避险资产遭唾弃 日元创近两周新低

周三(2月5日)欧洲时段，美元兑日元创近两周新高至109.81，日内

★近期热点提要★

1、【英国的的PMI指数与当季GDP增长0.2%相符】

Markit经济学家Tim Moore称，1月PMI调查发出了一个明确的信号，即英国经济自大选以来已开始复苏，政治不确定性带来的逆风逐渐减弱，正转化为企业和消费者支出的上升。我们预计英国GDP在2020年第一季度将增长约0.2%，较去年年底的疲软状况有所改善;服务业的稳健增长是英国经济复苏的主要因素。受访者表示，销售咨询的反弹迅速转化为工作量的增加。

2、【欧洲央行首席经济学家连恩：随着经济复苏，利率最高可能达到2-3%】

欧元区通胀仍然过低，欧洲央行低利率正在帮助德国度过低增速的阶段，建设欧洲资本市场联盟是关键的，相信未来利率将会上行，因为我们目前已经有了宽松的货币政策，通胀将在未来两年有所提高，许多人认为德国经济将会下滑至衰退状态，但宽松的货币政策已经对德国经济增长带来了帮助。欧洲央行利率的新常态将会是低水平的正利率。

3、【调查：英镑未来一年料升值近4%，一切指望英国-欧盟贸易协议】

① 在一项调查中，基于预期英国将与欧盟达成贸易协议，市场分析师认为英镑一年后将较目前升值近4%;

② 在多次调查中，汇市分析师一再指出，若英国无协议退出欧盟，变成只以世界贸易组织(WTO)规定为准，将对英国经济造成极大压力，对英镑则是最糟的结果;

③ 在1月31日至2月4日访问65位分析师，预估中值显示，

欧洲时段，

欧洲时段，英镑兑美元走高至1.3050附近，NatWest Markets交易策略全球负责人James McCormick称，我们的基本情境依然是，受第二季大规模财政刺激措施提振，英国经济增长将反弹，我们仍然愿意买入英镑，英国央行上周决定不降息(令我们感到意外)使英镑重获动能。

欧洲时段，美元兑日元创近两周新高至109.81，日内美元指数走高，全球风险偏好情绪好转，同时全球股市纷纷走高，投资者再度青睐风险资产，投资者将继续关注公共卫生事件带给市场的波动。

欧洲时段，

欧洲时段，美油走高一度涨逾3%至51美元/桶上方，全球风险偏好情绪好转，投资者对亚洲公共卫生事件的担忧情绪有所降温，全球股市纷纷走高，同时，投资者对OPEC+进一步减产抱存希望;知情人士表示，OPEC+正考虑将原油产量再削减50万桶/日。

欧洲时段，现货黄金触及逾两周新低至1547.57美元/盎司，日内全球风险偏好情绪回暖，全球股市纷纷走高，美债收益率创一周新高，但鉴于黄金仍受到全球央行宽松及经济疲软的支撑，而如果市场认为最糟糕的情况已经过去了，那么金价会继续回落。一旦日线收跌于1550下方，那么会出现更大幅的修正。

机构观点

【贝莱德:债券疯涨危险不可持续 投资者或遭受重大损失】

贝莱德提醒投资者，前几天负收益率债券激增了2.7万亿美元，这可能会成为许多投资者的投资组合中的潜在火药桶。投资者们对债券的青睐主要是由于近期避险情绪的升温，但是，随着经济数据趋于稳定，这种疯狂的债券增长看起来非常危险，并且难以持续。贝莱德全球固定受益首席投资官里德(Rick Rieder)在博客中写道，这些资产在2020年或许很难再为投资者创造正的回报率，由于财政政策和货币政策刺激了通胀和经济增长，负收益债券可能会出现负回报。

【富国银行：美国1月非农就业人口增幅或升至17万】

富国银行表示，美国1月非农就业可能出现改善，料增加17万，2019年12月增加14.5万，最近数周失业金申领人数有所下降，而部分地区采购经理人调查的分项指标表明，招聘企业坚挺。

【短线不是好时机，但长期利多黄金市场】

① Merk Investments首席执行官Axel Merk表示，眼下或许确实不是买黄金的好时机，今年整个市场都将有不少波动;

② 在目前这种情况下，金价走低并不是好现象，这种趋势将是暂时的。如果是长期投资者的话，那么不应该被这种短期情况所迷惑;

③ 近几个交易日黄金市场大幅走低，本周至今已经跌去超1.8%，市场避险情绪逐渐降温，影响了黄金的表现;

④ Merk指出，投资者们更应该关注长期趋势，主要就是美国经济面临的风险;

⑤ 极为宽松的货币政策、非常低的失业率最终将推高美国通胀，这会影响美国经济的增长。总有一天问题会显现，到时候当通胀升温后，市场会涌入更多波动性;

⑥ 上周美联储维持利率不变，但目前市场对6月美联储降息的预期有所上升;

⑦ Merk指出，除了通胀之外，还有其它一些长期风险也是利好黄金的。目前这种长期利率下的结构问题就是投资者持有黄金的理由。

【尽管近期金价出现了持续走低，但这并不妨碍黄金长期趋势继续看涨】

① BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，在目前这种宏观环境下，整个贵金属市场都还能涨。在债券收益率低迷的情况下，贵金属价格继续看涨;

② 近期市场避险情绪涌入一度大举推高黄金价格，但过去几个交易日金价出现了较为明显的回落;

③ McGlone则表示，黄金市场的回升还在早起，今年有望彻底进入新牛市。2020年整个大宗商品市场看空，但黄金市场则将进入新牛市;

④ McGlone认为，大部分大宗商品价格会走低，黄金将是例外，而利率也会走低;

⑤ 接下去黄金市场最大的阻力将在1700美元/盎司。1月金价触及近7年最高水平。1700美元/盎司水平在2013年金价下跌的时候是最初的阻力水平。