两市集体低开大金融板块走弱 机构表示8月份市场整体环境向好

　　受外围市场下跌影响，早盘沪深两市集合竞价惯性低开，沪指跌0.46%，报2854点；深成指跌0.47%，报9093点；创业板指跌0.28%，报1552点。从盘面上看，钛白粉、ETC和猪肉等板块逆市上涨；保险、券商等大金融板块跌幅居前。

　　日前，MSCI官网发布消息称，8月份指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果。对于此次指数季度调整有两大看点：一是指数个股的调整，二是大盘A股的纳入因子由10%提升至15%，将于8月27日收盘后正式生效。值得注意的是，8月份MSCI第二次扩容将落地实施，外资流入有望延续。对于8月份的行情如何演绎，券商机构近期纷纷发声进行预判。

　　基本面波动弱化，风险偏好主导。中泰证券表示，展望8月份，大的宏观环境没有太多变化，无论是 PMI 数据还是其他高频宏观指标，都显示经济基本面维持窄幅震荡的局面，较资本市场的震幅更小，所以相较波动较小的基本面数据而言，8月份市场可能仍将是风险偏好主导的格局。

　　市场有望继续反弹。民生证券认为，8月份市场整体环境向好。8月份MSCI将提升A股纳入比例至15%，保守估计外资有望流入200亿元-300亿元，核心资产标的经过一个月左右调整有望企稳回升。2019年半年报业绩公告显示科技股业绩环比改善，半导体行业出现复苏迹象，近期公募基金增持科技股，科技股有望继续震荡上升。7月底的议息会议中，美联储降息落地，有利于全球风险资产的上涨，A股面临较好的外部环境。在诸多利好因素影响下，8月份市场有望延续反弹趋势。

　　与此同时，招商证券也表示，进入8月份，仍然看多市场，在“国内经济下行压力加大”，货币政策有必要“保持流动性合理充裕”。有望出台“拓展扩大最终需求”和“稳定制造业投资”的一系列措施。在加快推进信息网络等新型基础设施建设的背景下，有很多行业尤其是科技领域有望出现景气拐点。全球进入宽松周期，在美国降息的背景下，整体宏观流动性环境有望偏宽松。整体来看，依然看好八月A股行情的表现。

　　8月份A股表现整体会是震荡向上的趋势。中国银河证券表示，8月份经济大概率运行在平稳区间，不论从经济指标还是宽松政策均大概率不会有超预期的可能。市场间流动性充裕，利率下调的可能性较高，但市场中预期反应较为充足，明确政策落地或难以再次推动市场上行。

　　东莞证券表示，市场有望企稳反弹，步入积极布局期。随着央行合理充裕定调，北向资金持续流入以及大小非减持力度减弱，8月份资金面将继续改善格局。整体来看，外部影响因素落地，而国内经济回暖，叠加政策稳增长力度加大，以及资本市场对外开放力度加大，有望逐步提升市场信心，预计8月份A股市场有望企稳反弹，中期将逐步走稳。核心波动区间2880点-3050点。

　　东方证券认为，8月份是第二轮上涨前的最佳布局期。首先，继续坚定看好A股下半年行情，第二轮上涨最有望出现在四季度。其次，增量资金方面，除了确定性比较强的外资流入以外，其他被市场所忽视的“增量”资金来源包括：上市公司“真金白银”回购股票。还有，A股上市公司成交额的“龙头集中”趋势将持续，这将带动指数的上涨。第三，三季度市场可能仍会震荡反复，但下跌空间有限，8月-9月份若出现调整即是最佳布局期。目前A股整体的估值水平依然有比较充足的安全垫，因此三季度即使市场发生调整，空间也较为有限，调整即是买入机会。(证券日报)

　　万家基金莫海波：改革释放新一轮经济增长动能

　　对于下半年的A股投资，莫海波表示，市场正处于一个长期的估值底部，反映了目前市场对于未来经济的悲观程度，而这代表着目前市场存在被严重低估的可能性，同时也预示着市场未来巨大收益的可能性。

　　莫海波认为，有三种力量足以改变目前市场的悲观情绪：第一、中国作为世界第二大经济体，正逐渐形成自身在全世界“大国影响力”的过程，这也是中华民族自信心建立的一个过程，这种“信心”的建立，在证券市场上，会体现为投资者对于中国经济的信心、对于中国企业家的“信心”上，并最终通过一种估值修复的方式显现出来；第二、资本市场正在大力进行制度性建设，驱逐劣币、端正市场风气，这有利于未来“良币”的真正价值发现，最终将证券市场打造成为适合“长钱”投资的一个有效金融投资市场和融资市场，而科创板的推出将增强市场信心；第三、7月末高层提出“财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，这意味着逆周期调节，下半年的经济将会变得平稳，有利于稳定市场预期。

　　谈及具体的投资策略，莫海波表示，今年下半年才是未来三年慢牛行情开始的起点。他认为，由于经济存在着国内外各种风险的挑战，投资者信心十足，市场会根据企业盈利不断调整，估值的修复是一个慢过程。但是在一个稳健的经济政策指引下，信心会渐渐壮大起来，估值也会跟着企业经营环境的改善，慢慢得到修复。尤其是部分优秀的民营企业，在融资环境改善后，资产负债表、利润表均大幅修缮，并进入到一个市场份额快速提升的阶段。这将是一个估值与盈利双升的机会。

　　莫海波表示，自己将会逐渐提高权益投资比重，开始逐渐增加科技类企业的配置比重、增加盈利能力趋势性向上的企业的配置比重。(中国证券报)

　　(云水长和)