白银领涨贵金属板块 银价有望偏强运行

银价有望偏强运行

回顾美国上一轮宽松周期中金银的表现可发现，黄金涨在前，白银涨在后，尤其是到了宽松周期的中后期，白银涨幅更是大幅领先。

华泰证券研究指出，统计了1950年1月至2019年5月13日期间金银比达到峰值后出现较为显着的回调期间（幅度18%以上，共17个阶段）金银价格的走势变化，发现所有阶段中，当金银比在高位出现显着回调后，无一例外，均是白银价格涨幅大于黄金价格涨幅；17个阶段中，白银涨幅均值为98%，黄金涨幅均值为16%。

就在近期，金银比出现大幅下跌。GoldSilver高级分析师Jeff Clark称，如果这是金银比新一轮大跌的开端，那么白银相对黄金可能有更大的上涨空间。

分析师李帅华表示，美联储降息主要目的之一是延长美国经济扩张周期，若美国经济增长得到强化，白银需求有望出现边际回暖，白银库存得以回落，之前市场上白银需求疲软的逻辑将会弱化，同时考虑到当前金银比水平，白银的金融属性将得到强化，工业属性弱化，此时金银比将逐步回落。李帅华认为，在未来半年贵金属价格上行期间，白银的价格弹性将强于黄金的价格弹性，投资价值亦不亚于黄金。

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