宏观经济预期逐渐好转 二季度银行板块颇受基金青睐

　　据基金近期发布的2019年半年度持仓数据，二季度基金对银行板块持仓比例上升，偏好估值偏低的国有大行以及盈利能力位居行业前列的优质零售行。分析人士指出，当前银行板块估值处于历史偏低位置，攻守兼备，相关投资机会值得关注。

　　基金持仓占比上升，优质银行龙头“攻守兼备”

　　在宏观经济预期好转以及流动性趋于宽松的大环境下，二季度银行股颇受基金青睐。

　　中泰证券在研报中指出，通过统计2019年半年度开放式普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的重仓股配置情况发现，二季度基金大幅增持银行股，基金持仓银行股比例为5.97%，持股较一季度增加1.5个百分点，增幅在28个行业中居第三位。中泰证券还指出，银行股仍处超低配状态，但低配差绝对值有一定缩小。

　　从个股情况看，中泰证券表示，银行核心资产的逻辑在持续，机构增持排名前五的分别为常熟银行、建设银行、宁波银行、平安银行、招商银行。

　　从细分领域来看，银河证券在研报中指出，二季度国有大行、股份行和城商行基金持仓占比分别为1.35%、3.64%和0.97%，较一季度分别增加0.52、0.69和0.19个百分点。国有行和城商行持仓占比均高于历史均值和中值，股份行持仓低于均值，高于中位数。现有重仓股中，基金持仓偏好估值偏低的国有大行以及盈利能力位居行业前列的优质零售行。

　　截至25日收盘，A股银行普涨，兴业银行涨3.15%，领涨该板块；南京银行、浦发银行、平安银行、招商银行、上海银行均涨逾2%。银行(申万)板块已连续三个交易日上涨，三日累计涨幅为2.26%。

　　东兴证券指出，政策延续宽松，支撑经济，银行股往往在经济企稳前期有较好表现。随着金融供给侧改革深入推进，银行间分化逐步显现，机构持仓集中度或提升，进一步向确定性高或有成长性逻辑的银行倾斜。看好银行股下半年相对收益行情，银行股仍属投资确定性较强的板块之一。建议关注中报业绩有望超预期且估值仍低的国有大行，中长期建议配置客户基础较稳固且受益于混业经营发展的相关标的以及战略领先、特色业务带来护城河优势的相关标的。

　　川财证券表示，从已公布的银行半年报显示，整个银行板块整体资产质量平稳，流动性和信用环境好于预期，这将利好银行板块的修复行情。但是长期来看，川财证券则认为银行板块的资产质量在下半年可能小幅回落，逆周期调控力度的增强使得存贷款利差存在下滑趋势，建议关注有规模优势且具有较强资产管理能力的大行。(中国证券报)

　　银行理财资金“曲线”打新，多款产品抢食科创板

　　在科创板股票网下打新环节中，公募基金无疑是主力。根据融通基金统计，参与科创板初步询价的产品累计2754 只，基金公司、私募基金、保险公司、证券公司的配售对象数量排名靠前。

　　与此同时，银行理财也不甘示弱，摩拳擦掌要在科创板的舞台上大展身手。目前，多家银行正稳步推进理财资金参与科创板打新事宜。虽然由于科创板规定限制，银行理财不能直接打新，但部分国有大行和大型股份行已通过配置打新基金间接布局。尤其理财子公司的落地，给银行理财投资科创板带来更多想象空间。

　　目前而言，科创板打新并非银行理财“主战场”，但银行显然不愿放弃这块蛋糕。

　　近期，多家银行陆续推出的科创板主题理财产品，主要以投资打新基金间接参与科创板打新。本报记者统计发现，目前有包括中国银行、招商银行、邮储银行、光大银行等四家银行推出科创板打新相关理财产品。

　　具体而言，7月初，中国银行官方发布(科创打新)中银策略——智富(封闭式)2019年006期产品销售公告。该产品于2019年7月8日至2019年7月15日全国发售。期限为554天，业绩比较基准的年化为4.65%。此前，中国银行已推出过中银策略——智富(封闭式)2019年005期(科创打新)产品。

　　实际上，中国银行早已开始布局科创板，早在4月就发售了“易方达科技创新混合基金”。该基金投资于科技创新主题相关证券，比例不低于非现金基金资产的80%，并可参与投资科创板上市公司股票，系首批科技创新主题公募基金之一。中国银行方面表示：“自科创板设立提上日程以来，中国银行即积极参与相关主题公募基金研发工作。”

　　与此同时，6月底，邮储银行也宣布推出两款投资“科创板打新基金”的理财产品，“邮银财富·债券163期(三个月定开净值型)”和“邮银财富·债券205期(三个月定开净值型)。其中，”债券163期“已于7月16日至18日开放。”债券205期将于8月7日至19日开放。

　　对此，邮储银行相关人员介绍：“两款理财产品均配置了较大比例的债券资产和一定的科创板打新基金。”这两款产品业绩比较基准分别为3.7%和3.8%，认购起点为个人高净值客户1万元，机构客户100万元。

　　相比于科创板基金1元起购，银行理财的投资门槛更高些，一般认购起点为1万元，且主要针对高净值客户，融360研究院分析指出，但银行理财的科创板配置比例相比公募基金的配置更少，所以科创板银行理财收益波动小，且银行理财产品封闭期较短，资金流动性更强。

　　另外，光大银行近期也推出了以科创打新基金策略为主的产品——阳光橙优选科创FOF理财产品。“当前打新的占比虽然不高，但光大会积极参与新股发行。”中国光大银行资产管理部资本市场及另类投资处权益投资经理曾对媒体表示：“科创板打新和主板有所不同，制度设计上其对新股的定价能力要求更高；在绝对投资比例上，打新所占的仓位非常小，持有时间不会特别长，上市之后几个交易日就会出售。”

　　招商银行的睿远进取一期(创新增益)理财计划也属参与科创板理财产品。该产品为定期开放式，主要面向私人银行客户、钻石客户和招商银行认定的零售高净值客户，收益率2%至8%。

　　目前，对于科创板打新事宜，国有大行和大型股份行正稳步推进，而大部分中小银行则持谨慎态度，仍在观望。

　　经济学家、华中科大兼职教授余丰慧表示，科创板打新风险大于主板市场。科创板主要以信息披露为主，市场化程度最高，投资风险必须充分释放和体现在市场里，这个风险无疑是包括打新者的投资者最终承担。

　　一家城商行资管部人士曾透露，银行曾参与过主板市场打新，但科创板有一套新的游戏规则，尤其是科创板上市前五日不受涨跌幅限制，风险会进一步加大。城商行对此会更加谨慎。(第一财经)

　　(云水长和)