纸白银反弹考验阻力 谨防5浪发生夭折意外

昨日银价震荡反弹，但行情仍处于回调通道内运行，且波浪形态显示纸白银还差最后一轮5浪下跌，周五（2月7日），纸白银开盘报价3.99元/克，截至目前，今日纸白银价格最高上探4.01元/克，最低触及3.99元/克。在白银价格向上突破通道之前，建议投资者仍保留部分仓位，继续等待走势回踩通道下沿或5浪运行完毕后加仓多单。

昨日公布的强劲美国经济数据提振了美元指数。数据显示美国申请失业金的人数降至9个月以来的最低点，截至2月1日的一周下降至20.2万人。“整体而言，美国经济与其他发达市场相比仍处于非常强劲的地位，这帮助近期美元资产反弹，而打压了避险情绪下降。目前投资者将关注周五将公布的美国非农就业报告，以判断劳动力市场的强劲程度，晚间21:30美国公布1月季调后非农就业人口变动，市场预计增加16.3万人，前值为14.5万人。如果就业和工资数据超出预期，则市场短期内将继续买入美元，卖出贵金属，打压金银下跌。但如果就业数据逊于预期，那么近期美元或迎来回落，而金银有望反弹。

昨日纸白银走势出现反弹，暂认为该反弹为5-2浪的反弹形态，注意行情反弹后考验通道上轨压力4.03附近的风险。除此之外，投资者还需谨防5浪发生夭折的意外，可以4浪高点4.06为多空分水岭的参考，若银价近期向上完全突破该点位，则5浪大概率将发生夭折，暗示纸白银价格全部回调可能运行完毕，届时行情将有望向上展开新一轮拉升。无论如何，对于大趋势仍然保持看涨观点，建议投资者分批布局多单，此轮回落属于一轮回调修复行情，投资者可在回调中分批加仓多单，为下一轮拉升奠定基础。

另外，考虑到黄金当前亦处于回调之中运行，因此白银仍存大概率在反弹后继续回落的风险，继续维持原有计划，采取回落中分批加仓多单即可，暂不需要抬升做多点位。

截至目前为止，一方面纸白银仍处于回调通道内运行，另一方面走势仍差一轮5浪下跌形态，加之走势此前并未完全回踩至强支撑附近。综合以上原因，推测当前走势并不会立即开启第3浪上涨，仍需谨防行情反弹靠近通道上沿后冲高回落风险。

为了更简化2浪回调形态，可将回调浪视作为XYZ的回调模式。4小时周期走势上，可将目前纸白银走势向下回调的5浪形态视为XYZ浪模式。即走势由两个延长浪和一个反弹浪组合形成。其中XZ均为延长浪形态，其应该符合XZ等距原则，即Z浪回调不应该小于X浪回调幅度。基于上述形态和距离推测，走势若能向下回踩至3.81~3.82附近，则整体的双重延长浪结构是完整的。

今日银价下方关键支撑3.87、3.81；今日上方关键阻力4.06、4.11。