杰克逊霍尔年会压力重重 黄金或下探1483？

周四(8月22日)美国联邦储备理事会官员的言论打压了进一步放宽货币政策的希望，金价小幅走低，不过投资者仍在等待美联储主席罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)周五在杰克逊霍尔会议上的进一步表态。

美债收益率两周3次反转 经济学家警告：衰退或更快到来！

自8月14日以来，10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率之间的息差在不到两周的时间里出现了三次负值。这种债券市场现象一直是一个可靠的衰退指标，因为在过去50年的每次衰退之前，该曲线的这一部分都会发生反转。这也给正在举行的杰克逊霍尔央行研讨会蒙上了一层阴影！

周四，最早将收益率曲线与经济衰退联系起来的经济学家阿图罗?埃斯特雷拉(Arturo Estrella)在接受CNBC采访时表示：“这是50年来7次经济衰退的完美记录。”“对未来不可能100%肯定，但我认为美国经济明年下半年出现衰退的可能性相当高。”

埃斯特雷拉向经济衰退的反对者传递了一条信息：它可能比你想象的来得更快！

埃斯特雷拉是伦斯勒理工学院的经济学教授，曾是纽约联邦储备银行的经济学家。在美联储工作期间，埃斯特雷拉研究了10年期美国国债和3个月期美国国债之间的利差，将其作为经济衰退的预测指标，并发现曲线的特定部分是最准确的。今年该指数跌至零以下，目前仍处于反向走势。

所谓曲线的更多部分已经开始反转，加剧了投资者对经济衰退的担忧。周四，10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率之差再次出现负值，这是自8月14日以来不到两周内的第三次。

在过去50年的每次衰退之前，这种债券市场现象都是一个可靠的衰退指标。埃斯特雷拉担心的是，随着息差扩大，他真正关注的曲线部分——3个月和10年期国债收益率——几个月来一直保持反向走势。

“那些每次都说事情不一样的人可能是在指望一个事实，那就是大概需要2年的时间才能确定，所以谁会记得呢？”埃斯特雷拉补充道。

瑞士信贷发现，在过去40年里，两年期和10年期国债发生逆转之后，衰退平均需要22个月才会到来。

在周四公布的美国制造业数据显示近10年来第一个月出现萎缩后，投资者担忧贸易冲突将引发经济衰退，金价曾短暂上扬。目前，市场也将密切关注正在举行的克逊霍尔央行研讨会和本周末的七国集团(G7)峰会。

市场聚焦杰克逊霍尔央行研讨会 黄金或下探1483？

现在的焦点是鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔央行研讨会上的讲话，市场人士预计他将阐明7月会议纪要和货币政策的方向。贸易问题、美债收益率曲线倒挂、制造业数据下滑、经济衰退担忧、来自特朗普的批评，美联储内部的分歧等等，本次杰克逊霍尔央行年会可谓是压力重重，期待鲍威尔将如何化解难题！

美联储7月会议纪要显示，决策者在降息问题上存在分歧。周四费城联储哈克表示，他认为没有必要出台额外的刺激措施。美联储卡普兰则对降息持有谨慎态度，他表示9月会议上有降息的可能性，因为全球经济增长的风险和贸易不确定性可能导致美联储再次降息25个基点。

MKS PAMP表示，从会议纪要来看，美联储还会进一步降息，这意味着黄金受到支撑。“黄金市场上行趋势没有变化，中期受到支撑，而在盘整之后，金价将看向1600美元/盎司水平。”

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师丹尼尔?加利(Daniel Ghali)表示：“整个市场都处于观望状态，但一直有源源不断的美联储发言人发出更为强硬的信息。这可能被解读为，美联储主席杰罗姆?鲍威尔准备发表的讲话没有预期的那么温和，此举意在让市场做好准备。”

美国Global Investors首席交易商Michael Matousek表示：“在很大程度上，多数交易商只是将(价格)下跌视为稍涨的机会，但没人预期杰克逊霍尔会议会有什么大动作。”

Economies分析师表示，金价已经跌至1503.24美元/盎司下方，暗示金价在未来几个交易日可能走低。金价或许会测试1483.60美元/盎司，然后再恢复看涨趋势。

值得注意的是：全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust本月迄今的持有量增加了约24吨，这表明投资者对黄金的兴趣在增长。

黄金行情中心显示，北京时间11:52，今日黄金现货价格报1494.93美元/盎司。