降息风险尚未完全排除 英镑前景黯然失色

周四(12月18日)，外汇分析师James Skinner撰文称，虽然英国11月通胀数据超出市场预期，但仍低于央行2%的目标位。英国经济放缓可能会削弱2020年的通胀率，且2020年脱欧不确定性持续，因此不能完全排除2020年英国央行降息的可能性。凯投宏观甚至认为，不应完全排除12月19日降息的可能性，虽然市场普遍预期维稳。     

英国11月通胀好于预期但不及目标，降息风险尚未完全排除

北京时间12月18日(周三)17：30的数据显示，英国11月份通胀率仍保持在1.5%，高于1.4%的预期值，英镑走势因此获得一定支撑。更受央行关注的11月核心通胀率仍保持在1.7%，符合市场预期。

不过，外汇分析师James Skinner警告称，这两项通胀数据都低于英国央行2%的目标位，如果再加上英国的经济和政治前景，可能会对英国未来几个月的货币政策产生影响。

凯投宏观的分析师格雷戈里(Ruth Gregory)表示，英国通胀率低于目标水平，稍微有点迹象显示潜在物价压力和GDP增速低于趋势水平，不应完全排除英国央行12月19日降息的可能性。

市场普遍认为，2019年第四季度英国经济进一步放缓，2019年的增长年率略微不及1.3%的市场预期。

外汇分析师James Skinner认为，在英国脱欧风险持续的情况下，加上缓慢的经济增长和低于目标的通胀率，这可能足以刺激英国央行在12月19日和以后的会议上讨论2020年降息的可能性，这可能会进一步令英镑承压。 

换句话说，虽然英国央行本周采取行动可能性很小，但这并不意味着能完全排除未来数月降息的可能性。若未来几个月英国真的宣布降息，可能更多地对政治不确定性，以及其对通胀前景的影响做出反应。实际上，英国央行11月警告称，将考虑降息应对不确定性。 

约翰逊拟修法确保不延长过渡期，脱欧不确定仍未消除英镑恐继续承压

12月12日，英国首相约翰逊以80个席位的优势赢得大选，市场相信他能自由软化自己的脱欧立场，并作出任何让步，以兑现2020年底前结束下一阶段谈判的承诺。但随后有消息称，约翰逊政府拟于圣诞节前提交脱欧法案，誓言过渡期不会延至2020年后。这样的话，以上两种可能性都被排除，但英镑对投资者的吸引力也显然已经下滑。