退欧不确定性犹存 2020年英镑走势展望

英镑兑美元汇率在2019年初上涨，但之后的六个月内大跌并在9月初跌破关键的心理关口1.20。汇价之后上涨近12%，在12月下旬触及2018年5月以来的最高水准，理由是英国保守党在12月12日举行的英国最重要的议会选举中取得压倒性胜利，这一结果料将打破长期的僵局，为在2020年1月31日的最后期限之前批准脱欧协议提供清晰的路径。

退欧不确定性犹存

围绕退欧协议方面的乐观消息推动英镑汇率突破1.3500，不过由于无协议退欧担忧再起，汇价涨势昙花一现。在英国首相鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)发出英国硬退欧最后期限的信号后，汇价逆转了大选后的涨幅。约翰逊将寻求通过立法，这将要求在几个月内达成一项贸易协议，并使政府将英国退欧过渡期延长至2020年底之后不合法。值得一提的是，英国将于2020年1月31日离开欧盟，但在2020年12月31日之前仍将留在单一市场和关税同盟。根据目前的安排，经双方同意，英国退欧过渡期最多可延长两年，直至明年夏季中旬。约翰逊的修正案将阻止这种延长，为复杂的谈判设定了一个紧迫的最后期限。

基于需要解决问题的规模，欧盟官员已经警告称，在一年内批准贸易协定的可能性非常小。市场参与者认为，加拿大式的自由贸易协定——《全面经济贸易协定》(CETA)——仍可能成为英国退欧后英国与欧盟贸易关系的模板。然而，最新的事态发展再次引发了人们的担忧，即除非约翰逊在明年年底之前成功达成协议，否则英国可能会在世界贸易组织(World Trade Organization)的贸易规则方面彻底退出欧盟。英镑最近的下跌进一步强化了市场的看法，即英国退欧仍远未完成，未来12个月，英国退欧应继续在影响英镑人气方面发挥关键作用。

黯淡的英国经济前景

除了新的退欧不确定性，投资者还将更密切地关注英国经济基本面。数据一直显示，英国经济正在放缓，如果最近的经济低迷形式继续或进一步加深，将引发英央行降息猜测，将进一步打压英镑。在今年12月的货币政策声明中，英国央行(BOE)将2019年第三季度经济增长预期从0.2%下调至0.1%，但预计在2020年初提速。然而，英国央行(UK central bank)警告称，如果全球增长未能企稳，或者英国退欧的不确定性依然根深蒂固，那么货币政策可能需要加强英国GDP增长和通胀的预期复苏。