MSCI纳入因子再度提升 业绩稳健的白马蓝筹或最为受益

　　北京时间本周四(8月8日)凌晨MSCI指数公司的最新一次季度评议，也即将对A股纳入因子进行第二次提升。来自多家私募等主流投资机构的最新市场策略观点则显示，本次A股纳入权重的扩容在继续吸引较大规模外资资金流入的同时，近期股价已调整至阶段性低位的白马蓝筹板块，预计将再次获得相关外部资金抄底介入。

　　MSCI纳入因子提升在即，私募预计白马蓝筹将再获外资买入

　　来自MSCI指数公司的此前安排和最新消息显示，MSCI将于欧洲中部夏令时8月7日晚(北京时间8月8日凌晨)正式公布8月季度评议的最终决定。根据MSCI此前公布的安排，作为2019年8月的季度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，并同时公布指数成分股调整结果。而本次评议也将成为A股在MSCI指数纳入因子的第二次扩容提升。

　　来自中金公司的最新研究显示，本次扩容之后，A股在MSCI新兴市场指数中权重将从当前的1.7%提升至2.5%；根据追踪MSCI指数的资金规模进行静态估算，8月的这次调整，预计将会对A股市场带来约227亿美元约人民币1600亿元的外部资金流入。

　　招商证券上周则发表分析表示，本次纳入因子调整之后，被动增量资金预计大概率会在8月27日当天收盘前流入。而主动增量资金的流入节奏，则可能在很大程度上取决于市场环境。有市场分析人士表示，在近期市场持续走弱，主要股指和市场估值再次降至三个多月以来低位的背景下，外部主动资金的流入动力预计会显著高于5月。

　　对于本次MSCI纳入因子的再度提升，上海泰旸资产投资总监刘天君表示，从外资资金一直以来的投资风格和价值取向来看，业绩能够保持稳健增长的白马蓝筹等核心资产板块，预计仍然会最为受益。“虽然近期市场有多只白马股出现中报业绩暴雷的情况，但外资依然会继续看重投资品种的确定性；相对而言，虽然随着A股各板块更加全方位地进入外资可投资范围，市场个股风格也会有所趋于均衡，但业绩增长有保障的绩优大盘股，尤其是大消费板块，仍然会是新增外资资金的主要投资目标。”刘天君表示。

　　此外，好买基金也认为，8月27日，MSCI会将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%之后，外资资金还会出现较大规模流入，目前市场偏于基本面主导的风格也不会终结。

　　石锋资产分析表示，近期外围消息面的突发利空对市场情绪产生了较大负面影响，沪指也连续击穿了2900点、2800点等整数关口，短期市场预计仍将以弱势震荡消化为主。不过外围股市的下跌以及消息面的再生波澜只会干扰市场短期运行的节奏，在经济基本面大体平稳的情况下，市场预计不会出现持续走软，未来具有“成长价值”的绩优白马蓝筹，仍然会得到MSCI新增资金等外部资金的持续流入，并继续体现出较好的投资价值。(中国证券报)

　　MSCI将再提纳A因子权重，年内或带来5000亿元增量资金

　　外资布局A股的重要节点将再次来临，据MSCI官网预告，8月份指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果。该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。

　　据了解，这是今年A股纳入MSCI比例提升方案三步走的第二步，按照先前的计划，本次A股纳入MSCI权重将由10%扩大至15%。“本次扩容，预计将带来约200亿美元(约1500亿元人民币)的资金流入，其中预计约20%为被动增量资金，主动增量资金更大程度上取决于月底扩容时的市场环境。”苏宁金融研究院特约研究员何南野8月5日对《证券日报》记者表示。

　　谈及MSCI二次扩容纳A因子将对A股产生哪些影响？何南野认为，短期来讲，无疑是给A股带来更多的增量资金，助推A股市场回暖。从中长期看，有利于引入更多的国外机构投资者，改善A股市场参与者结构，从而让优质的上市公司能够得到更好的估值，提高资本市场优胜劣汰和优化资源配置的作用。

　　根据此前MSCI设定的纳A“三步走”计划，2019年11月份指数将迎来半年度调整，大盘股纳入因子从15%提升至20%，并纳入中盘股，纳入因子为20%。

　　中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋表示，根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算8月底、11月底两次指数调整对A股产生的增量资金规模分别约为227亿美元、420亿美元(约人民币1600亿元、2900亿元)。

　　何南野表示，MSCI纳入A股因子逐级上调完成后，预计年内将带来增量资金600亿美元至700亿美元(约4200亿元人民币至5000亿元人民币)。

　　实际上，根据统计，今年以来，截至8月5日，北上资金净买入额总计969.67亿元，流入速度远低于此前机构静态估算的水平。王汉锋表示，主要原因可能包括，一是，追踪MSCI主动型基金规模上占绝大多数(约90%)，配置行为可能提前或滞后。例如2018年实际北向流入近3000亿元，超过5%纳入比例下静态估算约2000亿元流入的水平；而今年贸易和经济增长方面的不确定性可能影响了外资的配置行为。二是，部分外资通过QFII通道配置，未被北向通道统计。

　　何南野表示，就外资流入情况看，除外资受外部事件存在随机波动外，整体流入趋势是没有变化的。考虑到MSCI纳A因子进一步扩容及近期A股市场走低，符合投资需求，因此外资配置A股的趋势不会改变。(证券日报)

　　MSCI第二次扩容倒计时，A股权重由10%升至15%

　　A股“入摩”再迎关键时点。MSCI官网发布消息称，8月指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果，即北京时间8月8日凌晨5时。该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。对于此次指数季度调整有两大看点：一是指数个股的调整，二是中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。

　　MSCI官网宣布，8月指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果，该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。

　　根据此前公布的方案，MSCI将在8月的指数季度调整中将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%，这是A股“入摩”扩容的第二阶段。2018年6月1日，A股正式纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。今年，MSCI扩容A股分三个阶段落实，5月份从5%扩大至10%、8月份扩大至15%、11月份扩大至20%。11月份，还将把中国A股中盘股纳入MSCI指数。

　　这意味着除了个股的调整，指数中的所有中国大盘A股将获得新的增量资金。据MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧此前测算，5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元(约1500亿人民币)的资金流入。

　　谢征傧曾表示，包括中国大盘A股、中盘A股以及创业板股票在内的所有中国A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系后，预计有望给A股带来合计800亿美元的增量资金。

　　据MSCI研究，完成所有三步实施后，中国A股在MSCI新兴市场指数的预计权重约3.3%。MSCI将于8月7日宣布指数季度调整结果，并于8月27日收盘后生效。根据招商证券的测算，此次调整将带来被动增量资金36亿美元(约合人民币245亿元)，被动增量资金大概率在27日当天收盘前流入。(投资快报)

　　(云水长和)