基民早餐：经济积极因素渐显 公募二季报新鲜出炉

　　一、导读：

　　1、经济积极因素渐显，将对资本市场形成良好支撑

　　2、国务院发布实施健康中国行动意见，生物医药行业迎利好

　　3、美伊关系转暖？其实谈判前的博弈才刚刚开始

　　4、业绩低于预期成“白马杀手”，机构押注成长风格到来

　　5、先攀高峰后“跳水”，国债期货日内走势逆转

　　6、公募二季报新鲜出炉，下半年这一机遇也不容错过

　　7、“停摆”逆回购降准续作MLF，央行呵护流动性环环相扣

　　8、从历史角度看黄金牛市，一旦跌回1380将是入场的好时机

　　9、进出口向下BDI向上，商品风向标缘何“打架”

　　10、杨德龙：在低利率环境之下，资本市场更容易走强

　　二、今日头条

　　统计局15日公布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值459033亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%。受此影响，周一A股延续反弹势头，三大股指涨幅均超过1%。

　　专家认为，上半年经济增长保持在合理区间，并出现一些积极现象。下半年经济平稳运行的基本面不会变，将对资本市场形成良好支撑。政策储备有很大空间，预计下半年政策效果会继续显现。(中国证券报)

　　三、国内要闻

　　7月15日，国务院印发了《国务院关于实施健康中国行动的意见》。《意见》指出，加快推动卫生健康工作理念、服务方式从以治病为中心转变为以人民健康为中心，建立健全健康教育体系，普及健康知识，引导群众建立正确健康观，加强早期干预，形成有利于健康的生活方式、生态环境和社会环境，延长健康寿命，为全方位全周期保障人民健康、建设健康中国奠定坚实基础。

　　分析人士认为，实施健康中国行动的意见将利好大健康行业，尤其是有利于生物医药行业的发展。(证券日报)

　　四、国际要闻

　　美国与伊朗围绕伊核问题的紧张关系似乎出现了回转的契机。伊朗总统鲁哈尼14日在电视讲话中表示，如果美国政府愿意解除制裁并且重返在去年退出的2015年伊核协议，那么伊朗愿意与美国进行会谈。(第一财经)

　　五、资本市场

　　股市：业绩低于预期成“白马杀手”，机构押注成长风格到来

　　业绩是检验估值的标准之一。去年10月底，贵州茅台曾因业绩不及预期遭遇上市以来首个一字跌停板，昨日(15日)，业绩不及预期再次成为东阿阿胶和大族激光两只白马股跌停的元凶。同时，二季度业绩略不及预期的贵州茅台昨日也小幅下跌。

　　虽然以贵州茅台为代表的部分核心资产估值处于历史较高位置，但未来是否会出现估值回归导致股价下挫，机构看法不一。随着二季度经济数据超预期，业内人士认为，消费的低贝塔属性可能导致部分资金转向其他板块，届时消费股的资金抱团程度可能削弱，下半年成长风格更占优。

　　债市：先攀高峰后“跳水”，国债期货日内走势逆转

　　身处机构眼中的震荡之年，债市今年二季度以来却上演了一轮超级反弹行情，并在昨日创出新高。不过，与年初相似的是，市场分歧依旧很大。

　　在创出本轮反弹新高后，国债期货各合约迅速“跳水”，在日内完成了一轮“过山车”行情。(上海证券报)

　　基金：公募二季报新鲜出炉，下半年这一机遇也不容错过

　　随着公募基金二季报的陆续披露，部分绩优基金的资产配置、持股仓位、后市观点等核心信息也浮出水面。

　　数据显示，二季度不少LOF混合型基金震荡市加仓，目前多数在8成仓位以上，业绩表现优秀的基金经理更加青睐能够抵御经济周期的股票，优质龙头股受到多数基金经理的青睐，而受益于科创板投资机遇，也有不少基金经理看好科技股的配置价值。(中国基金报)

　　外汇：“停摆”逆回购降准续作MLF，央行呵护流动性环环相扣

　　为了对冲月中税期因素影响、维护银行体系流动性合理充裕，央行选择超额续作中期借贷便利(MLF)，并第3次实施县域农商行定向降准。央行的这些“招数”环环相扣，可谓用心良苦。另外，本月以来央行已经连续“停摆”逆回购操作。

　　有分析人士认为，此举主要为引导长端利率适度下行，并满足流动性的结构性需求，拉长资金供给期限，改善金融机构流动性指标。目前，市场流动性分层状况有所改善，同业存单发行回暖，有利于降低银行负债端成本。(上海证券报)

　　黄金：从历史角度看黄金牛市，一旦跌回1380将是入场的好时机

　　马克吐温曾经说过， 历史不会重演，但总是惊人的相似。自20世纪70年代初美国总体尼克松取消金本位以来，黄金已经出现了几次重要的反弹，所有这些反弹都有类似的波动特征，黄金价格的上涨似乎是有规律可寻。

　　Lytikainen表示，如果市场正处于金价新一轮上涨的开局阶段，重新测试1380美元将是买入或增加黄金头寸的大好机会。(金十数据)

　　商品：进出口向下BDI向上，商品风向标缘何“打架”

　　作为重要宏观经济指标，中国进出口数据备受投资人士关注。在中国庞大的供需体量支撑下，进出口数据的波动可能导致下一阶段投资风向发生变化。在大宗商品市场，这一指标尤为重要。中国海关总署最新公布的数据显示，6月进出口数据同比双双走低。

　　然而，另一个被称为全球经济“风向标”的波罗的海干散货运价指数(BDI)近期则迭创阶段新高，其主要是衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的运输费用，因此不少投资人士也将其作为观察大宗商品需求变化的参考。

　　作为大宗商品“风向标”，进出口数据、BDI走势缘何背离？谁更能反映市场需求情况？对下一阶段大宗商品走势有何指引？(中国证券报)

　　六、名家观点

　　杨德龙：在低利率环境之下，资本市场更容易走强

　　目前我国银行间市场资金面整体宽松，十年期国债收益率已经下行到3%左右。而根据上半年的经济数据，我国经济仍然是维持稳定增长，六稳有望重提。下半年将会有更明确的政策的支持。考虑到现在A股市场的下行的趋势已经形成，虽然出现了一些扰动因素，但是不会改变A股市场长期上行的态势。更重要的是，A股的核心资产已经受到市场的认可，越来越多的资金开始关注核心资产，即我提出来的“白龙马股”。(杨德龙宏观策略研究)

　　(天财君)