纸白银强势反弹收阳 买盘力量持续性欠佳

昨日银价守住强弱分水岭后继续上涨，尽管纸白银走势向上拉升，但日线级别动能指标仍显示买盘不足。周三（7月31日），纸白银开盘报价3.662元/克，截至目前，今日纸白银价格最高上探3.673元/克，最低触及3.652元/克。

随着昨日银价收阳，目前纸白银大有向上再创新高的意图，不过尽管白银价格向上抬升，但其所对应的动能指标始终处于收量状态，这暗示买盘力量的持续性欠佳，或不足以支撑纸白银走出一轮连续性拉升。若银价强行向上拉升创出新高，则走势恐将出现日线级别的“顶背离”风险，在价格创出新高后，投资者仍需谨防行情向下调整的风险。

基本面消息：

昨日公布的美国经济数据表现靓丽，受此影响，美元指数一度大幅上涨。但美联储利率决议在即，市场对于降息预期高涨，由此仍然支撑纸白银价格强势反弹。贵金属目前仍维持高位盘整状态，市场在等待催化剂，包括即将公布的美联储利率决定，正在进行中的中美贸易谈判，周五将发布的美国非农数据等。如果美联储降息幅度不及预期，而非农数据又十分强劲，纸白银将会承压，反之，若美联储鸽派态度超预期，非农不够强劲的话，纸白银将会受到进一步提振。总之，在催化剂触发之前，银价将难以大幅下跌，预计其将保持高位震荡格局。

日内投资者可关注晚间20:15公布的“小非农”美国7月ADP就业人数变动、另外重点关注凌晨02:00公布的美联储利率决议及政策声明、凌晨02:30美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。在此次美联储决议中，投资者还需谨防美联储未能释放更进一步鸽派预期导致的“利多出尽”风险，若无更佳鸽派预期释放，则“靴子落地”后，需谨防纸白银价格的冲高回落风险。

技术面分析

当纸白银价格创出新高后，走势将出现“顶背离”形态，即价格创出新高，但动能指标未能跟随创出新高，二者形成明显的背离状态，此种情况是大多是行情开始调整的重要参考指标。因此，目前投资者仍不宜追多，继续保持观望，等待一轮调整行情发生后，可在回调中分批布局多单。

另外，近期纸白银走势无论是创出新高，或未能创出新高，当纸白银的价格向下跌破该支撑3.6后，则宣告一轮调整行情开启。对于激进者而言，可将仓位分成两部分，其一利用小仓位在高位轻仓跟进多单，博取银价向上拉升后的短线利润；其二则保持大仓位等待行情出现一轮回调后分批布局多单。小仓位跟进的多单，严格止损3.6下方，一旦银价跌破此处，则说明回调行情开启；反之，若银价持续守稳3.6，则走势处于高位震荡中，此时银价仍然偏向于强势状态。

值得注意的是，目前白银仍处于大趋势看涨格局内运行，因此走势具有“惯性上涨”的特征，此时行情“易涨难跌”，投资者不可轻易做空，尽管预测行情冲高后存在回调风险，投资者仍应等待调整后顺势布局多单，而不可采取“先空后多”的逆势策略。

尽管昨日纸白银上涨，目前只定义银价处于“强势状态”，而非新一轮拉升开启。动能指标持续弱化的背景下，投资者需谨防行情创出新高后突然开启调整的风险。近期投资者密切以强弱分水岭3.6为参考，该点位上方为强势状态，跌破该点位则宣告走势开启回调。

尽管昨日银价上涨，但今日白银价格的走势只能定义为“高位震荡”，由于走势处于强弱分水岭上方，因此震荡中偏强势，但却不能定义为新一轮拉升开启，二者仍有明显差别。此种背景下，投资者不宜追多。

从短线周期形态来看，过去银价曾在3.6附近发生密集支撑，因此该点位在近期的争夺尤其关键：若纸白银守稳此处，则走势虽未能展开新一轮拉升，但整体格局仍处于强势震荡；反之，若银价跌破该点位，则形态上将打破此前的3浪上涨，同时跌破关键支撑后，走势将转入弱势格局，届时行情将正是开启一轮回调行情。当前银价由于未发生新一轮上涨行情，仅仅处于震荡格局，因此投资者暂不宜追多。

今日下方关键支撑3.52、3.48、3.43、3.37~3.38；今日上方关键阻力3.67、3.75、3.86。

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