机器人行业的国产化和智能化加速

投资策略：

　　行业背景：随着国内适龄劳动力人口数量下降和劳动力成本提升，在各领域使用机器替代低端人力劳动的趋势越发显著；另一方面随着机器人价格的逐步下降，投资回收期显著缩短，加快机器换人进程。

　　需求分析：目前工业机器人本体国产化率在3成左右，核心零部件国产化率低于本体；随着国产产业链逐步完善和市场对于产品性价比的要求越来越高，本体和零部件国产化率将逐步提升。

　　市场空间：工业机器人三大核心零部件占机器人成本的比例超过70%，其中减速器成本占比最高，市场空间超过100亿元。国产减速器厂商技术进步明显，产能扩充较快，国产化率提升更快。伺服与控制器厂商则在纵向与横向业务拓展方面更显著。

　　需求分析：制造业中装配和检测等工种普遍需要机器视觉才能完成自动化，服务业的应用场景也需要机器人具备场景感知和自然导航的能力，机器人的智能化势在必行。

　　市场空间：国内机器视觉市场规模为53.79亿元，在电子领域应用最广泛。激光雷达作为精度最高、测距最远的传感器，将会在智能机器人上广泛列装，市场潜力巨大；预计到2025年，机器人领域的激光雷达市场空间将接近30亿元。

　　机器人国产化：斯微特传动、华成工控、卡诺普

　　机器人智能化：优地科技、镭神智能、斯睿特智能

　　风险提示：行业发展不达预期；同业竞争加剧；技术创新较慢；政策推进不确定性

（文章来源：广证恒生）

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