金银比走低！白银净多仓大涨

相比黄金，白银上周的表现可亮眼多了。除在周五晚间短线下挫之外，上周其余时间基本是一路上行，上周累计上涨6.43%。金银比也持续走低至87附近，为5月13日以来的新低。

CFTC数据显示，上周白银净多仓增加12274手至37425手，增幅为33%，其中多仓增加4369手，空仓减少7905手，说明在多仓入场的同时大量空头在撤退。

此外，全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust19日持仓较上日增加101.90吨，连续14个交易日增加，当前持仓量为10792.30吨，创2017年7月20日以来新高。贵金属研究机构BullionStar客户经理表示，目前白银需求处在良好水平，近期一些投资者预计金银价格比率可能进一步下降。

周一（7月22日）亚市盘中，现货白银位于16.318美元/盎司水平交投。本交易日银价展开温和反弹，盘中最高触及16.37美元/盎司，目前仍维持上行势头。

上一交易日国际现货白银开于16.34美元/盎司，最低下探16.03美元/盎司，最高上涨至16.58美元/盎司，收于16.19美元/盎司，下跌0.14美元，跌幅0.86%。

今日白银价格依旧持稳近期上行势头，日图MACD红色动能柱进一步扩大，KDJ随机指标转而下行，指示白银价格维持上涨动能，但涨势暂时不稳。

4小时图上看，现货银展开反弹，MACD绿色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标转而略微走高，暗示今日银价短线可能继续展开反弹。

基本面利好因素：

1、上周五（7月19日）美国总统特朗普连发两篇推文，就美联储有争议的讲话展开辩论，呼吁结束紧缩政策。特朗普表示，美联储需要结束其“疯狂”的紧缩举措。这令市场加大对美联储的降息预期，从而利空美元利好贵金属资产。

2、上周四纽约联储主席威廉姆斯威廉姆斯表示，“当利率处于低位、经济增长放缓时，央行官员需要迅速采取有力行动。与其坐等灾难发生，不如采取预防措施。”

3、据新华社消息，美国总统特朗普18日在白宫说，美军军舰在霍尔木兹海峡击落一架伊朗无人机。特朗普称，美国“拳师”(Boxer)号军舰周四在霍尔木兹海峡向无人机开火。伊朗的无人机“立即被摧毁”。

4、周三国际货币基金组织（IMF）表示，美元实际有效汇率预计将较美国基本面相对高估6-12%；美元实际有效汇率在2018年升值4%，直至2019年5月再度升值3.4%，而2017年曾贬值7%。

基本面利空因素：

1、据英国《泰晤士报》7月21日报道称，在约翰逊(Boris Johnson)可能于本周当选英国首相之前，欧盟正在秘密拉拢他，试图制定一项新的脱欧计划，避免无协议脱欧的灾难情况发生。若的确如此，则市场避险情绪可能降温，这对贵金属资产是利空。

2、上周五威廉姆斯办公室发表声明“澄清”其此前超鸽派言论，称威廉姆斯的言论只是针对一项学术研究，不应被解读为当前的政策意图。纽约联储发言人在一份声明中表示，“这是一篇关于20年研究的学术演讲。这与即将召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上可能采取的政策行动无关。”

3、周五公布的美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为98.4，高于前值98.2低于预期98.8，美国密歇根大学消费调查主管Curtin评论称，消费者信心维持了自2017年初以来的良好水平；消费者将高通胀视作经济增长的威胁。数据对美元形成了一定的提振。

4、周四公布的美国上周季调后初请失业金人数为21.6万人，略有增加，高于前值20.9万人，符合预期，表明尽管经济活动放缓，但就业市场状况仍然强劲。评论称，上周的初请数据涵盖了7月份非农就业报告调查期的部分时段，6月和7月非农就业报告调查期之间的初请人数四周均值变化不大，暗示了7月的非农就业人数可能稳定增长。

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