从大类资产配置角度看，债市不好的时候，不应固守债券基金，国外市场不佳时，应早点赎回QDII基金。“择时”实际是大趋势，投资要顺势而为，择机而动。(中国经济网)