150多家创投机构喜迎科创板 投资金额合计高达100亿元

　　据不完全统计，首批25家科创板上市企业中，有24家企业背后出现150多家创投机构身影，渗透率达96%，投资金额高达100亿元。相较十年前的创业板，科创板为创投机构带来的资本盛宴体量更大。起底背后创投基金发现，相比外币基金，人民币基金占据主导地位，其中国有创投基金颇受瞩目。另外，长三角创投机构实力强大。

　　公募私募长期看好科创板，短期提示追高风险

　　针对科创板新股首日表现，嘉实科技创新混合基金经理王贵重表示，昨日的科创板开市，从市场活跃度表现看，说明科创板的推出获得了市场高度认可。在更加市场化的交易机制下，未来个股表现可能会出现分化，科创板股票也将逐步回归价值中枢。

　　九泰基金科技创新投资部高端装备行业执行总监袁多武认为，首批25只股票全部大幅上涨，打消了之前市场对投资者在二级市场参与热情不足的顾虑。从交易情况来看，昨日上午的交易表现在预料之中，且最重要的特征就是涨幅差距的收窄，资金参与度较高，盘面博弈较为激烈。

　　申毅投资董事长申毅也认为，科创板第一天的涨幅算合理，但远远超过了绝大多数主流机构的预期。不过，第一天走势不决定板块最后的走势，要五年、十年以后再看。在他看来，科创板是供给侧改革的开始，对实体经济的启示作用无与伦比，从这个角度来看，科创板首日表现代表了大家的信心，对资本市场的期望。

　　从交易层面看，部分机构针对高估个股采取了“首日卖出策略”，对估值合理的将继续持有。

　　北京一家中型公募基金研究总监表示，从目前市场表现看，首批科创板新股上市获得了市场的认可，但市场也在发生比较大的分化，部分股票涨幅过大，估值偏贵，但随着未来市场回归理性，预计高估值个股会有回归的过程。

　　该研究总监称，“我们对部分高估的股票兑现了收益，打新收益为1000多万元。以这样的上市后涨幅和新股上市节奏来看，预计对2个亿规模的基金收益率贡献将大于年化10%，这可以让投资者分享到不错的投资收益。”

　　不少私募人士也表示，昨日科创板股票的表现超出预期，已减持一部分高估标的，但仍持有一些中长期看好的股票。

　　整体上，私募机构普遍看好科技股未来投资机会，未来会从价值投资的角度优选优质成长公司进行投资。

　　在投资交易方面，艾方资产副总裁杜浩然表示，当一些科创板股票涨幅较大、估值比A股同类公司高时，会减持一部分。但主要会关注长期投资价值，未来有些标的会有均值回归的过程，将择机进行选股投资。

　　申毅介绍，目前第一批股票有两种收益：一是打新收益，即稀缺性的收益；二是投资收益。接下来，将会精选个股，“在交易首日，个股分化还不是很明显，接下来要让个股的业绩来为自己说话。”

　　昨日，除了涨幅带来的喜悦外，市场的高波动和投资风险同样备受机构投资者关注。

　　从首日市场交易热度和估值看，25家科创板股票平均换手率约77%，其中安集科技换手率超过86%。截至收盘，25家公司平均市盈率约120倍。

　　针对盘中的较高波动，上投摩根科技前沿基金经理李德辉表示，首日盘中波动度很高，换手率也迅速放大，新股间的分化也开始出现，这说明市场还存在分歧。在市场波动面前，投资者需要保持冷静，以长期视角，从行业趋势和个股挖掘的角度进行科创板股票投资。

　　博时基金科创板团队相关负责人也表示，由于科创板前五日不设涨跌停板限制，而且短期股票价格波动属于市场自发行为，因此，应摒弃短期市场噪音，更多地从中长期角度来评价科创板的投资价值。

　　也有私募机构同样提醒投资中存在的追高风险。

　　友山基金表示，昨日科创板的行情，一方面是资金对优质公司的追逐，另一方面是上市公司流通股和资金直接供需严重不匹配带来的结果。从长远看，这样的走势是在透支股票未来空间，不利于板块长期发展。因此接下来需谨慎对待。

　　友山基金认为，“资金堆出来的行情，来得快去得也快。虽然科创板公司成长性好、技术含量高，但是，当前投资人还是要慎重考虑公司是否高估，避免追高。”(证券时报)

　　创投机构喜迎资本盛宴

　　十年前，受全球金融危机影响，中国创投行业不仅缺钱，也缺退出渠道。创业板推出后，打通了人民币基金的“募投管退”全环节，形成“本土募集、投资、退出”的创投模式，中国本土创投迎来爆发式的收获。

　　十年后，“柳暗花明又一村”，在“募资难、退出难”困境下，创投行业又迎来了科创板。

　　相比之下，2009年首批上市的28家创业板公司中，有23家获得创投机构的支持，渗透率为82%。创投机构在这些公司上市前一共投入近7亿元资金。对于创投机构而言，科创板带来的资本盛宴体量更大。

　　首批25家科创板企业中，仅华兴源创是“夫妻店”，没有引入外部资本。其余24家公司背后，拥有近150家私募股权基金的支持，渗透率高达96%，一级市场融资总额逾100亿元。涉及PE/VC、国有创投机构、母基金、产业基金、上市公司旗下创投基金、券商直投等。

　　新华社评论道：“这是中国资本市场改革的一大步，可以为中国科创企业扩张金融血脉，让风险投资循环壮大，有利于加速中国经济实现转型升级，推动经济迈向高质量发展”。

　　首批科创板上市企业“硬科技”属性明显。在25家科创板上市企业中，计算机、通信和其他电子设备制造业企业9家，专用设备制造业企业8家，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业企业3家，软件和信息技术服务业2家，通用设备制造业、仪器仪表制造业、有色金属冶炼和压延加工业企业均为1家。

　　由于“硬科技”投入周期长、资金重，科创板可以为这些企业提供融资渠道，培育硬科技企业发展。不少创投人士告诉《国际金融报》记者，科创板企业一旦取得良好表现，对市场将起到示范效应，从而带动整个行业的发展。创投机构要坚持核心技术投资，具备产业终局思维，抓住时代发展机遇。(国际金融报)

　　富达国际：对科创板持乐观态度

　　富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群认为，科创板首日涨幅超预期，这将吸引更多的公司选择科创板。长期来看，对科创板持乐观态度。

　　周文群表示：“7月22日科创板开市，25家公司股价平均涨幅达140%，这虽符合富达国际此前对于科创板的乐观预期，但这一涨势仍出乎了意料。首个交易日迎来开门红，交易顺利进行且表现出良好的流动性，这将会鼓励更多优秀的公司选择科创板。经过开市首日的大涨后，大部分股票将会保持相对高估值，预计近期股价表现或将出现波动”。

　　周文群表示，科创板股票将于2020年1月22日被纳入上证综指。MSCI也曾表示将持续观察和评估，并暂计划在11月公布是否会将科创板归入纳入计划。随着科创板被纳入更多指数，富达国际预计机构投资者的参与程度将会提升。“但鉴于高估值以及市场波动，我认为这些机构投资者整体仍将保持理性且有选择性地进行参与。”

　　周文群说，长期来看，富达国际对科创板持乐观态度，因为它的运作更加偏向市场化机制。随着时间的推移，这将有助于实现公司的真正价值，进一步提升市场活力。

　　周文群为，首批上市企业(也是未来科创板欢迎的企业)以半导体、医疗器械等行业为主。对于以半导体为代表的高端技术产业，散户投资者对于公司“公允价格”的评判没有特别大的优势，更适合机构投资者参与。(中国证券报)

　　(云水长和)