多头准备好“接刀”！黄金更大的下跌从天而降

上周黄金市场证了金价在周一的交易中创下新高，当时金价最高已升至1517.10的水平。此后，金价走势急剧下降，一直延续到周尾。上周现货黄金从最高点一路下跌到1457.00的低点，在上周结束前金价略有反弹。对此，分析师Jim Curry认为，黄金更大的下降阶段可能已经在发挥作用！

正如在过去的文章中提到的，黄金最后一个重要的低点预计来自72天周期——此前最初预计将在9月下旬到10月初的时间框架内见底。下面，是一个新的72天周期黄金走势图：

综上所述，黄金的确在10月1日见底过一次，正好是我们此前预测的9月底到10月初的时间窗口。不过，金价需要在1521.80点上方出现逆转，才能确证下一个中期上涨阶段的到来，但这从未成为现实。

这样的话，72天周期现在已经到达或进入了底部的扩展区域，现在任何人都在猜测它将在哪里触底——尽管我们很快就会有一个关键的“反转”日期。不过，退一步来看，目前的可能性是，这波上涨的下一个阶段最终会成为反趋势，而不是先前预期进入12月到明年1月金价再创新高点。

事实上，10月初的低谷已经下行，这意味着72天周期的调整阶段仍在进行中。短期内，短期金价走势路径应该倾向于11月12日(正负)的较低低点，随后短暂反弹，然后再次下跌到我们前面提到的关键逆转日期。这一日期可能有一定的潜力使72天周期的大波触底。

黄金310天(中期)周期

从黄金更大的图景来看，随着上周走势的出现，分析师现在认为，黄金更大的310天周期(上图)已经偏向下行，一直到2020年春季。这主要是由于黄金正在脱离最近还在上涨的310天周期通道的底部。

如果上面的评估与310天(中期)周期的预测是正确的，我们预计将在未来几周/月看到延长的72天周期触底形成，其次是在明年1月前金价逆倾向反弹-一但仍低于8月的高1565.00美元。在此基础上，72天周期的下一阶段应该会将金价拉回或跌破其上涨的310日移动均线，然后310天周期再尝试触底。

从更宏观的角度来看，黄金多头的好消息是，310天周期的下行阶段预计将以逆趋势结束，高于2018年8月创下的前310天低点。如果这一预测是正确的，那么在本轮周期的下一个上升阶段，金价将在明年晚些时候回升至1565美元上方。

商业套期保值者

再看一看CFTC的最新数据，截至2019年11月5日的收盘数据显示，商业对冲者实际上又增加了17000手空头合约，使他们目前的净空头合约总数达到约317138手。

正如过去几个月多次提到的那样，这些商业对冲者所持有的当前净空头头寸被视为黄金市场的看跌成本。然而，时间周期的位置——主要是我们的72天波动周期——表明熊市只有在该特定部分的下一个反弹阶段结束后才会结束。然而，处于动量的考虑，黄金下一个更大的下降阶段的可能性已经在发挥作用。