纸白银向上小幅冲高 2浪回调修复尚未结束

上周五银价小幅冲高，向上微破了分水岭4的压力位，暗示短线纸白银走势仍有向上冲击更强阻力的预期，周一（1月20日），纸白银开盘报价3.994元/克，截至目前，今日纸白银价格最高上探3.986元/克，最低触及3.972元/克。

上周美国公布的经济数据整体向好。其中素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据为连续第三个月录得增长。这可能会强化2019年底经济保持温和增长步伐的观点。除此之外，周内公布的初请失业金人数和美国1月费城联储制造业指数均表现亮眼，这为美元增长奠定基础。除此之外，美伊局势缓和，但仍有小摩擦发生；特朗普遭遇弹劾风险。上述事件帮助市场拥有一定的避险买盘，为金银缓和跌势奠定基础。本周最重要的公告将来自定于做出利率决定的三家主要央行。日本央行、加拿大央行和欧洲央行将分别于本周二、周三、周四公布利率决议。另外，2020世界经济论坛年会暨达沃斯论坛将于1月21-24日举行。今日市场消息略为清淡，且日内将迎来马丁路德金日，晚间美盘休市。

目前纸白银价格正处于2浪回调修复之中，由于此前回调幅度和形态均未完全修复完毕，而近期走势又向上突破了4的短期分水岭，这暗示行情短线将继续向上冲击更强阻力，形态上有望形成“XYZ”模式，即XYZ将均以三浪的模式运行，称之为三重三浪式调整，这在过去调整行情中经常遇见。即对于当前纸白银的观点如下：短期走势仍有向上冲击更高阻力4.03、4.09的预期，由此形成“次高点”Y浪，而后并不排除走势再度回落向下考验更强支撑位，形成Z浪。

最终纸白银走势若如期走出XYZ形态后，行情再度企稳后，技术形态上将十分确认行情回调完毕，届时白银价格将向上开启第3浪拉升的可能性极大。近期投资者仍可顺势布局多单，可尝试回落在3.91~3.94重点加仓多单，目标看至4.03、4.09遇阻后离场。另外，仍然保留部分仓位，在低位强支撑3.83、3.76分批埋伏多单，为Z浪回调做好准备。

值得注意的是，当前纸白银的主趋势以上涨为主，当回调行情运行完毕后，走势将有再度向上创出新高的预期，故而建议投资者采取顺势、分批布局多单的策略为主。在此轮2浪回调过程中，是投资者为下一轮拉升布局多单的良好机会。

综合分析：经历了此前的大1浪上涨后，走势至少向下回调3浪形态。纸白银仅仅以X浪所示的单重三浪模式结束回调的可能性较低，此模式回调幅度和形态上均欠佳。推测走势仍有运行XYZ模式三重三浪的预期。而后行情完全调整完毕后，将向上开启主趋势的第3浪浪拉升。

从日线走势形态和能量分析，推测纸白银近期反弹后，仍有向下回踩强支撑的预期。即短期走势并不具备直接开启第3浪主趋势拉升的条件。伴随近期回调的出现，其所对应的动能指标出现了快速收量，尽管上周整体行情小幅反弹，但能量仍处于收量不足的状态，这暗示市场买盘力量并未完全汇聚完毕。走势反弹释放多头力量后，行情仍存在向下回踩更强支撑蓄力的可能性。与此同时，蓝线和黄线所示分别为上升通道和日切线，后市银价仍有向下回踩上述支撑线的预期。

今日银价下方关键支撑3.9、3.83、3.76；今日上方关键阻力4.03、4.09、4.16、4.33。