脱欧风险犹存英镑或续跌

美联储维持利率不变。让我们来回顾一下自12月以来的行情。首先来关注一下美国。12月，美联储决议显示维持利率不变，并且暗示在经济稳健的情况之下，2020年整年将按兵不动，在大选之年保持观望。美联储主席鲍威尔在发布会上表示，需要看到通胀持续明显上涨，才会考虑加息。这削弱了美元的看涨情绪。

美国经济仍具韧性。近段时间公布的经济数据似乎也为美联储按兵不动证明。虽然零售销售数据不及预期，但是非农就业岗位增幅创下10个月以来最大，而CPI数据也好于预期。综合近期的情况来看，英国脱欧进程跌宕起伏。接着把目光转向英国。英国脱欧一事仍然主导着英镑的走势。早些时候，民调显示，英国保守党将在大选中赢得多数席位，激励英镑高歌猛进。随后约翰逊赢得大选，更是把

【风险预警】

全球经济或迎来复苏，美指恐将失去动力。加拿大帝国商业银行表示，在美元第四季度走弱之后，预计美国会因对利息的需求改善，尤其对房市的需求增强，而推动明年初经济复苏。而美联储的举动，应该也会继续支撑美元。不过，该行认为，明年全球不确定性的减少，或许会推翻部分希望依赖美元而获得安全收益的打算。另外，较早出台的货币刺激的滞后影响及部分贸易文件的逐渐清晰，有望在2020年末改善海外的经济基调，甚至会带动欧元和英镑复苏，而欧元区和日本有利的经常账户平衡同样也令美元承压。因此，加拿大帝国商业银行预计，美元指数将逐步失去动力，2020年第一季度可能为95.5。

降息预期高企，澳元不乏风险。近期，澳元出现强劲反弹，未来一年可能涨得更高。全球经济前景好转和美国大选，是2020年可能提振澳元的两个利好因素。不过，澳元也不乏风险，尤其面临澳洲联储降息前景。澳洲联储在12月暗示，可能在2020年2月再次降息。荷兰合作银行预测，澳洲联储降息，以及诉诸量化宽松政策的风险，将拖累澳元2020年全年走低，导致2020年澳元兑美元收于0.65。

利多因素齐聚，金价明年料上探1600。最近，世界黄金协会公布了2020年黄金市场展望，认为金融和地缘政治不确定性，以及低利率，可能会继续支撑黄金。此外，各国央行的净黄金购买量可能仍然保持强劲。从短期来看，市场势头和投机性持仓，可能会使金价的波动率处于高位。这将导致消费者需求疲软。但是，从长期来看，印度和中国的结构性经济改革将支撑黄金的消费需求。澳新银行认为，2020年黄金将上探1600美元每盎司。

【重点前瞻】

待定 黑田东彦讲话料将偏鸽。在本月底利率上，日本央行维持基准利率为-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标为约0%不变，维持资产购买不变，保持年度国债购买目标为80亿日元不变。

政策声明中指出，委员会以7比2 的投票结果同意维持收益率曲线控制政策不变。日本央行表示，虽然海外下行风险依然显著，近期工业生产也出现下滑，但是公共投资仍温和增长，积极的政府支出将支持国内需求。该央行预计，日本经济可能继续保持扩张趋势，如有需要，央行将维持利率在当前或更低水平。对于未来的政策，日本央行宣布决定引入ETF借贷工具，目标是提高ETF市场的流动性。

在新闻发布会上，黑田东彦表示，对日本经济温和增长的看法没有改变，但是下行风险还是很大，如果有需要，将会采取进一步的宽松政策。基于此，我们认为，黑田东彦的讲话可能偏鸽，强调维持低利率的必要性，重申在必要的时候进一步放宽货币政策。

此外，今天值得大家关注的数据有：

21:30美国至12月21日当周初请失业金人数：前值23.4万人，预测值22.4万人。

22:45美国至12月22日当周彭博消费者信心指数：前值61.1。

周五07:30日本11月失业率：前值2.4%，预测值2.4%。

周五07:50日本央行发布12月政策会议审议委员意见摘要。