沪指震荡上涨收复2900点 各路资金持续涌入“核心资产”

　　三大股指震荡上涨全线翻红，截至发稿，沪指涨0.6%，收复2900点，创业板指涨0.5%。生物医药板块持续拉升，药石科技涨停，长春高新大涨5%，逼近历史新高，广生堂、华兰生物、智飞生物拉升。

　　不知不觉中，A股“核心资产”的结构性牛市已经展开了相当一段时间。二级市场上，金融白马股、食品饮料股屡创新高的背后，似乎也与北上资金脉冲式的轮番增持有不小的关系。未来一个月，A股将连续迎来三大国际指数基金的活水。6月份刚刚纳入A股的富时罗素将于8月23日当地时间收盘后，公布其指数季度调整结果。此次调整有望将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，该变动将于9月23日开盘前正式生效。此前，MSCI刚刚公布8月指数季度调整结果。根据方案，该指数将于8月27日收盘后正式将A股的纳入因子由10%提升至15%。标普道琼斯指数也将于9月6日宣布纳入中国A股调整名单。此前公布的初步筛选名单中，有1241只A股入围。届时，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动也将于9月23日开盘前正式生效。

　　很快，A股又要迎来好几波活水！6月份刚刚纳入A股的富时罗素将于8月23日当地时间收盘后，公布其指数季度调整结果。此次调整有望将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，该变动将于9月23日开盘前正式生效。

　　此前不久，MSCI刚刚公布8月指数季度调整结果。根据此方案，该指数8月27日收盘后正式将A股的纳入因子由10%提升至15%。标普道琼斯指数也将于9月6日宣布纳入中国A股调整名单。此前公布的初步筛选名单中，有1241只A股入围。届时，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动也将于9月23日开盘前正式生效。

　　三大指数集体纳入A股意味着将带来规模巨大的被动配置资金。据业内人士估算，富时罗素九月份扩容预计可以带来近50亿美元的资金流入，MSCI和标普道琼斯指数纳入则分别可能带来约200亿美元和100亿美元增量资金。三者合计可以带来350亿美元左右(折合人民币约2500亿元左右)增量资金。

　　据悉，富时罗素纳A方案共分三步走：分别在2019年6月、9月和2020年3月，进度为20%、40%、40%，三步实施完毕后，A股纳入比例将为可投资部分的25%；也即这三步实施后，A股纳入比例将分别为可投资部分的5%、15%、25%。

　　经验表明，富时罗素纳入的A股公司数量远大于MSCI纳入的成份股数量，且中小创股票数量高于MSCI。行业分布上，从公司数量来看，主要集中在医药、电子、化工、计算机等行业；从总市值来看，则主要集中在银行、非银、食品饮料、医药、电子等行业。

　　据专业人士测算，跟踪MSCI新兴市场指数以及ACWI指数的资金规模大约分别在1.9万亿和3.7万亿美元，每提升5%A股纳入水平可能带来的增量资金约200亿美元(折合人民币约1400亿元)。MSCI扩容第二阶段预计为A股带来约1400亿元增量资金，其中约200-250亿元被动跟踪资金有望在调整生效前后流入A股市场。

　　随着外资不断涌入中国，外资持股市值亦在大幅增长。银河证券基金研究中心最新数据显示，截至6月底，公募基金持股市值为19976.31亿元，外资持股市值为16473亿元，两者相差仅3503.31亿元。短短几年时间，外资持有A股的市值增加了8873.54亿元。

　　二级市场上，虽然大盘指数仍未有明显的上涨，但一批业绩优良的沪深300成份股不断创出历史新高，“结构性牛市”格局显现。(投资快报)

　　前海开源基金杨德龙：外资重新大额流入A股，抢筹优质股票

　　近期利好频频，包括中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，央行改革完善贷款基础利率LPR报价机制，大幅扩大两融标的股票范围等。利好消息的累积，提振了整个市场的信心，带动了A股市场大幅反弹，增量资金也不断的涌进。据统计，周一北上资金大幅流入，净流入接近80亿元，成为今年以来第六大单日净流入。当天表现比较突出的一些板块，比方说券商、深圳本地股以及科技股等都吸引了不少资金的流入。

　　央行改革完善贷款基础利率LPR报价机制，这是一个非常重要的改革措施。LPR机制改革，有利于提高LPR的灵活性，能够更准确地反映货币政策调节的意愿，降低长期贷款利率，从而有利于企业财务成本的下降，有利于经济的回升。

　　中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，将会给深圳带来历史性的这种发展机遇。这是继宣布在前海设立前海深港合作区之后又一大关于深圳的重大利好政策。深圳一直在科技创新以及金融发展方面走在全国的前列。现在将深圳建成中国特色社会主义先行示范区，将进一步巩固深圳作为中心城市的地位，为将来成长为世界性的大都市助力。

　　粤港澳大湾区是我国重要的一个战略部署。深圳设立先行示范区，这个建设将起到带头作用，引领整个粤港澳大湾区的发展，形成深港两个中心城市，带动周边的几个城市的发展，从而成为促使粤港澳大湾区成为和世界三大湾区相媲美、甚至更有优势的大湾区。像东京大湾区，旧金山大湾区，纽约大湾区，这三大湾区是世界上的经济总量大，活跃比较高的地区，而粤港澳大湾区和这些世界三大湾区相比毫不逊色，这将会形成比较明显的板块效应，带动相关城市的崛起。深圳被选为建设中国特色社会主义先行示范区，有它的独特优势，也符合的政策需要，深圳势必会继续成为改革开放的窗口，会继续创造奇迹。而“深圳速度”也是大家最耳熟能详，最津津乐道的一个特点。

　　我相信，深圳在未来的十年甚至更长的时间，都将会成为粤港澳大湾区里面一个重要的增长引擎。这无疑会给深圳的相关行业和公司带来好的投资机会。对很多行业，包括像地产、旅游、商业、零售等等，都是比较大的一个利好刺激。

　　周一，沪深交易所两融新规正式实施，两融的标的从900多只增加到1600只，增加了650只两融标的，而这些新增的标的股在周一均大面积飘红，成交量比之前都有所放大，显示出有一些新增资金入场来抢筹。两融新规相当于为两融松绑，它有利于提振资金入市的信心，增加新增资金量，而之前证金公司下降了转融通的费率80个基点，也有利于降低券商的融资成本，从而降低了融资客的融资成本，这也是一个积极的信号。

　　外资流入是A股市场一个重要的增量资金来源，特别是这两年影响越来越大。在此前MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从10%提升到15%，并于8月27日实施。这将使得扩容之后，A股在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重分别达到7.79%和2.46%，给A股带来大概1400亿元的增量资金。而8月23日，富时罗素将公布其指数季度调整结果，预计会将A股的纳入因子由5%直接提升到15%，并且于9月实施。(杨德龙宏观策略研究)

　　(云水长和)